IMF上调中国经济增长预期，2025世界500强出炉 | 财经日日评

源济

IMF上调中国经济增长预期，2025世界500强出炉 | 财经日日评

中共中央政治局召开会议

7月30日，中共中央政治局召开会议，决定今年10月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议。会议指出，宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。加快政府债券发行使用，提高资金使用效率。

会议强调，要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。高质量推动“两重”建设，激发民间投资活力，扩大有效投资。增强国内资本市场的吸引力和包容性，巩固资本市场回稳向好势头。（央视新闻）

｜点评｜ 本次会议对现阶段国内经济发展状况进行了总结，积极应对未来经济发展中的不确定性与风险挑战。会议再次强调保持政策连续性与稳定性，在政策推出的节奏上给予市场明确预期。更加积极的财政政策或指向加速基建投资，为市场注入新的需求。货币政策上延续宽松基调，保持流动性充裕的同时，采取结构性工具，定向放水。

提振消费，扩大对外开放，推动新质生产力的培育与壮大仍是下阶段政策重点发力方向，宏观政策大方向上的稳定，有助于中国平稳度过经济结构调整期。10月的会议中，对于“十五五”的战略规划，将深刻影响今后中国经济发展的路径与格局。

8月下旬陆续开放育儿补贴申领

7月30日，国务院新闻办公室举行新闻发布会。国家卫生健康委人口家庭司司长王海东介绍，2022年1月1日以后出生的符合条件的婴幼儿，都可以领取育儿补贴。按照工作计划，各地将在8月下旬陆续开放育儿补贴申领。财政部社会保障司司长郭阳表示，今年初步安排预算900亿元左右。对于发放国家基础标准补贴所需资金，中央财政按照一定比例对地方予以补助，中央总体承担约90%。

根据《实施方案》，育儿补贴制度从2025年1月1日起实施，补贴对象为符合法律、法规规定生育的3周岁以下婴幼儿，至其年满3周岁。育儿补贴按年发放，补贴标准为每孩每年3600元。（财联社）

｜点评｜ 一年3600元的育儿补贴难以覆盖居民育儿的全部成本，但对于减轻育儿家庭的经济负担能起到一定积极作用。育儿补贴中，中央承担绝大部分支出，为这笔资金的顺利发放提供了保障。免费学前教育、婴幼儿照护提供个税减免、提高产假时长等多项政策都体现了对育儿家庭的呵护，或将提升部分居民的育儿意愿。

海外很多国家为了鼓励生育，都推出了育儿补贴政策，对生育率的提升却较为有限，更多的只是起到延缓生育率下降的效果。经济因素只是生育率下降的原因之一，子女教育、看护等压力带来的育儿焦虑仍有待缓解。值得一提的是，这次育儿补贴的发放，还借助了互联网支付等便利渠道，相信不再会出现补贴难领的麻烦。

IMF大幅上调中国经济增长预期

7月29日，国际货币基金组织（IMF）发布题为《持续不确定性下的脆弱韧性》的7月世界经济展望更新。IMF预计今明两年的全球经济增长率为3.0%和3.1%，分别较4月的预测调高了0.2%和0.1%。需要强调的是，即便有所上调，2025年的全球经济增速仍要慢于去年的3.3%。IMF将中国2025年的增长率较4月预期上调了0.8%，达到4.8%。

在最新报告中，IMF对美国今明两年的经济增长展望为1.9%和2%。而欧元区近两年的经济增长预期也上调至1%和1.2%。IMF首席经济学家皮埃尔-奥利维尔·古兰沙解读称：尽管贸易冲击最终可能没有最初担心的那么严重，但其规模依然可观，而且越来越多的证据显示，这正在损害全球经济，当前的贸易环境仍然岌岌可危。（财联社）

｜点评｜ IMF经常根据全球经济实际变化情况调整对未来的经济预期，这种调整包含着对过去一段时间内全球经济运行情况的总结。在美国关税扰动下，中国上半年出口还是保持了高增长的态势，政策组合拳下，内需缓慢修复，中国上半年GDP保持平稳增长。下半年中国侧重于“反内卷”，推动商品价格层面的修复，中美贸易关系缓和，中国全年GDP大概率将完成增长5%左右的目标。

