超长期特别国债开放购买，理想一季度净利大幅下降 | 财经日日评

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超长期特别国债开放购买，理想一季度净利大幅下降 | 财经日日评

吴晓波频道 2024-05-21 19:21 浙江

前4月全国财政收入同比下降2.7%

5月21日消息，财政部公布今年首4个月的财政收支情况，1至4月，全国一般公共预算收入80926亿元，同比下降2.7%，扣除相关因素后可比增长2%左右。其中，印花税同比降17.1%，国有土地使用权出让收入10536亿元，同比下降10.4%，而证券交易印花税更是暴跌52.7%。全国一般公共预算支出89483亿元，同比增长3.5%。

从主要支出科目来看，前4个月，教育支出13485亿元，同比增长3.1%；科学技术支出2842亿元，同比增长3.6%；文化旅游体育与传媒支出1076亿元，同比增长5%；社会保障和就业支出15702亿元，同比增长3.8%；城乡社区支出6886亿元，同比增长11.5%；农林水支出6735亿元，同比增长12.7%。（人民网）

｜点评｜ 花钱是一种门道，如何把钱都花在刀刃上更是一种本事。从数据上分析，城乡社区、农林水等与日常生活密切相关的领域支出维持较快增长，均超过10%，而教育、科学技术以及社会保障和就业等可持续发展领域支出得到重点保障。

换一个角度来看，支出有所侧重意味着老百姓的需求也在发生变化。如从过去追求温饱，到现在追求生活品质，而未来可能也会催化新的需求。全国财政收入的情况，也反映出当下国内经济现状。提振经济和消费，乃当务之急。

去年增发1万亿国债项目开工率超70%

5月21日，发改委召开5月份新闻发布会。新闻发言人介绍，去年中国增发1万亿元国债，专门用于支持以京津冀为重点的华北地区等灾后恢复重建，以及提升防灾减灾救灾能力，相关资金已于今年2月前全部下达到各地方。增发国债项目进展总体顺利，各地正在抓紧推动项目开工建设，截至目前，在已落地的1.5万个项目中，已开工建设的约1.1万个，开工率超过70%。

国家发展改革委从资金下达、项目推进和过程监督等全链条作出了一系列安排，确保增发国债项目既能支持灾后恢复重建、提升防灾减灾救灾能力，也能发挥在扩大有效投资、促进就业增收、改善居住生活条件等方面的作用，把这件“一举多得”的好事办实、实事办好。（澎湃新闻）

｜点评｜ 去年7月，华北地区遭遇了百年一遇的特大洪水，大量基础设施被洪水损坏，这1万亿国债就是用于灾后重建以及提升城市防洪抗灾能力的专款。从已开工的项目上看，灾后重建部分主要集中在医院、道路、供水等民生领域，对于防洪工程修缮则可视为基建方面的“以旧换新”，将原有的城市老旧排水防洪工程、水坝水库等设施进行功能升级、完善。

同时，部分资金流向了推进高标准农田建设。农业机械化作业省时省力，粮食亩产量较高。不过，很多农田受限于地理条件等因素，较为零散，无法展开大规模机械化耕作。这次由政府出钱帮助改造农田，助力农民丰产增收，提高全国粮食产量，是一次惠民工程。

超长期特别国债获个人投资者抢购

5月20日，部分银行面向个人投资者开放30年期超长期特别国债购买渠道。据悉，部分银行的额度未等到允许购买时间截止就已售罄。当日，部分银行如招商银行、浙商银行（北京地区支行）面向个人投资者开放首期30年期超长期特别国债购买渠道。招商银行、浙商银行仅在上午10时至下午3时30分向个人投资者开放超长期特别国债购买渠道，其中招商银行的额度为5亿元，浙商银行为1500万元。在下午1时30分左右，浙商银行理财经理表示，该行额度已售罄。

根据财政部披露的发行安排显示，今年的超长期特别国债将从5月17日首发一直持续到11月中旬，其中20年期、30年期和50年期品种分别发行7只、12只和3只。（中国证券网）

｜点评｜ 相对来讲，国债虽是无风险投资，但细分之下亦有差别。超长期国债通常用于给国家重大项目/工程提供资金，可类比过去十多年的基建项目，抑或是为近2年频频提及的智慧城市建设等。不过，上述项目投资变现时间跨度过大，会严重侵蚀流动性，且市场价值随着久期拉长，波动性更加不确定。因此，超长债过往通常只会开放给大机构。

