找回密码
 注册
搜索
查看: 233|回复: 0

[转贴] PPI火热但CPI缓和 哪个可信? 克鲁曼这么剖析美国通胀现况

[复制链接]
发表于 2024-5-17 05:05 PM | 显示全部楼层 |阅读模式



2024-05-16 22:49 经济日报/ 编译
汤淑君/综合外电



美国本周通胀消息非常诡异,先是周二公布的4月生产者物价指数(PPI)升幅远高于预期,显示通胀仍顽强; 隔天出炉的消费者物价指数(CPI)升幅却又比预期缓和,显示通胀恢复减缓走势。 路透

美国本周通胀消息非常诡异,先是周二公布的4月生产者物价指数(PPI)升幅远高于预期,显示通胀仍顽强; 隔天出炉的消费者物价指数(CPI)升幅却又比预期缓和,显示通胀恢复减缓走势。 到底该相信哪一套数据?

2008年诺贝尔经济学奖得主克鲁曼在纽约时报专栏指出,目前美国基础通膨率相当低,但或许仍高于联准会(Fed)的2%目标,在这种情况下,众人仍担心通胀率将回升、影响Fed降息展望,所以新出炉的数据每每牵动市场情绪摆盪。

例如,高于预期的PPI数据公布后,市场哀号声此起彼落,反映市场对Fed利率走向的美国2年期国债收益率立刻窜升。 但随着分析师花时间剖析报告细节,确定那其实是一份不错的报告后,2年期殖利率于是回落,收盘水平比开盘时还低。 债券殖利率与价格走向相反。

又如,比预期和缓的CPI数据公布后,市场解读为通胀恢复下滑走势,2年期收益率随之陡降。 分析师检视报告细节后初步认定,4月CPI数据比乍看下还要好,殖利率收在当日低点。

但这两份报告的标题数据基本上呈现的通胀走向南辕北辙,该如何解释?

克鲁曼表示,他另参考全国独立企业联合会(NFIB)对中小企业的问券调查。 其中一个问题是,未来三年是否计划调高或调降价格? 酝酿调整价格的受访企业百分比与目前数字的差异,是预示未来通胀趋势一个好用的指标。 目前,那个差距正接近疫前水平,只稍微高了一点。

综合研判,克鲁曼推测,2024年1月至3月美国指标显示通膨加速,或许是统计上的错觉。 实际上,目前的通膨率虽然不像2023年底时那么低,但就算通胀已经回升,升幅或许也不大。 据他推估,美国现在的基础通胀年增幅也许在2.5%上下,甚至可能更低。

克鲁曼的结论是:美国可能已赢得抗通胀战役,基本上已达到软着陆——失业率维持在低点,通胀率也低得能让人接受。 不过,他坦承,就算以上判断正确,仍有待至少数月的通胀趋缓数据加以验证,才能确定这个好消息。

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则

手机版|小黑屋|www.hutong9.net

GMT-5, 2024-12-11 03:09 PM , Processed in 0.033016 second(s), 15 queries .

Powered by Discuz! X3.5

© 2001-2024 Discuz! Team.

快速回复 返回顶部 返回列表