2/3/2025 收盘：美股周一收跌 市场关注特朗普关税政策

源济

收盘：美股周一收跌 市场关注特朗普关税政策
2025年02月04日 05:09 环球市场播报

　　北京时间4日凌晨，美股周一收跌。道指下跌超过100点，但已远离盘中低点。市场密切关注美国总统特朗普的关税政策。特朗普上周六宣布要对加拿大、墨西哥等国征收关税，但在周一宣布对墨西哥新关税推迟一个月实施。

　　道指跌122.75点，跌幅为0.28%，报44421.91点；纳指跌235.49点，跌幅为1.20%，报19391.96点；标普500指数跌45.96点，跌幅为0.76%，报5994.57点。

　　上周六（2月1日），美国总统特朗普宣布对来自墨西哥和加拿大的商品征收25%的关税，对从中国进口的商品征收10%的税。对加拿大进口的能源关税较低，为10%。

　　作为回应，加拿大宣布了40项报复性关税政策，而墨西哥则表示将探索对美国进口商品征税。与此同时，中国政府表示将向世界贸易组织（WTO）提起诉讼。

　　特朗普在周末还暗示，接下来将对欧盟征收关税。

　　但在周一，墨西哥总统辛鲍姆表示美国对墨西哥的关税将推迟一个月。随后，特朗普也确认了这一消息。

　　辛鲍姆表示，她与特朗普达成了一系列协议。墨西哥将立即派遣1万名国民警卫队人员加强北部边境巡逻，以防止从墨西哥向美国贩运芬太尼等毒品。美国承诺努力防止向墨西哥贩运大威力武器，双方团队将从当天开始在安全和贸易两个方面继续开展工作。关税征收计划从当天起暂停实施一个月。

　　特朗普的最新关税政策使避险情绪大涨，风险资产普遍下滑。衡量市场恐慌程度的Cboe波动率指数（VIX）飙升至22以上。

　　高盛(632.37, -8.03, -1.25%)策略师表示，由于特朗普政府的最新一轮关税影响了盈利预测，未来几个月美股有可能下跌5%。

　　特朗普宣布最新关税政策后，周一美国汽车行业一度普遍下跌。通用汽车(47.9, -1.56, -3.15%)和福特汽车(9.89, -0.19, -1.88%)等拥有整个北美供应链的汽车制造商领跌。包括Aptiv和Avery Dennison在内的汽车供应商、以及发动机制造商康明斯(348.21, -8.04, -2.26%)等相关企业普遍下跌。

　　从墨西哥大量进口酒类的酒精饮料经销商Constellation Brands、从墨西哥进口牛油果的墨式烧烤（Chipotle Mexican Grill）、以及耐克(76.59, -0.31, -0.40%)和Lululemon等也悉数走低。

　　钢铁板块成为少数受到特朗普关税政策正面影响的板块。纽柯钢铁(131.3, 2.87, 2.23%)（Nucor）和钢铁动力公司（Steel Dynamics）等股价走高。

　　特朗普关税行动将加剧美国经济滞胀风险

　　法国巴黎银行(33.25, -0.84, -2.46%)美洲宏观策略和美国经济研究主管Calvin Tse表示：“特朗普的政策组合增加了经济的滞胀风险。这意味着美联储将在接下来的几次会议上维持利率不变，以判断经济增长或通胀风险是否变得更严重。”

　　高盛分析师Dominic Wilson表示：“虽然特朗普宣布的关税措施对美国经济增长的直接影响仍然相当温和，但风险在于，这种政策转变会加剧对未来贸易政策风险和潜在报复的担忧。此外，特朗普的关税政策还可能使阻碍经济增长、推高通(170.24, -2.69, -1.56%)胀，使市场丧失对美国政府避免实施这类政策的信心。”

　　Wilson认为美联储更有可能维持利率稳定以控制通胀风险，而不会加剧经济下行。

　　他表示：“要让美联储更偏鹰派，市场定价必须体现出未来更大程度的增长下行/更小的通胀上行空间，最终将压低长期收益率并令收益率曲线走平。”

　　美国债券市场也在向特朗普发出警告：他对主要贸易伙伴征收关税的举动可能会加剧通胀并拖累经济增长。

　　周一早间，2年期美国国债收益率上涨多达8个基点至4.28%，较长期国债收益率持稳，收益率曲线趋平程度创去年11月以来最大。

　　这种走势通常与滞胀有关，也就是通货膨胀和利率高企在短期内伤害债券表现，随后经济增长走软才会使较长期债券更具吸引力。

　　交易员减少了对美联储今年降息幅度的押注，现在认为今年有两次25基点降息的概率为50%，低于上周五时的90%。

　　在上周宣布的利率决议中，联邦公开市场委员会一致决定将联邦基金利率维持在4.25%-4.5%的区间内，暂缓了降息步伐，原因是通胀担忧持续发酵，而特朗普的一系列措施——包括新一轮关税和驱逐移民行动——可能重新推高物价。