欧美国家提振经济的政策频出，美联储下半年降息概率加大，美国挑起的关税风波正在平息。此前笼罩着全球经济的阴云正在缓缓消散，在全球经济下行的大周期中，能保持经济稳定增长就已实属不易。

上半年国有企业利润同比下降3.1%

7月29日，财政部公布了2025年1—6月全国国有及国有控股企业经济运行情况。数据显示，1—6月，全国国有及国有控股企业营业总收入同比下降0.2%，降幅较1-5月扩大0.1个百分点；利润总额同比下降3.1%，降幅较1—5月扩大0.3个百分点。1—6月，国有企业应交税费30026.4亿元，同比下降0.8%。6月末，国有企业资产负债率65.2%，同比上升0.3个百分点。

此前公布的1—5月工业企业利润同比下降1.8%，其中，国有控股企业实现利润总额同比大幅下降7.6%，降幅较前五个月扩大0.2个百分点。（界面新闻）

｜点评｜ 上半年国有企业收入、利润双降，6月单月的营收与利润降幅均有所扩大，6月末资产负债率微增，整体依然面临较大的经营压力。与全国规上工业企业的表现相比，国有企业掉队明显，结构性问题突出。国有企业中，煤炭、化工等传统行业占比较高，在去产能、反内卷背景下，“失血”也较为严重。此外，国企内部决策机制较长，或也影响其市场应变能力，进一步削弱了其竞争力。

盈利压力下，国企正在寻求向高端制造、数字经济等新兴产业转型。考虑到国企的债务包袱，转型或还需要引入更多创新工具，撬动社会资本投入。同时，部分国企以往重规模、轻效益的发展思路也需要随之转变。

2025年世界500强企业排名出炉

7月30日消息，2025年《财富》世界500强排行榜榜单近日出炉。今年世界500强排行榜企业的营业收入总和约为41.7万亿美元，同比增长约1.8%，超过全球GDP的三分之一。中国科技公司中，排名前100的企业包括鸿海精密（28）、京东（44）、中国移动（58）、阿里巴巴（63）、华为（83）等。其中华为时隔两年重返前100名，拼多多（266）成为榜单中排名提升最多的中国公司，京东集团仍然是排位最高的中国大陆民营公司。

从科技公司的表现来看，排名前十的企业中，亚马逊位列第2，苹果较去年下降1位排在第8，谷歌母公司Alphabet、微软位列13位和22位。去年首次上榜、今年市值站上4万亿美元的英伟达，成为榜单中排名上升幅度最大的美国公司——从第222名升至第66名。（综合第一财经）

｜点评｜ 世界500强企业榜单反映了产业格局变迁，也折射出全球不同地区经济发展的变化。科技企业中，平台经济与新消费趋势下，国内电商巨头的排名均有所提高。凭借海外业务的出色表现，拼多多的排名上升迅速。华为经历此前几年起伏，业绩重回稳定。新一轮技术变革带来的冲击也已显现，AI转型受阻的苹果排名有所下滑，“卖铲人”英伟达则展现出强劲的上升势头。

榜单中，中美两国企业合计占比过半。我国在企业数量上逼近美国，但营收和利润表现仍有一定差距，发展仍需由规模驱动向质量、效益转型。上榜的中国公司，近八成总部位于京津冀、长三角以及粤港澳大湾区。城市群正在成为构建产业生态的重要力量，中西部地区在承接内部产业转移的同时，还面临一定的升级压力。

消费巨头宝洁二季度业绩超预期

7月29日，宝洁发布2025财年第四财季（自然年2025年二季度）业绩。财报显示，公司净销售额增长2%至208.9亿美元，超过预期的208亿美元，剔除外汇、收购和资产剥离影响的有机销售额同样增长2%。净利润36.2亿美元，同比增长15%，每股收益1.48美元，高于去年同期的31.4亿美元或每股1.27美元，也超出了市场预期。宝洁强调，其护理产品部门的价格上涨了4%，该部门的销售额“受到基于创新的定价策略的推动”。 

