房东哭了！数据吓人：加拿大租赁市场 像王小二过年

Cobra

根据加拿大按揭和住房公司（CMHC）的最新数据显示，加拿大的住房开工量在今年6月迎来了大幅增长，达到了近年来的最高水平。尽管如此，需求却在大幅下降，尤其是在主要市场上。虽然这一数据看起来似乎意味着市场信心回升，但BMO经济学家却警告称，这一趋势背后并非好兆头。

6月，加拿大的季节性调整年化住房开工量（SAAR）达到了283,700套，比前一个月增长了0.4%，并创下自2021年以来的最高水平。然而，这一增长的背后却是需求的大幅下滑，尤其是在像多伦多这样的市场。

BMO高级经济学家罗伯特·卡夫奇（Robert Kavcic）表示：“即便在一些市场呈现出类似经济衰退的情况下，加拿大的住房开工量仍展现出了强大的韧性。”他进一步解释道，虽然多伦多的新建公寓销售降到了30年来的最低点，这也导致了许多新项目的暂停。

数据显示，在主要城市，公寓的开工量下降了大约30%，而多伦多的下降幅度更是超过了60%，原因是投资者需求的消失以及越来越多人逃离安省高昂的生活成本。



资料来源：CMHC；BMO资本市场

住房开工量的激增并非由购房者推动，而是由租赁市场的需求所引发。事实上，加拿大政府在政策上悄然做出转变，将原本面向个人购房者的刺激措施，逐渐转向了机构化的租赁投资者。这一转变不仅包括提供CMHC担保贷款，还包括为开发商提供量身定制的融资计划，使得更多的风险被转移到纳税人身上。

卡夫奇指出：“租赁市场已经完全填补了空白，这意味着我们正在经历一场大规模的、旨在建造出租房的目的性建设。”他还提到，一些开发商已经将其部分项目转向租赁市场。



图片来源：betterdwelling

目前，在大城市中心，租赁房屋的开工量已经创下历史新高，成功弥补了购房需求的崩溃。这一变化让建筑工地和金融机构仍然忙碌，但也带来了潜在的风险。

尽管租金价格在过去一段时间仅进行了适度的调整，并未出现剧烈下跌，BMO认为这一现象将很快发生变化。随着供应的逐步增加，以及人口增长速度的放缓，租赁市场的“熊市”似乎才刚刚开始。

卡夫奇表示：“从公寓到租赁的转变，暂时缓解了因购房市场冻结带来的经济冲击。但这也意味着租赁市场的下行周期仍然处于初期阶段——供应量的增加正赶在人口增长放缓的时刻到来。”

加拿大的住房开工量在纸面上看似强劲，但从其构成来看，市场的未来潜力显得复杂。开发商不再是为购房者建造住房，而是转向了租赁回报。这或许会暂时推迟建筑行业的低迷，但也为租赁市场带来了过剩的风险，尤其是在需求减缓的背景下。

卡夫奇还警告道：“一旦租金下跌，资产的价值往往也会随之下降。而这些资产如今正越来越多地由纳税人担保。”

这一系列变化给政府带来了不小的压力，虽然这些问题可能不会立即显现，但却很可能成为未来政府需要面对的重要问题。