IMF上调全球经济增长预测，31省份公共预算收入出炉 | 财经日日评

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IMF上调全球经济增长预测，31省份公共预算收入出炉 | 财经日日评

吴晓波频道 2024-01-31 18:01 Posted on 新疆

1月官方制造业PMI为49.2

1月31日，国家统计局发布的数据显示，中国1月制造业PMI为49.2%，较上月上升0.2个百分点；非制造业商务活动指数为50.7%，比上月上升0.3个百分点，高于临界点（50%）；综合PMI产出指数为50.9%，比上月上升0.6个百分点，高于临界点。

从企业规模看，大型企业PMI为50.4%，比上月上升0.4个百分点，高于临界点；中型企业PMI为48.9%，比上月上升0.2个百分点，低于临界点；小型企业PMI为47.2%，比上月下降0.1个百分点，低于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数和供应商配送时间指数高于临界点，新订单指数、原材料库存指数和从业人员指数低于临界点。（国家统计局官网）

｜点评｜ 历史中春节前一个月受返乡潮的影响，PMI数据往往会出现季节性回落，今年制造业却出现了逆势回暖，表明国内经济开年回暖势头良好。从分项上看，春节前夕居民消费热情回升，食品饮料、文娱用品等零售行业积极备货，带动上游生产企业好转。国际贸易情况好转，消费电子出口需求复苏，船舶、汽车出口继续向好，带动中国出口订单改善。

不过，在PMI中，原材料购进价格和出厂价格均有所回落，表明现阶段需求回升的力度偏弱，在持续性方面也有待观察。从整体上看，近期财政政策和货币政策均偏向于扩张，将对国内制造业修复提供有力支撑。

IMF上调2024年全球经济增长预测至3.1%

1月30日消息，IMF最新发布的报告中指出，目前预计2024年全球经济增长率为3.1%，比10月份的预测值提高了0.2个百分点。IMF预测今年美国的经济增长率为2.1%，欧元区和日本均为0.9%，英国为0.6%。包括巴西、印度和俄罗斯在内的大型新兴市场经济体的表现也好于之前的预期。中国政府近期也推出了一系列刺激措施，IMF据此将中国经济增长评级上调。

不过，IMF的预测仍低于2000年至2019年3.8%的全球平均增长率。该机构表示，高利率、部分财政支持计划终止以及生产率的低增长仍是影响经济增长的因素。但IMF也在报告中指出，紧缩政策导致大多数地区的通胀率下降速度快于预期。IMF认为，2024年全球通胀率为5.8%，2025年为4.4%。发达经济体今年的通胀率将降至2.6%，明年将降至2%。（华尔街见闻）

｜点评｜ 关于对今年全球经济的预测，IMF和世界银行持截然相反的态度。从全球主要经济体的现状来看，中国已经推出了降准政策，中国央行对后续货币宽松持积极态度，对外开放的政策导向较为明确，各大国际组织普遍在上调中国今年经济增长预期方面达成了一致。美国经济也展现出了韧性，并且，美联储对于加息的立场已经软化，大概率会在年内开启降息，美国经济“硬着陆”的风险正在降低。

同时，韩国出口浮现部分积极信号，印度等新兴经济体有望成为全球经济增长的新动能。然而，地缘冲突、气候变化和欧美央行能否转向等问题，依旧是影响全球经济的不确定因素。所以，国际组织对全球经济的预期也略有不同。

31省份公共预算收入出炉

1月31日消息，随着近期各地两会召开，31省份均公开了2023年地方一般公共预算收入。整体来看，与2022年不少省份地方一般公共预算收入出现下滑相比，2023年31个省份收入均实现增长，反映出地方经济复苏带动收入增长。当然，这也跟2022年低基数有关。

由于经济社会发展、产能结构等情况不同，31省份地方一般公共预算收入规模历来有较大差异。从2023年地方一般公共预算收入总规模来看，毫无悬念，广东依然位居首位，以约1.39万亿元遥遥领先。江苏稳居第二，逼近1万亿。浙江和上海均超8000亿元，位列三四名。（第一财经）

