美联储维持利率不变，但注意到通胀方面的进展

源济

美联储维持利率不变，但注意到通胀方面的进展
2024年08月01日 02:06 环球市场播报

　　美联储官员周三维持短期利率不变，但暗示通胀正接近目标，这可能为未来降息打开大门。

　　不过，央行官员们没有明确表示即将降息，他们选择保持对经济状况持续担忧的措辞，尽管有所进展。他们还保留了一项声明，即在降息之前需要取得更多进展。

　　“委员会判断，实现就业和通胀目标的风险继续趋于更好的平衡，”联邦公开市场委员会（FOMC）在会后声明中表示，措辞较之前略有升级。

　　“通胀在过去一年有所缓解，但仍在一定程度上处于高位，”声明继续说道。“最近几个月，朝着委员会2%的通胀目标又取得了一些进展。”

　　这一措辞也代表了6月会议的升级，当时的政策声明表示，在降低价格压力方面只取得了“温和”进展。两年前，通胀压力一直处于上世纪80年代初以来的最高水平。之前的声明还将通胀简单地描述为“升高”，而不是“有些升高”。

　　还有其他一些调整，联邦公开市场委员会一致投票决定将基准隔夜拆借利率目标维持在5.25%-5.5%之间。这一利率是23年来的最高水平，在过去的一年里一直保持着，这是为了抑制通胀而11次加息的结果。

　　一项变化指出，委员会成员“关注”其充分就业和低通胀两方面的风险，从6月声明中删除了“高度”一词。

　　市场一直在寻找美联储将在9月份的下一次会议上降息的迹象，期货价格显示，假设降息0.25个百分点，美联储将在11月和12月的会议上进一步降息。

　　然而，声明保留了关于美联储意图的关键一句话：“委员会认为，在对通胀持续向2%迈进有更大信心之前，降低目标区间是不合适的。”

　　这句话凸显了美联储对数据的依赖。官员们坚称，他们没有按照既定的路线调整利率，也不会以预测为指导。

　　最近的经济数据显示，价格压力远未达到2022年中期的峰值，当时通胀达到上世纪80年代初以来的最高水平。

　　美联储偏爱的通胀指标显示，年通胀率在2.5%左右，不过其他指标显示的通胀率略高。美联储将通胀目标定在2%，并一直坚称将坚持这一目标，尽管某些方面要求容忍更高水平的压力。

　　尽管美联储坚持几十年来最紧缩的货币政策，但经济仍在继续扩张。

　　美国第二季度国内生产总值（GDP）折合成年率增长2.8%，远高于预期，主要受消费者和政府支出以及补充库存的提振。

　　劳动力市场数据不那么强劲，不过4.1%的失业率远未达到经济学家所认为的充分就业水平。美联储的声明指出，失业率“有所上升，但仍然很低”。美国就业数据处理公司ADP周三公布的数据显示，7月份私营部门就业人数仅增长12.2万人，表明劳动力市场可能正在走弱。

　　然而，ADP报告中出现了一些积极的通胀数据，工资增速为三年来最慢。同样在周三，美国劳工部公布，第二季度工资、福利和薪金成本仅增长0.9%，低于预期，也低于第一季度1.2%的水平。

　　尽管有迹象显示通胀正在减弱，而且人们担心美国经济无法承受23年来最高的借贷成本，但美联储官员誓言要谨慎行事。周三，又一份经济报告显示，6月份成屋待完成销售飙升4.8%，超过了增长1%的预期，这进一步巩固了他们的立场。

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美联储7月利率决议及鲍威尔发布会要点：按兵不动 “最快9月份就会下调政策利率”
2024年08月01日 02:49 环球市场播报

　　北京时间8月1日凌晨2点，美联储发布利率决议；随后美联储鲍威尔举行发布会。

　　决议声明：

　　①关于利率：美联储连续第八次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。

　　②关于就业：美联储FOMC声明：失业率有所上升，但仍然处于低位；就业增长“已趋于温和”。

　　③关于通胀：在过去几个月中，针对2%的通胀目标取得了“某些”新的进展；通胀已有缓和，但仍“或多或少”处于较高水平；实现就业和通胀目标的风险继续“趋于”更好的平衡，6月声明的措辞是“趋向”更好的平衡。

　　鲍威尔发布会：

　　①将继续全力关注双重使命；在过去两年中，在两个目标上取得了显著进展；劳动力市场已经变得更加平衡；数据显示劳动力市场已回到疫情前的水平。

　　②坚定致力于将通胀率恢复至2%的目标。

　　③维持限制性立场以抑制需求。

　　④消费增速已放缓，但仍保持稳健；第二季度住房领域投资停滞不前。近期指标显示经济持续以稳健的速度扩张。

　　⑤通胀水平仍略高于2%的目标，长期通胀预期似乎保持稳定。随着劳动力市场降温，通胀已出现下降，风险也持续向更好的平衡发展。

　　⑥失业率保持在低位。

　　⑦随着经济的发展，货币政策将会进行调整；如果经济保持稳健，将根据需要维持利率不变。

　　⑧过早降息可能会逆转通胀的改善进程，过晚降息可能会对经济造成不当的削弱。

　　⑨九月份降息“可能在考虑之中”，委员会的共识正逐渐接近于降息。

　　⑩如果通胀率与预期一致下降，劳动力市场保持稳定，9月份的利率行动可能会发生；我们希望看到更多良好的数据，以增强信心。未来的道路将取决于经济形势，联邦储备委员会正在“密切关注”劳动力市场状况。最快9月份就会下调政策利率。