图片来源：Jeenah Moon—Bloomberg/Getty Images
亿万富翁比尔·阿克曼或许是华尔街最知名的对冲基金经理之一，但他尚未达到沃伦·巴菲特的境界。
如今，他希望改变这一现状。作为潘兴广场的投资者，阿克曼愿意下注9亿美元，赌自己能成为这位94岁的奥马哈先知的精神传承者（通过打造所称的“现代版伯克希尔·哈撒韦公司）。”
与巴菲特1965年收购的纺织品生产商不同，阿克曼看中的标的公司是房地产公司霍华德·休斯控股公司（Howard Hughes Holdings）。去年7月，该公司将一批关联度不高的资产剥离出来，成立了在证券交易所上市的Seaport Entertainment Group，如今专注于大型公寓开发项目，比如位于夏威夷威基基海滩、占地面积达60英亩（约合242811.9平方米）的沃德村项目。
按照阿克曼的计划，霍华德·休斯控股公司将以每股90美元的价格发行1000万股新股，较上周二收盘价有12%的可观溢价。随后，阿克曼及其团队将买入这些股票，从而使其直接和间接持有的公司总股份达到48%。
届时，霍华德·休斯控股公司将作为一个“长期平台”，收购并管理上市及私营公司的控股权。阿克曼本人将担任该公司的首席执行官兼董事长，而他的两名主要副手将担任高级职务。
Pershing Square Holdco LP上周二在一份声明中表示：“9亿美元现金注入将使霍华德·休斯控股公司能够立即着手收购上市及私营公司的控股权，这是其成为多元化控股公司新战略的一部分。”
霍华德·休斯控股公司证实了这一提议，并补充称，一个由独立董事组成的特别委员会如今将对该提议展开评估，并确定适当的行动方案。
阿克曼的策略并不仅仅是投资另一家Chipotle、康宝莱（Herbalife）或美国城市债券保险（MBIA），他调集投资者资金购入大量股份，从而推动公司分拆、管理层重组或资产剥离，然后清算股权获利，转而投资下一家被低估的公司。
对于这位身家约95亿美元的投机者而言，投资霍华德·休斯控股公司无疑是一场极具个人色彩且风险自担的豪赌。这笔资金将全部来自Pershing Square Holdco，在最近一次股票出售后，他和他的管理团队持有该公司90%的股份。
相比之下，阿克曼更为人熟知的对冲基金——潘兴广场资本管理公司（Pershing Square Capital Management LP），其团队持有该公司28%的股份。除了保留其现有的1890万股股份外，该公司将不会额外增持。
事实上，如果交易得以持续推进，他的投资者——在业内被称为有限合伙人或LP——所持股份甚至将面临被稀释的风险，因为根据交易条款，他们的持股比例预计将从接近38%下降至仅31%。
不过，对阿克曼而言，这项收购计划堪称解决其问题的上策。数月以来，他一直试图将霍华德·休斯控股公司实现价值变现，但该公司股价却始终未能上涨。在过去10年里，该公司股价累计下跌逾三分之一。
通过押注自己的资金，霍华德·休斯控股公司或许最终能为潘兴广场资本管理公司的有限合伙人带来潜在的初始投资回报。这些有限合伙人通常是超高净值个人，以及养老基金、慈善信托和大学捐赠基金。
在这一过程中，阿克曼可以向巴菲特的忠实散户投资者宣传，称霍华德·休斯控股公司将成为下一个伯克希尔·哈撒韦公司，后者是全球市值排名第11的公司，也是最具价值的金融机构，市值达1万亿美元。
众所周知，这位奥马哈先知并没有创立这家他过去60年来一直掌控的投资控股公司，而是在伯克希尔·哈撒韦公司还在从事纺织品生产时收购了它。
从这家公司的废墟中，他将其重塑为一个金融工具，积极管理对可口可乐（Coca-Cola）、通用再保险公司（General Re）、DQ冰淇淋（Dairy Queen）等各类公司的持股，以及近期对苹果公司（Apple）的持股。
阿克曼上周二在社交媒体上发帖称：“伯克希尔·哈撒韦公司的一大吸引力在于，任何人只要在20世纪60年代初能够负担得起一股约20美元的股票，就能参与长期的复利增值。”
与此同时，霍华德·休斯控股公司的核心房地产开发业务将继续由现任首席执行官大卫·奥莱利（David O 'Reilly）负责，并保持原有的战略方向。
事实上，阿克曼甚至宣称，霍华德·休斯控股公司的战略重点是像沃德村这样的微型城市（房地产行业称之为“总体规划社区”），从而使得公司的整体状况远胜于巴菲特最初接管伯克希尔·哈撒韦公司时所面临的濒临倒闭的艰难境地。
阿克曼写道："它比一家濒临倒闭的纺织公司要好得多。”（财富中文网）
作者：Christiaan Hetzner
译者：中慧言-王芳
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发表于 2025-2-26 09:57 PM
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