宝洁公司预计关税成本税后将达8亿美元，占宝洁上一财年843亿美元净销售额的1%以上。公司宣布计划今年在美国市场将家庭用品价格上调约5%，以应对特朗普关税政策带来的成本冲击。（华尔街见闻）

｜点评｜ 宝洁是全球快消品行业的标杆，从财报中看，美国关税加征对宝洁公司产生的影响并不算大，宝洁产品涨价幅度也比较温和，美国关税加征对通胀的最终影响可能极为有限。在二季度中，涨价也是宝洁业绩超预期的主要因素，特别是在美妆产品上，例如SK-Ⅱ等美妆产品价格大幅提升，使宝洁产品总体销量保持稳定，净利润却录得了不小的涨幅。

在全球消费者需求增长缓慢的背景下，涨价显然不是提升业绩的万能灵药，宝洁已经在计划新一轮的人员优化以及削减产品组合等业务瘦身动作，减少经营成本。消费、科技等多个行业的巨头在业绩提升时仍然以精简人员为主，其中固然有业务调整带来的人员需求变化，AI工具的广泛使用或许也是一大因素。

短视频用未经授权背景音乐构成侵权

7月30日消息，广东省深圳市罗湖区人民法院审结一起侵害作品信息网络传播权纠纷案。法院查明，2023年10月底，韩国S娱乐公司出具《授权书》和《公证书》，将其享有著作权及邻接权的音乐作品授权给中国香港A公司，A又将上述音乐作品授权给广东省广州市B公司。2023年8月30日，B公司发现C公司在短视频平台上发布的2个短视频中，使用的背景音乐与音乐作品《N》高度相似，时长约20秒。

法院综合考虑涉案视听作品的知名度与传唱度、被诉侵权行为的主观过错程度、具体侵权情节与侵权行为影响范围及B公司为制止侵权行为所支付的合理开支等因素，酌情判定C公司赔偿B公司经济损失及合理支出共计1000元。（澎湃新闻）

｜点评｜ 大部分短视频制作者在使用背景音乐时都未经过授权，这种行为存在法律风险。相关法律规定，音乐作品著作权侵权认定与使用时长无关，在公开发表的短视频中，使用未经授权的背景音乐都有可能构成侵权，产生法律风险。虽然短视频的广泛传播可能会增加原曲知名度，但这不能作为减轻侵权赔偿责任的依据，还会因为短视频点击数高增加赔偿金额。

最终法院判定C公司赔偿1000元，可能很难覆盖B公司的维权成本，但在保护著作权的同时，又尽可能避免短视频背景音乐变成一门生意。不过，如果版权方还可以采用批量诉讼的方式，一次性起诉大量短视频制作者。使用经过授权的背景音乐，是所有短视频制作者都需要重视的事情。

周三两市冲高回落沪指涨0.17%

7月30日，两市冲高回落，午后一度小幅跳水，三大指数涨跌不一，沪指盘中再创年内新高。沪深两市全天成交额1.84万亿，较上个交易日放量411亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3500只个股下跌。影视股集体大涨，油气股震荡走强，婴童概念股展开反弹。板块方面，稳定币、固态电池、软件开发、稀土永磁等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3615.72点，涨0.17%，成交额为8196亿元；深成指报11203.03点，跌0.77%，成交额为10247亿元；创指报2367.68点，跌1.62%，成交额为5033亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周三两市涨幅一度被打断，午后两市小幅走弱。会议内容罕见地在盘中发布，两市应声回暖。从板块中看，周三市场中热点较为分散，多部电影上映后票房意外走高，市场对暑假档预期抬升，影视院线板块全天领涨。期货市场周二夜盘走高，钢铁、油气开采等“反内卷”板块早盘上涨。8月下旬育儿补贴开放申领，乳业、母婴类个股午后快速拉升。

沪指来到3600点后，无论前期指数上涨期间是否跟涨，多数个股与板块均产生了阶段性的调整需求。本轮行情特征与以往有很大差异，板块轮动式上涨期间，未必所有板块都能轮到，总体上看仍是局部性行情。