目前国内经济处于弱复苏阶段，国家发超长债利好基建项目，可缓解国债的付息压力。对于老百姓而言，在投资产品收益率普遍下降及不确定性升高的背景下，超长期国债的优势也就有所凸显。这对于保守型的投资者来讲，可以从中获得定期的稳定的利息收益。但也要注意，超长期国债的最终市场价值也可能低于票面价值。

微软将AI助手全面融入Windows系统

5月21日消息，微软举行重磅新品发布会。继3月首次推出将人工智能（AI）功能结合到个人电脑（PC）的首批AI PC后，微软又将旗下AI助手Copilot全面融入Windows系统，AI PC全面“亮剑”。据悉，Windows 11 AI PC支持先进的AI模型，有效消除此前由于延迟、成本甚至隐私等方面所造成的限制，帮助用户提高生产力、创造力和沟通效率。

戴尔科技公司在微软的年度会议上宣布推出五款全新增强型AI电脑，其全系列产品均搭载高通骁龙 X系列芯片，且内置的神经处理单元（NPU）能加速AI任务，如运行聊天机器人。而且，新电脑配有专用按键，可以一键启动微软的AI Copilot服务。不仅仅是戴尔，宏碁、华硕、惠普、联想和三星也都“全力支持”AI电脑。（华尔街见闻）

｜点评｜ AI手机高调来袭后，PC市场也掀起了一股AI热潮。和AI手机仿佛只是简单地内置了AI应用不同，AI PC在微软的深度支持下，可以带给消费者全新的体验。Windows 11 AI PC将众多AI大模型融合在了一起，让AI助手具有了“读屏”能力，用户在屏幕中的任何操作都能被AI所识别，实时提供用户需要的服务。用户甚至可以通过描述数天前在电脑中浏览过的东西，让AI找到当时的画面。

考虑到安全问题，这些AI大模型都可以部署在本地，也就极大地提升了对电脑性能的需求。微软的AI PC只是给各大电脑生产商打了个样，基于Windows 11，未来还会有很多的AI PC陆续亮相，或将催生一轮新的PC换机潮。

理想一季度净利润大幅下降

5月21日消息，理想汽车公布截至2024年3月31日止的一季度财报。财报数据显示，理想汽车第一季度营收为256亿元，同比增长36.4%，环比减少38.6%。毛利方面，理想汽车毛利为53亿元，同比增长38.0%，环比减少46.0%。理想汽车一季度净利润为5.91亿元，同比减少36.7%，环比减少89.7%。 

理想汽车现金流转负，一季度自由现金流负50.6亿元，而上年同期为正67.0亿元，2023年第四季度为146亿元。交付数据方面，理想汽车第一季度汽车总交付量为8.04万辆，同比增长52.9%。4月交付了2.57万辆汽车，几乎持平去年同期。理想汽车预计二季度车辆交付量为10.5万辆—11万辆，市场预估指引为13万辆。（华尔街见闻）

｜点评｜ 理想作为造车新势力中为数不多的盈利厂商，一季度的表现并不算太好。一方面，理想车型随着市场大降价的趋势回落，削弱了理想的盈利能力；另一方面，纯电新能源车的研发费用居高不下，在营销方面的开支也没有少出，综合导致理想一季报各项数据的表现都不是很理想。

理想一季度推出的纯电Mega成为理想车型中较为失败的一款，上市之前其外观在网络中的评价就褒贬不一，频繁被恶搞p图，好在4月发布的L6车型成功挽回了理想整体销量。Mega折戟沉沙后，理想调整了内部组织框架，过往几乎是全权掌握公司每个部门的CEO李想弱化了对供应链、销售等方面的管理，聚焦产品部门，此举或将给理想带来新的改变。

网红水果榴莲价格一路下跌

5月21日消息，自4月20日泰国金枕榴莲重新进入中国市场以来，价格持续走低，从4月20日至5月10日，泰国金枕榴莲平均价格从34元/斤一路跌至24元/斤。受此影响，越南干尧榴莲平均价格也从27.5元/斤跌到了21元/斤。对比3月20日至4月20日期间，市场内只有越南榴莲上市，最高价能达到40元/斤。

