AI热潮重演2000年泡沫？巴黎银行点出关键

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AI热潮重演2000年泡沫？巴黎银行点出关键

文章来源: ettoday
于 2024-03-23 22:02:49

▲AI突飞猛进。

人工智慧AI发展引发全球热潮，但也有愈来愈多人担心重演2000年网路泡沫，对此，法国巴黎银行点出两者最大差异，在于「盈余动能」，相比2000年网路泡沫时期的公司「几乎没有利润」，AI热潮截至目前，大型科技公司都享有极高的利润，辉达就是一个很好的例子。

AI热潮推动股市升温，法国巴黎银行指出，「绝地七骑士」的前瞻本益比上升35%至29倍，比等权重标普还高17倍，也比标普中型股500指数高出15.8倍，这些科技巨头与其他每股上市公司的估值相比，堪称是史上最大，但盈利成长与此差距似乎已有些脱钩。「绝地七骑士」公司今年营收相当可观，这点与网路泡沫时期情况相似。

此外的相似之处，就是全球都在期待AI为社会及企业带来的好处，资金大举流向「绝地七骑士」与相关的指数股票型基金（ETFs）外，与科技相关的基金及ETF资金流量在2024年初就突破126亿美元（约新台币4026亿元），以AI为主的ETF就达到19亿美元（约新台币607亿元）。

不过AI热潮与网路泡沫时期相比，最明显的差距就在于「盈余动能」。2000年网路泡沫时期，许多公司营收高却几乎没利润，目前的大型科技公司则都享有极高的利润，例如辉达在12个月的时间内，每股盈余（EPS）预测就从5美元成长近5倍至25美元。七巨头在过去9个月中，总盈余预期也几乎成长50％，因此并非话题炒作。

从估值而言，网路泡沫时期的那斯达克100指数在1999年底，就已经超过估值100倍，但目前科技版块的前瞻本益比仅33倍；此外，现在的投机性虽然存在，但已比以往少很多，首次公开发行（IPO）流程也相对婚和，透过创业投资涌入科技板块的资金也远低于网路泡沫时期的极端水准。

法国巴黎银行财富管理报告也指出，AI是长期大趋势，虽然因估值上升与投资人对该产业预期过高，未来几个月内科技业可能开始落后大盘，但股票难免回档，也因此出现买进窗口。

半导体、资安、软体与数据中心领域，法国巴黎银财富管理仍持续推荐，还加码估值更具吸引力的欧洲科技股。亚洲是另一个在半导体、软体手机、数据中心与电子商务领域，拥有雄厚科技实力与AI发展的区域，包括台湾、南韩、日本、中国都有表现优质的企业。