｜点评｜ 由于2022年实施大规模增值税留抵退税政策，有很多省份的公共预算收入出现下滑，导致当年的基数较低，2023年终于恢复了正增长。最新数据显示，各地整体经济格局基本维持不变，江浙沪这几个沿海发达省（市）依然是财政大省（市），广东仍高居榜首是意料之内。

不过也有一些边际变化，从近两年平均增速看，西部省份的增长快于东部。这与东西部两者不同的产业结构息息相关。由于国际形势变动，能源价格上涨，西部省份拥有更大比例的能源资源类企业，财政收入也因此受益；而现阶段的出口减少、房地产下行等不利因素，对东部地区产生的影响更大，财政收入面临压力。在目前的经济情况之下，边际优势的天平确实更向西部倾斜。

航空公司去年业绩好转

1月31日消息，上市航空公司近日陆续公布业绩预告。预告显示，中国去年航空业需求明显回暖，促进上市机场全线扭亏为盈，航司全年业绩大幅好转，三大民营航司预计盈利，国有三大航大幅减亏。但值得一提的是，四季度除了春秋航空之外，其余航司均回到了亏损的状态，经营压力仍然不小。

中国民用航空局局长宋志勇在此前召开的2024年民航工作会上透露，2023年全行业大幅减亏1872亿元。此前有报道称，民航局在近期的内部会议上，为今年定下了“行业整体盈利”的目标。通报中提出，2024年民航业将面临旅游等消费政策释放、签证政策放宽、全球航空业全面复苏、人民币汇率预期提升等重要机遇。（华尔街见闻）

｜点评｜ 民航业面临的困境，主要在于航班运力过剩，相对需求不足。虽然疫情过后，今年国内航班乘坐人数有所恢复，但是和往常年份相比，国际航班的需求恢复力度就小了很多，多余的国际运力只能转移回国内，造成了供过于求的情况。即使现在很多航线的票价都卷到几百元，客座率和航空飞机利用率还是很难恢复到很高的水平，想要盈利确实不轻松。

此外，油价上升导致成本上涨，航司的利润率一再压缩，同时还要与高铁等其他交通工具竞争，争夺有限的客源，压力依然很大。从目前的政策导向看，民航今年的希望可能会寄托在国际航班的恢复上。随着新马泰等热门旅游国家的免签政策出台和推进，相关的航线可能会有所表现，有望实现整体扭亏为盈的目标。

韩国12月芯片发货量大幅增长

1月31日消息，韩国统计局最新数据显示，韩国12月芯片产量同比增长53.3%，创2016年以来最大升幅；12月芯片发货量同比增长113.7%，创1997年以来最大升幅。此前，韩国在11月的芯片产量和发货量同样大幅增长，1月份前20天芯片出口也同比增长19.7%，或预示韩国经济和全球科技业发展前景向好。

韩国关税厅周一公布的数据显示，1月份前20天韩国出口同比下降1%至333亿美元，远不及上月同期的增长13%，进口下降18.2%至359亿美元，较上月同期9.2%的降幅进一步扩大，导致出现了26亿美元的贸易逆差。不过，1月份前20天芯片出口同比增长19.7%。（华尔街见闻）

｜点评｜ 韩国芯片出口大幅回暖主要受行业周期带动，但整体出口情况依旧不容乐观。去年全球主要芯片企业几乎进行了一年的减产行动，直到去年四季度，叠加全球消费电子企业新款产品推出季，供需的天平终于开始重新平衡，下游企业补库存周期开启，多家芯片企业相继宣布涨价，韩国芯片产业迅速回暖，成为出口增长的主要动力。

不过，全球消费者的消费需求尚未出现大幅增长，去年中国“双11”电商节反响一般，美国的圣诞“黑五”消费节也是靠着高折扣吸引消费者。欧美国家的高通胀有所缓解，余波尚在，而欧美国家对于居民的补贴已经相继退出。从中长期上看，欧美国家居民工资增长对于消费信心的恢复将起到积极作用。

宁德时代预计净利同比涨超30%

1月30日晚间，宁德时代发布业绩预告，预计2023年归属上市股东的净利润425亿元—455亿元，同比增长38.31%—48.07%。扣除非经常性损益后的净利润为385亿元—415亿元，同比增长36.46%—47.09%。

