危机 ◇ 美国今年内都不降息？！多家银行连发警告！

Cobra

加拿大国家银行经济学家泰勒·施莱奇 (Taylor Schleich) 和沃伦·洛夫利 (Warren Lovely) 表示，措辞可能是这样的：”如果理事会看到核心通胀进一步持续宽松，那么可能很快就会开始适当放松货币政策限制程度。“



美国银行全球研究部也预计美联储将转向鸽派立场，并表示可能会在央行声明或之后的新闻发布会上体现这一点。   



卡洛斯·卡皮斯特兰（Carlos Capistran）领导的经济学家表示：”我们认为，加拿大央行启动降息周期的时机已定。“



1 月和 2 月总体通胀率低于预期，落在央行目标范围内，核心通胀率回落至 3.2%。



劳动力市场也有助于建立这一案例。3月份的报告显示，经济出现就业岗位流失，失业率升至6.1%，为疫情结束以来的最高水平。





图自：Yahoo



但美中不足的是有一些"苍蝇"。



美国银行表示，服务业通胀具有粘性，这表明该行将希望等待更长的时间才能看到核心通胀持续下降的趋势。工资增长的弹性也仍然令人担忧。



然后是1月份的经济超出了预期。石油价格今年迄今已上涨 16%，可能会进一步推动经济增长和通货膨胀。



蒙特利尔银行首席经济学家道格拉斯·波特表示，央行推迟降息的另一个可能原因是”担心引发房地产大火“。



3 月初的数据显示，房屋销售和价格似乎趋于稳定，报告显示存在大量被压抑的需求。



加拿大央行也可能希望等待将于 4 月 16 日提交的联邦预算，看看财政政策将如何帮助或阻碍其对抗通胀。



对于许多观察家来说，这一切加起来在 4 月份会持续下去，而在 6 月或 7 月则会出现降息。



Desjardins经济学家表示，“近期数据显示经济增长乏力、物价压力缓解以及劳动力市场进一步疲软，维持货币政策不变的理由变得更加渺茫。”



“加拿大央行 (BoC) 不会在 4 月份改变利率，但会寻求发出降息不久的信号。”

         

BMO:加拿大或先于美国降息



看加拿大的利率走势，很多时候会参考美国的利率走势。不过，加拿大和美国今年以来的经济表现有所不同，所以利率政策或有不同。



BMO一份最新研究报告警告称，与美国相比，加拿大经济表现严重不佳，尤其是在劳动力和通胀方面。这种日益扩大的分歧可能意味着加拿大将进入衰退并先于美国降息，而美国央行甚至提出了今年不降息的可能性。





图自：Better dwelling



先看劳动力市场。通常，加拿大和美国的劳动力市场通常走势密切，但如今情况并非如此。上个月美国经济增加了 303,000 个就业岗位，失业率降至 3.8%。与此同时，加拿大失去了 2,200 个工作岗位，同期失业率攀升 0.3 个百分点至 6.1%。根据 BMO 数据，两国失业率 2.3 个百分点的差距在过去 20 年中处于偏高水平。



BMO 首席经济学家道格拉斯·波特 (Douglas Porter) 写道：“正当有迹象表明差距可能会在 2024 年初缩小时，3 月份的就业报告却画上了一个感叹号。”





图自：Better dwelling



加拿大通胀减弱速度快于美国……这不是一个好消息。



就业差异也是通胀的一个重要因素。上个月加拿大 CPI 年增长率仅为 2.8%，而美国则为 3.4%。更重要的是，加拿大的总体利率正在下降，而美国的总体利率则相反。

              

通胀放缓总体上是个好消息，但也凸显了加拿大的弱点。失业率上升可能会抑制消费，从而导致库存增加。波特还指出，失业率意味着就业不再“紧张”，并将缓解工资压力。对于货币措施来说非常有用，但对于普通家庭来说就不那么重要了。



事实上，波特指出了失业对两国经济衰退的影响。“过去 40 年来，在加拿大和美国，只要[失业率]上升 25% 或以上，经济就陷入衰退。”



加拿大经济历来与美国关系密切，但现在可能不同了。波特写道：“几乎自年初以来，市场一直在稳步回落美联储降息的预期，而本周发生的事件又进一步拉低了美联储降息的预期。”



他甚至强调了美联储内部在降息问题上的分歧，美联储主席卡什卡利警告称，今年可能不会出现降息。



目前，BMO银行目前的预测仍是加拿大和美国将在年中降息,然而也强调，包括住房在内的一些因素可能会导致加拿大稍微推迟。



无论如何，该行认为加拿大在降息方面领先于美国，因为在表现方面差异不断扩大。

         

foolmelon

JP 的 super core inflation 已经上升到 4.8% 了，如果看三月年化数字更到了可怕的 8%。

Cobra

foolmelon 发表于 2024-4-13 06:51 AM
JP 的 super core inflation 已经上升到 4.8% 了，如果看三月年化数字更到了可怕的 8%。 ...

今年弄不好不会降息。