通过这12只基金来投资火热的印度股市

源济

通过这12只基金来投资火热的印度股市

Original 劳伦斯·斯特劳斯 巴伦周刊 2024-05-04 23:13 北京

你必须检查自己是否已经拥有一只投资印度股市的新兴市场基金。

印度股市正在蓬勃发展，截至4月5日的12个月里，MSCI印度指数的回报率为40%，远超标普500指数29%的表现和MSCI全球指数25%的表现。

美国基金投资者已经注意到了这一点，但他们需要谨慎增加对股市的投资，因为在多年的上涨中，印度股市已经变得更加昂贵。

尽管如此，印度股市还是有很多让投资者喜欢的地方。印度总理纳伦德拉·莫迪（Narendra Modi）有望在今年春天再次当选。几位新兴市场基金经理告诉《巴伦周刊》，在他的领导下，该国受益于包括促进数字化、创造税收优惠、投资基础设施和吸引外国投资等经济政策举措。

卡伦新兴市场高股息基金（Cullen emerging Markets High Dividend）投资组合经理拉胡尔•夏尔马(Rahul Sharma)表示:“印度是新兴市场发展的一个很好的例子。”该基金在印度股市的权重约为16%。

他称赞莫迪政府“制定了非常健全的经济发展政策”。

与美国、日本和欧洲发达国家不同，印度在人口结构上也有一些优势。夏尔马说，印度拥有庞大且相对年轻的受过教育的劳动力，其中许多人会说英语，这使得印度成为信息技术和制药外包的有利之地。

贝莱德美洲安硕投资策略主管克里斯蒂•阿库利安(Kristy Akullian)表示，“我们对从专门投资印度的财务顾问那里收到了如此多的问题感到惊讶。”

她补充道，包括对冲基金在内的机构投资者对印度股市表现出了浓厚兴趣。她指出，规模为96亿美元的安硕 MSCI印度ETF在这些投资者中尤其受欢迎。截至今年2月的12个月里，该基金的资金净流入总额为26亿美元，是晨星追踪的所有在美上市的印度基金中净流入最多的。

对印度感兴趣的美国基金投资者有多种选择，但他们需要考虑自己想要多少风险敞口以及投资哪种类型的基金，比如主动型基金还是被动型基金，以及只投资印度的基金还是更广泛的新兴市场基金。

买入只投资印度的基金不一定是最好的选择。

晨星公司高级分析师比尔•罗科(Bill Rocco)表示:“我只是认为人们应该意识到风险。

晨星公司最近向《巴伦周刊》提供了一份在美上市的以印度股市为投资重点的基金名单，其中大部分是ETF。附表包括其中12个投资组合。

根据彭博社和Markit的数据，今年前三个月，此类ETF的净流入为25亿美元，在海外市场中仅次于日本ETF的35亿美元。

投资印度股市的12只基金：

ETF确实具有成本优势。安硕印度ETF的费用率为0.65%。晨星公司名单上四只主动管理的印度基金回报率在1%至1.54%之间。

但主动管理型基金可以挑选自己的持仓股票，而不是像ETF那样只盯住一个指数。

在这些主动管理基金中，马修斯（Matthews）印度是规模最大的基金，资产规模约为8.3亿美元。该基金最近三年的年复合回报率为10.7%。这比年复合回报率7.5%的Wasatch印度新兴市场基金要好。

ALPS/Kotak印度ESG基金过去三年的年复合回报率为7.9%。Eaton Vance大印度基金三年的年复合回报率为9.6%。

安硕MSCI ETF的年复合回报率为9.8%，高于上述四只主动基金，不过与Eaton Vance基金的回报率非常接近。

投资印度的另一个担忧是，随着投资者哄抬这些证券的价格，印度股市的估值已经过高。

MSCI印度指数2024年预期盈利市盈率为23.2倍，而标普500指数的市盈率为21.4倍，MSCI全球指数的市盈率为19倍。

Baron新亚洲基金的联席经理阿努吉·阿加瓦尔(Anuj Aggarwal)表示，印度股市并未被高估。该基金在印度股市权重约为50%。他表示:“考虑到印度经济和市场的增长周期，从盈利的一致性和持久性来看，它确实值得比其他市场获得估值溢价。”

根据彭博社编制的一致预测，该国的实际GDP预计今年将增长7.5%，2025年将增长6.6%，而去年则为7%。

然而，卡伦基金的投资组合经理夏尔马称印度是“最昂贵的新兴市场之一”，并补充道，他已将投资组合的印度股市权重降低至16%左右。

尽管夏尔马看好印度的整体前景，但他关注的是印度电网公司(Power Grid Corp. of India)和印度国家银行(State Bank of India)等公司，这两家公司的预期市盈率都远低于20倍。

晨星公司的高级分析师罗科表示，基金投资者需要考虑的另一个问题是:“你必须检查自己是否已经拥有一只投资印度股市的新兴市场基金”。

例如，截至去年12月31日，770亿美元的先锋FTSE新兴市场ETF在印度股市的权重为21%，仅次于中国股市的28.3%。

有一些新兴市场基金可以作为投资印度股市的一种方式，包括先锋基金，它的费用率很低，只有0.08%。

另一只基金是主动管理的GQG Partners新兴市场股票基金。其首席投资经理为拉吉夫•贾恩(Rajiv Jain)，晨星公司称赞他拥有良好的业绩记录和其他优势。

截至12月31日，该基金对印度股市大举押注，权重达到35%，是基准的两倍多。该基金3年的年复合回报率为3.4%，在同类基金中排名前10%，其5年年复合回报率9.8%，超过了晨星公司98%的同类基金。

文 | 劳伦斯·斯特劳斯（Lawrence C. Strauss）

编辑 | 康国亮

版权声明：

《巴伦周刊》（barronschina）原创文章，英文版见2024年4月10日报道“India’s Stock Market Is Red Hot. These Funds Will Get You In.”。 

（本文内容仅供参考，不构成任何形式的投资和金融建议；市场有风险，投资须谨慎。）