宁德时代表示，本报告期业绩与上年同期相比，上升的主要原因是国内外新能源行业保持较快增长速度，动力电池及储能产业市场持续增长，“双碳”目标下向清洁能源转型的趋势明确。（澎湃新闻）

｜点评｜ 去年锂价大幅下跌，宁德时代毫无疑问是受益者。锂矿是电池的重要原材料，锂价下跌导致了电池成本的大幅下降，也就是得益于成本的节省，宁德时代取得了净利同比增加三成的优秀成绩。而反观上游锂矿的业绩，就显得比较惨烈了，以赣锋锂业为例，在同期发布的业绩预告中，预计净利润下滑近70%。

需要注意的是，利润的增加不一定代表营收增加。这次业绩预告只公布了利润情况，对于营收情况没有说明。不过，从动力电池装车量数据来看，即使一直保持第一，宁德时代的装机量占比在最近两年也已经从50%左右下滑到了40%左右，可以看到，其营业收入增长可能已经走过了高速增长的阶段。再加上现在整个产业链有点失衡，宁德时代的上下游日子都不好过，上游锂矿供给过剩，下游电车行业内卷，宁德时代想要独善其身，难度不小。

微软去年四季度财报超预期

1月31日消息，周二美股盘后微软发布了2023自然年四季度财报，也是完成收购动视暴雪以来的首份财报。这份财报在营收、EPS每股收益、云业务收入增长等多项指标上均超过市场预期，但微软盘后仍跌超2%。

这是微软自2022年来最佳的季度收入同比增幅，并连续五季创收入新高，EPS和智能云业务等核心指标也超预期，人工智能推动Azure云收入增长6%，贡献比此前季度更高，但增长或不尽如人意。华尔街仍对微软信心满满，下半年AI带来的收入增长或加速。（综合华尔街见闻）

｜点评｜ 微软这次披露财报有一大看点：AI到底能不能落实到业绩上。事实证明，微软的业绩表现有喜有忧。AI推动Azure云收入增长6%，确实给微软的业绩带来了贡献，这是财报中超预期的一部分。但AI暂时无法力挽狂澜，拯救Azure云整体放缓的局面，这也是市场的一大担忧。

在所有科技公司里，微软对于人工智能的押注力度可谓非常之大，现在已经算是走过了底层研发阶段。如果接下来AI大模型能够更进一步，有效落地到应用层面，微软的向上空间仍然会非常可观。

周三两市震荡回调沪指跌1.48%

1月31日，市场全天冲高回落，沪指跌1.48%再度失守2800点，两市超百股跌停。三大指数均收出月线六连阴，沪指本月跌超6%，深成指本月跌超13%，创业板指本月累计跌超16%，科创50指数本月跌近20%，北证50指数本月大跌22%。盘面上，传媒板块逆势走强，中字头板块表现抗跌，大金融板块局部活跃。下跌方面，复合集流体、北斗导航、算力租赁、机器视觉等板块跌幅居前。总体上个股跌多涨少，全市场超4800只个股下跌。沪深两市成交额共计7583亿，较上个交易日放量946亿。北向资金全天净买入37.01亿，其中沪股通净买入7.58亿元，深股通净买入29.43亿元。

截至收盘，沪指报2788.55点，跌1.48%，成交额为3556亿元；深成指报8212.84点，跌1.95%，成交额为4026亿元；创指报1573.37点，跌0.66%，成交额为1666亿元。（财联社）

｜点评｜ 周三在宏观数据回暖的带动下，两市一度反弹。不过，中字头板块仍然是反弹中的领跑者，中小盘股修复的力度较为有限，场内整体气氛低落。午后两市延续了此前的回落趋势，中小盘股回调幅度继续扩大，恐慌盘杀出，跌停家数明显增多。连续三天两市涨跌比失衡，个股几乎进行了无差别地大幅回调。

目前，市场对于普通利好的反应程度偏弱，大幅利好出现时短线博弈心理占据上风，往往会形成冲高回落的局面，缺乏持续的赚钱效应，导致失望情绪不断累积，形成负反馈循环。想要打破这个循环，增量资金持续流入和持续的赚钱效应缺一不可。