金融力量继续东移 (zt)

卜丁

麦肯锡全球研究院(McKinsey Global Institute)的一份报告显示，大型石油投资者、亚洲央行和主权财富基金的增速有望达到其他机构投资者的两倍，凸显出金融力量正继续从西方转移的趋势。

据麦肯锡全球研究院的报告，2013年前，石油美元投资者的外国资产将从2008年底估计的5万亿美元飙升至近9万亿美元。石油美元投资者包括主要位于中东和俄罗斯的央行、主权财富基金和富豪。麦肯锡全球研究院是麦肯锡旗下的经济研究部门。

类似的，2013年前，亚洲主权投资者总计持有的外国金融资产将从2008年的4.8万亿美元膨胀至7.5万亿美元。2009-2013年的预计增速将是2000年以来最低的，不过正如报告指出的，增速仍令人印象深刻。

在这次的金融动荡中，西方一些大胆的大投资者触礁了，而石油美元投资者和亚洲主权投资者却能安然度过，这要如何解释呢？报告的作者之一罗克斯巴勒(Charles Roxburgh)说，这主要是由他们所持资产的性质决定的。随着经济的回暖，油价将会上涨，这是对随着经济活动增多而来的汽油产品需求上升作出的反应。同样，全球贸易再次好转，亚洲外汇储备将重新开始逐步增长，反映出这些国家巨大的贸易顺差。

罗克斯巴勒说，换而言之，石油美元投资者和亚洲投资者都比其他机构投资者有着更多的优势，这并不是因为他们要作出的投资决策，而是因为在全球经济朝着复苏迈进之际，他们现有的投资组合将从带来资金的结构性优势中获益。

长期来看，至少这类结构性优势有些可能会减弱──举例来讲，中国正在逐步将经济更多地转向满足内需，但在短期内，这类优势将有助于金融力量平衡更多地向位于发展中国家的经济力量中心倾斜。

麦肯锡全球研究院的报告警告说，石油美元和亚洲主权投资资产持续增长，随之而来的一大风险是，太多的闲置资金将再次为全球的资产泡沫推波助澜，正如眼下这场衰退发生之前的情况一样。

不过罗克斯巴勒说，历史并不一定会重演。发展中国家的大型投资基金正在调整战略、使投资组合更加多样化。举例来讲，正如《华尔街日报》周一报导的，中国主权财富基金中投公司任命了由经济和投资专家组成的国际顾问团，来指导其不断增长的海外投资，顾问团成员包括前世界银行行长沃尔芬森(James Wolfensohn)。罗克斯巴勒说，发展中国家投资者变得越来越精明老练，这是一种自然而健康的趋势。

Erica Alini