股票供給激增預示後市坎坷

bbbuyi

【MarketWatch弗吉尼亞6月17日訊】
(本文作者：Mark Hulbert)
     見鬼，這居然是熊市中發生的事情？

　　眾所周知，2007年10月至2009年3月，市場上可以說是血流成河，可是，就是在這樣的時間之內，股票的發行居然熱絡得開派對一樣，讓人覺得與其說是大蕭條再世，還不如說是1999年重現。

　　事實上，就具體數據說來，企業近期以來所發行的股票(將初始股發行和增發都計算在內)，其數量已經超過了他們在1990年代晚期以迄2000年年初互聯網泡沫時期發行股票的總和。

　　站在逆勢分析的立場上，我們必須承認，這絕非是什麼好消息。歷史統計數據告訴我們，在企業以大量股票洪水沖擊市場的情況出現之後，市場的表現往往會相對較為差勁。

　　TrimTabs Investment Research提供的資料顯示，在今年五月之前，美國企業界單月股票發行歷史紀錄是380億美元，然而，五月之後，這一紀錄就宣告作古了——五月當中，企業發行股票總規模達到了640億美元。

　　更加需要強調的是，這樣一個加速成長的勢頭，在六月的前兩周當中還在延續。

　　企業是如此急不可待地要將自己的股份交到投資大眾手中，這預兆有多麼糟糕呢？我們可以看看近期的歷史數據。TrimTabs的研究者們發現，從1998年至今，我們先後經歷過十二個企業股票發行總量達到或者突破300億美元的月份，而在這些月份出現之後九十天之內，標準普爾500指數平均損失4%。

　　在深入研究當中，TrimTabs還專門將視線集中到了那些不但企業發行股票總量達到或者超過300億美元，而且企業回購股票數量不及這一規模的月份，結果發現，在這樣的月份出現之後九十天內，標準普爾500指數平均損失7%。

　　真正令人不能不說一聲遺憾的是，後面這個子集的定義恰好符合我們今天的現實。TrimTabs的研究人員指出，五月以來，企業發行股票的總規模大致相當於他們回購股票總規模的近五倍。

　　股票供應近期的飛速增長同樣也引起了戴維斯(Ned Davis)的關注，這位知名投資專家、Ned Davis Research的創始人通過自己的研究，也有了他的發現。戴維斯的研究不僅僅是只考慮月度數字，他更看重連續十三周這樣的一個時間周期。以戴維斯的周期來進行計算，則企業近期的股票發行規模可以列為歷史季軍，僅此於2000年年初和2008年年初。

　　對此，戴維斯無奈地評論道，現在可“不是購買股票的好時機”。

　　事實上，在戴維斯看來，企業近期爭先恐後推銷股票的做法還有著更加可怕的前瞻性意義，“在1929年11月至1930年4月間發生的巨大漲勢之中，像近期這樣的股票供應激增也是關鍵性因素之一。”

　　當然，後面的故事我們都非常清楚了，從1930年4月到1932年7月底部到來時，道瓊斯工業平均指數足足損失了86%之多。

　　有必要在此予以專門澄清的是，戴維斯雖然看到了這樣的兇兆，但是他對市場短期前景的看法仍然是謹慎樂觀，因為他的其他研究指標顯示，當前的漲勢還可以延續一段時間。

　　相比之下，TrimTabs的立場就要悲觀許多了，他們建議自己的客戶做空美國股市50%。他們的預言是，“股價很快就要重跌了。”

dara

mostly agree.

Just like WFC issued diluted their share by 10%,  then their share price up 20%+(from 22 to 27), which means its market cap up 30% because they issued secondary offering.

I really do not know how could that make any sense?

长叶草

eiknarf

make sense.

xiaozhu

Buy FAZ????

Billyboy

Ding

老船

rightonmoney

bbbuyi

Buy FAZ????
xiaozhu 发表于 2009-6-17 20:56

4.9X买进的FAZ，捂了几个礼拜了，现在出水。

layschips

谢国忠在4月就预言说，这次反弹将止于ipo和证券配售。看来预言成真的可能性很大。

acura

haoqi001

how could that make any sense?

In order to make it make sense, do we have to think inversely, such as the sellers want to make the selling look good, so both the companies and the middleman pumped it first? Did it happen before?

dara

In order to make it make sense, do we have to think inversely, such as the sellers want to make the selling look good, so both the companies and the middleman pumped it first? Did it happen before?
haoqi001 发表于 2009-6-17 22:51

I did not mean it would drop right away, we've seen enough examples that after a secondary offering, stocks goes up.

But it will go down, in a matter of time.

palm

ding

coexist

useful information. Be cautious

听说炒股赚钱

henry927

ding

licai5688

Thanks.

ideall

thanks

bbbuyi

I did not mean it would drop right away, we've seen enough examples that after a secondary offering, stocks goes up.

But it will go down, in a matter of time.
dara 发表于 2009-6-18 00:17

表示严重赞同！