　　贸易战的爆发同时，正值投资者迎来了多家企业的第四季度财报以及劳动力市场的关键经济数据。

　　就在这个星期，有120多家标普500指数成份公司将公布业绩，其中包括科技行业巨头Alphabet、亚马逊(237.42, -0.26, -0.11%)和Palantir，以及消费巨头华特迪士尼(114, 0.94, 0.83%)和奥利奥饼干生产商亿滋国际(57.41, -0.58, -1.00%)公司（Mondelez）等。

　　1月非农就业报告将于本周五公布，接受道琼斯(44421.9102, -122.75, -0.28%)调查的经济学家平均预计美国1月份将增加17.5万个工作岗位。

　　在2025年最初的几周，随着投资者努力应对特朗普新政府不断推出的各种政策，并推动美股牛市的人工智能（AI）交易受到冲击，美股持续波动。

　　周一经济数据面，1月份，美国供应管理学会（ISM）制造业指数上升1.7至50.9，为2022年9月以来最高。读数高于50表明行业活动扩张。

　　新订单指标上升3个点至55.1，为2022年5月以来最强增长。该指数连续第五个月上升表明需求回升促使生产商提高产量。

　　ISM生产指标稳步进入扩张区域，攀升2.6点至52.5，为3月以来最高。这反过来又鼓励制造商增加员工数量。上个月制造业就业指标虽微幅上升，但已经是5月份以来首次升高。

　　调查显示，随着特朗普赢得总统大选，工厂经营者的乐观情绪正在逐渐增强。生产商也面临着成本上升的问题。ISM支付价格指标上升2.4至54.9，为5月份以来最高。与此同时，制造商的库存水平以更快速度下降，表明未来几个月产量增长可能保持稳健。

　　焦点个股

　　特斯拉(383.68, -20.92, -5.17%)公司1月份在欧盟第二大纯电动汽车市场法国的注册量大幅下降63%。根据法国汽车行业协会La Plateforme Automobile的数据，该制造商1月份仅注册了1141辆汽车，创2022年8月以来最低。特斯拉的表现落后于整个行业，后者下降6.2%。

　　Coinbase、微策略、MARA Holdings等加密货币概念股全线走低。

　　摩根大通(266.81, -0.49, -0.18%)、美银、花旗、富国银行(78.14, -0.66, -0.84%)、摩根士丹利(137.16, -1.27, -0.92%)、高盛等主要美国贷款机构的股票普遍下跌。

　　英伟达、微软(410.92, -4.14, -1.00%)、苹果(228.01, -7.99, -3.39%)、亚马逊等大型科技股普跌。

源济

美国股市：美墨暂缓关税推动美股跌幅收窄 贸易战威胁仍投下巨大阴影
2025年02月04日 06:09 环球市场播报

　　美国股市连续第二个交易日走低，华尔街因美国总统特朗普向主要贸易伙伴发出关税威胁而备感不安。

　　标普500指数收窄了一度接近2%的跌幅，因为特朗普与墨西哥总统辛鲍姆通话后同意将对墨西哥征收25%关税的计划推迟一个月

　　“这是一个非常不稳定、不断变化的局面，”G Squared Private Wealth的Victoria Greene表示。“目前我们的基线情景是大部分这些都是暂时的，很可能会被让步冲淡。我们正关注事态发展，以及这将如何影响收益、美元和通胀”

　　加拿大总理特鲁多周一晚些时候称特朗普同意将对该国的新关税暂时搁置30天，这也支持了特朗普将关税视为谈判策略的观点，但不确定性是如果贸易战成为现实，美国经济将如何应对贸易战的影响

　　“尽管我们认为关税主要是特朗普总统的谈判工具，但很难说这些关税是否会是短期的，或者是否会达成降低关税的协议，”BMO Wealth Management的Yung-Yu Ma表示

　　高盛集团策略师指出，随着特朗普政府的最新一轮关税措施削弱企业盈利预测，未来几个月美国股市有下跌5%的风险。

　　尽管汽车制造商、芯片和工业类股均从盘中低点反弹，但仍然领跌。

　　防御性板块上涨，凸显出市场的避险需求。

　　彭博“七巨头”指数下跌1.7%。华尔街青睐的波动率指数VIX升破18。

　　截至收盘，标普500指数下跌0.8%，报5994.57点；

　　道琼斯工业平均指数下跌0.3%，报44421.91点；

　　纳斯达克综合指数下跌1.2%，报19391.96点；

　　纳斯达克100指数下跌0.8%，报21297.58点；

　　罗素2000指数下跌1.3%，报2258.416点。