木头姐：美国经济陷入“滚动式衰退”

源济

木头姐：美国经济陷入“滚动式衰退”

Original Jason Ma 财富FORTUNE 2025年03月25日 08:01

2月20日，方舟投资创始人兼首席执行官凯茜·伍德出席在迈阿密海滩召开的未来投资倡议优先峰会。图片来源：Joe Raedle—Getty Images

她在上周二接受彭博电视台采访时透露，自己在本轮市场下行期间持续增持特斯拉股票及Coinbase、Robinhood等加密货币相关资产。

自2月中旬以来，由于投资者担忧唐纳德·特朗普总统的激进关税政策和劳动力市场收缩可能将经济拖入衰退，美股持续下跌。华尔街分析师不断上调经济衰退概率，部分机构预测美国陷入经济衰退的概率甚至已达50%左右。

伍德对彭博社表示：“我们认为美国已经陷入了滚动式衰退，实际上我们将见证若干季度的负增长，这源于货币流通速度的崩溃。”她所说的滚动式衰退是指不同时期对不同经济领域造成冲击的衰退模式。

她补充道，对就业安全的担忧正推动美国民众增加储蓄，并预言将出现一至两个季度的负增长。但在她看来，这恰好为特朗普政府减税和美联储降息创造了条件。

在伍德接受采访次日，美联储宣布维持利率不变，但央行官员下调了全年经济增长预期，并在关税上升背景下调高通胀预期。

不过政策制定者基本维持年内降息两次的预测，且美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上的总体鸽派基调，令部分华尔街人士确信“美联储的‘托底政策’”仍有效力——也就是说，如果经济恶化，美联储将启动降息。

伍德预测，随着食品、汽油及部分租金价格已出现回落，通胀进一步降温将促使美联储在今年实施两到三次降息，甚至可能更多。此外，科技创新带来的"良性通缩"也将助推价格下行。

她表示：“我们认为美联储在下半年将拥有远超市场预期的政策自由度。实际降息次数可能超过我刚才建议的两到三次。”

与此同时，DoubleLine Capital首席执行官杰弗里·冈拉克上周四向CNBC表示，联邦政府削减预算将削弱经济增长，并警告经济衰退概率远超大多数人的预期。

冈拉克称：“我认为未来几个季度经济衰退的概率实际高于50%。个人判断在50%-60%区间"。

对美国经济与股市前景的黯淡预期，再加上曾经落后的市场相对优异的表现，正逐渐消解所谓"美国例外主义"的市场信仰。

冈拉克认为当前或是投资者分散配置、减持美国资产的时机，他建议关注欧洲及新兴市场。

他断言：“我认为这将是一个长期趋势。” （财富中文网）

译者：刘进龙

审校：汪皓