受此影响，近两周榴莲成交额环比增长超八成，其中金枕榴莲、青尼榴莲、黑刺榴莲、猫山王榴莲成交额环比分别增长99%、83%、60%、57%。从人群消费来看，年轻消费者是购买主力，90后和00后成交额占比达六成。（界面新闻）

｜点评｜ 所有的自由背后总有“人”在负重前行。榴莲独特的气味虽然劝退了一部分消费者，但也让爱它的人愿意为其支付高昂的客单价，每年都能为零售商/经销商带来不少的收益。因天气因素、进口商增多等因素影响，今年榴莲的品质和供需出现了不平衡，让不少年轻人体验了一回“榴莲自由”，纵使品质不尽完美，但相比于囊中有限，也是贪到了一时“口”快的嘴瘾。

相比于消费者获得的短暂快乐，不少进口商、客商却只能吃闷头亏。年初洽谈订单时付出了较高的订金成本，希望能在当季占据更多的市场份额。不料客观环境弄人，榴莲客单价降低，收入更少，竞争却更残酷。榴莲季节还剩下一个多月，零售商为了加速库存周转，很可能会加大促销力度，降价趋势或会延续，大家珍惜为数不多榴莲自由的日子吧。

寡姐向OpenAI发出律师函拒绝声音授权

当地时间5月20日，斯嘉丽·约翰逊发表声明称，尽管拒绝了向OpenAI提供声音的邀约，但斯嘉丽·约翰逊仍然发现，ChatGPT最新发布的大模型GPT-4o使用了高度类似其声音的Sky语音。对此，斯嘉丽·约翰逊表示，震惊、愤怒和难以置信，并向OpenAI发送律师函，要求说明Sky确切的创造过程。就在斯嘉丽·约翰逊声明发布不久后，OpenAI宣布暂停使用Sky语音，表示对斯嘉丽·约翰逊的尊重。

日前，OpenAI发布了最新多模态大模型GPT-4o，支持文本、音频和图像的任意组合输入，并生成文本、音频和图像的任意组合输出。发布会重点强调了GPT-4o的语音对话能力，并带来了五个语音Breeze、Cove、Ember、Juniper和Sky。其中，Sky被指与斯嘉丽声音相似。（澎湃新闻）

｜点评｜ 人工智能的版权归属终究是绕不开的问题。寡姐事件再次暴露了人工智能技术与个人形象权之间微妙的边界，此事不仅仅关乎一个明星的声音被擅自使用的问题，它折射出的是未来数字经济中知识产权的复杂性与挑战。

随着AI技术的进步，不仅模仿或重现公众人物的声音和形象变得越来越容易，也让AI作品的版权归属变得难以界定，但法律和道德的界限却远未明晰。可以预见的是，未来相似的事件将会随着AI的广泛应用而增多。此次事件有望带来相关法律的完善，也可能会唤起AI行业进行更深层次的自我反思和规范，但在AI造富浪潮的诱惑之下，企业的道德底线也有可能需要重新进行审视。

周二两市震荡调整沪指跌0.42%

5月21日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。盘面上，玻璃基板概念股再度活跃，铜箔概念股开盘大涨，AI PC概念股震荡反弹，猪肉股盘中拉升，汽车整车股午后异动。下跌方面，黄金及有色概念股集体调整，军工、量子科技等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超4000只个股下跌。沪深两市成交额共计7993亿，较上个交易日缩量1961亿。 

截至收盘，沪指报3157.97点，跌0.42%，成交额为3466亿元；深成指报9681.66点，跌0.71%，成交额为4527亿元；创指报1861.48点，跌0.77%，成交额为1868亿元。（财联社）

｜点评｜ 地产、周期板块的情绪退潮后，两市进入调整阶段。从板块上看，地产板块大幅分化，“5·17”新政带来的预期提振效果逐渐消散。周期板块全面退潮，原材料、贵金属板块跌幅居前。场内活跃资金有限，虽然同属复苏逻辑，但行业修复和宏观经济回暖形成两条赛道，科技板块和周期板块出现跷跷板效应，科技板块全天表现稍强。

从上周开始，两市的调整氛围就已经逐渐形成，只是在地产和周期板块的推动下，暂缓了回调进程。事实上，沪指连创年内新高的背后，大多数个股并没有跟上指数的修复步伐。