Fed本周降息美股是涨是跌 要看宽松的理由是什么？

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2024-09-16 08：49 经济日报/ 编译
刘忠勇/综合外电



投资人可能无法在Fed周三决策获得所需的一切讯息。 美股的反应将取决于未来数月的数据表现。 美联社

联准会（Fed）北京时间周四凌晨降息几成定局，不过当美国央行宽松货币政策时，美股会如何反应，却毫无把握。 终究，投资人能否镇定面对本周的降息，将取决于美联储对经济及劳动市场的力道释出什么样的讯息。

从历来表现所提供的指引是：Fed为什么降息远比降息本身来得重要得多。

高盛集团总经策略师Vickie Chang指出，1980年代中期以来，Fed共有十次宽松周期，其中四次和经济衰退相关，六次则没有。 当美联储成功摆脱经济衰退，美股往往会上涨; 反之，美股则可能下跌。

投资人可能无法在周三获得所需的一切讯息。 美股的反应将取决于未来数月的数据表现。

高盛Vickie Chang 说：「这波降息周期最终是『经济成长恐慌』还是『经济衰退』的情况，是市场最大的疑问。」

根据中位数表现，经济衰退引发的降息周期通常会导致标普500指数前六个月下跌10%。

不过，无论周三降息多少，投资人还是得过一阵子才形成对经济的看法，并可能为今年底的市场定调。

投资人目前尤其渴望寻得更多指引，原因在于最近美国经济数据状态不明。 劳工部报告显示，企业招聘速度放缓，却有更多劳工进入职场。

然而，裁员并未真正增加，至少目前还没有。 同时，通胀已经回落，尽管本周发布的最新数据显示，租金和居住成本等关键服务的价格仍有有点僵固。

有些人认为Fed已经落后经济周期，7月就该降息。 基于这个理由，华尔街不少人预料，降息50个基点可能会在股市引发负面反应。

Neuberger Berman私人财富投资长 Shannon Saccocia接受MarketWatch访问说：「若降息50个基点，就表示Fed 7月犯了错误且落后趋势，或者他们掌握的数据比我们所见的更糟，这对股市尤其具有破坏性。」

如今降息2码（0.5个百分点）呈现五五波的机率，德意志银行策略师认为，这种不确定性下，无论Fed做什么决定，美股一开始都会出现卖压。

除了降息幅度之外，Fed 更新的经济预测也受到密切关注。

BNY 货币和总经策略师John Velis评道，Fed极有可能需要调高对失业率的预测，同时调降对GDP成长的看法。

但他强调，这未必表示Fed预期经济衰退，但投资人仍需关注，因为这可能影响市场对Fed降息多寡的看法。