特斯拉CEO马斯克似乎从不休息，他的投资者们也无法安眠。
上周末，《华尔街日报》报道称，马斯克旗下的火箭公司SpaceX已向他的人工智能公司xAI投资了20亿美元。与此同时，《金融时报》报道称，xAI正在寻求新一轮融资，目标估值高达2000亿美元。
SpaceX的这笔投资很可能与xAI与马斯克的社交媒体公司X合并时的一些变化有关。而2000亿美元的估值则很可能是另一笔独立的交易。
特斯拉、SpaceX和xAI均未回应置评请求。不过，马斯克本人则表示，《金融时报》关于融资的说法“不属实”，并补充称xAI“资金充裕”。
这些消息与特斯拉股票到底有何关联？答案当然归结于马斯克本人。特斯拉的投资者也必须密切关注马斯克，他的任何动向都可能影响到他们所持有的电动车制造商的股票。
在涉及关联公司之间的投资时，治理问题就显得尤为重要。关联公司之间的贷款和投资虽然常见，但也可能成为警示信号。
要判断这种警示信号的严重程度其实很复杂。正如马斯克的许多情况一样，投资者很难找到可供参考的历史先例。他掌控并实际运营着全球三家最有价值的公司。特斯拉市值接近1万亿美元，SpaceX估值约为4000亿美元，而X与xAI合并后的整体估值为1130亿美元。
根据Rainmaker Securities（这家公司为私营企业股份交易提供服务）的数据，SpaceX与抖音母公司字节跳动并列为全球最有价值的私营公司。xAI的竞争对手OpenAI估值约为3000亿美元。
然而，马斯克在不同公司之间的投资，并不是因为资金短缺或需求不足。尽管最近围绕马斯克的各种风波不断，SpaceX和xAI在融资方面依然毫无压力。
Rainmaker董事总经理格雷格·马丁（Greg Martin）表示，这些风波，无论是与前总统特朗普的公开争执，还是其他事件，“都会带来短期影响……每个人多少都会受到一些影响。”他说，“所有这些估值中都存在着‘马斯克光环效应’。”
换句话说，投资者需要接受马斯克带来的好处和坏处。公司之间的交叉投资也助长了外界的猜测——马斯克最终可能会打造一个统一的控股公司结构，将旗下部分公司合并，就像他刚刚把X和xAI合并一样。这些猜测对公司估值并无坏处。
然而，圣克拉拉大学利维商学院管理学教授乔·艾伦·波兹纳（Jo-Ellen Pozner）表示，马斯克的“光环效应”在一定程度上取决于他能否“在舆论场上获胜”。“如果他惹怒了足够多的人，这些人真的不想买特斯拉，也不想投资特斯拉，那么（马斯克的地位）就会变得更加岌岌可危。”
有一些迹象表明，特斯拉在卖车方面遇到了一些困难。2025年上半年销量同比下降了13%。根据FactSet的数据，今年年初华尔街曾预计2025年特斯拉的销量为210万辆，而现在，这一预测已经下调至大约170万辆。
到目前为止，特斯拉2025年开局不利，并未影响市场对马斯克相关股票的热情。SpaceX和xAI的估值现在比年初更高。即使是特斯拉的情况也还没有定论。截至周一开盘，特斯拉股价今年以来下跌了22%，但过去12个月仍上涨了30%。
马丁补充道：“目前，马斯克依然‘受到董事会的敬仰……受到投资者的敬仰’。‘他已经让很多人赚了很多钱。’”
只要这种情况持续下去，治理方面的问题就会被搁置在一边。
狗仔卡
发表于 2025-7-16 05:13 PM
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