美芯片巨头与中国公司和解，三成惠民保产品停止运营 | 财经日日评

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美芯片巨头与中国公司和解，三成惠民保产品停止运营 | 财经日日评

吴晓波频道 2023-12-26 18:00 28人听过

IDC预测2024全球半导体将迎来复苏

12月26日消息，全球领先的IT市场研究和咨询公司IDC发布了全球2024年半导体展望报告。IDC认为，随着全球对人工智能和高性能计算（HPC）的需求爆炸式增长，加上智能手机、个人电脑、基础设施的需求趋于稳定，以及汽车行业的弹性增长，半导体产业有望迎来新的增长浪潮。

IDC亚太区半导体研究高级研究经理Galen Zeng表示：“内存芯片制造商对供应和产量的严格控制，导致芯片价格已经从今年11月初开始上涨。对人工智能的需求将推动整体半导体销售市场在2024年复苏。半导体供应链，包括设计、制造、封装和测试，将告别2023年的低迷。”（财联社）

｜点评｜ 半导体是典型的周期性行业，近两年由于消费电子市场景气度较低，半导体产业也持续低迷，预计今年的半导体销量仍然小幅下降，但这种颓势将在明年迎来逆转。

逆转的催化主要有两个因素，一方面，包括智能手机和PC等的消费电子产业将迎来整体复苏，随着去库存周期的行进，存量端将迎来回暖；另一方面，全球汽车智能化和电气化的趋势已经明确，更多的智能芯片将被用于汽车上；2023年也被称为“人工智能元年”，ChatGPT在全球范围内的火爆，推动未来更多的人工智能功能集成到电脑和手机等个人设备中，这将积极刺激半导体和先进封装的需求增加，给半导体产业带来巨大的增量空间。

年内近三成惠民保产品停止运营

12月26日消息，《2023城市定制型商业医疗保险（惠民保）知识图谱》发布，《知识图谱》数据称，总体来看，截至2023年11月15日，我国已推出惠民保产品和迭代惠民保产品共622款。其中，2023年度，全国共推出284款惠民保产品，相较于2022年有所回落。其中，211款产品正常运营，占比为74.3%，73款产品停止运营，占比约为25.7%。

《知识图谱》指出，2020年至2021年是惠民保市场的爆发增长期，市场以新增产品为主，随着政府指导、共保体承保模式和保险公司对风险预判更加成熟，2023年，存量产品迭代已经逐步成为惠民保市场发展的主流模式，惠民保市场增速逐渐放缓。（界面新闻）

｜点评｜ 惠民保作为基本医保的补充产品，这两年在全国各地四处开花。不同城市的惠民保略有不同，但从总体上看，各个城市的惠民保价格极低，一年保费仅需几十元到一两百元不等，保障金额却能达到上百万元。并且，很多城市的惠民保都不限年龄、不限健康状态，参保门槛极为宽泛。因此，一些身体状况欠佳，或者老年市民更愿意购买惠民保，而大部分市民对惠民保的参保意愿较低，或者压根不知道有这款产品，使得惠民保在市民中覆盖率并不高。

保险产品的运营逻辑是用大部分参保人员的保费，对少量用户进行赔付。惠民保低参保率、高老龄化用户的运营情况使得部分地区的惠民保很难达到盈亏平衡，从而取消了产品的发售。如何增强市民投保意愿，是惠民保类产品接下来运营中的重点。

美国芯片巨头与中国公司达成和解

12月26日消息，美国存储芯片公司美光科技已经与福建晋华集成电路达成全球和解协议，两家公司将在全球范围内各自撤销对对方的起诉，并结束双方之间的所有诉讼。该和解意味着，这起源于2016年的，涉及美光科技、联华电子和福建晋华三方的知识产权案全部结束。

据悉，美光科技于2017年分别起诉联华电子和福建晋华，称这两家公司涉嫌盗取美光科技商业机密。多年来，美光科技在全球多地发起诉讼，要求追究联华电子和福建晋华的侵权，而福建晋华则起诉美光科技在华销售的产品涉嫌侵权。今年年中，美光科技承诺再投资43亿元人民币（6.02亿美元）在西安建设其中国芯片封装工厂。（证券时报）

｜点评｜ 长达六年的专利纠纷给中美两家企业带来了双输的结果，产品销售均受到了不同程度的影响。在全球存储市场领域内，美光常年稳居全球前三。近年来，中国存储芯片迅速崛起，市场份额虽然暂时不高，但极低的售价带动了整个行业产品价格下降。美光的营收曾经有一半来自于在华业务，为保住在中国市场的技术优势地位，美光不光掀起和中国同行的专利战，还曾上百次游说美国政府对中国存储芯片企业进行制裁。

今年5月，中国网安部门检测出美光产品存在严重网络安全问题隐患，叫停采购美光产品，美光在美国起诉福建晋华的案件多年以来也悬而未决。现在，全球芯片市场有望走出“寒冬期”之际，美光被迫放下了往日对抗的思维，主动向中国企业示好。

万达变卖酒店投资公司缓解资金压力

12月26日消息，大连万达商管旗下上海万达酒店投资有限公司发生股权变更，公司股东由大连万达商管变为北京鹰朗商业管理有限公司。公开资料显示，该企业注册资本为138270万元，实缴资本为5000万元。该公司位于上海市，是一家以从事商务服务业为主的企业。

上海万达酒店投资有限公司成立于2012年10月，经营范围包括各类工程建设活动、烟草制品零售、食品经营、资产管理、酒店管理等。大连万达商管成立于2002年9月，旗下珠海万达商管正在筹划赴港IPO，并且已经历四次递表。为了缓解资金紧张，在此之前，万达已出售万达电影等多项旗下资产。（中国证券报）

｜点评｜ 万达旗下业务众多，股权结构复杂。而近年来国内地产的整体利好形势已经过去，万达的商业地产、购物中心、电影院等这些老业务已经高光不再。再加上万达商管迟迟上不了市，万达更是面临巨大的回购压力，变卖资产成了不得以的一个选项。

目前美元债是万达需要面临的一大问题。据了解，今年7月万达文化集团转让万达投资约半数的股权就是为了偿还4亿美元债。近几年万达集团已经是在积极去杠杆、减负债，发展轻资产和品牌输出战略，尽管如此，面对行业大变局，仍是难以维持。近来万达的高管人事变动，也让人嗅出不一样的气息。此次万达出售旗下酒店投资公司，若能缓解资金压力，也许可以让王健林喘口气。

证券集体诉讼和解第一案审结

12月26日，上海金融法院审理的投资者诉科创板上市公司泽达易盛及其实控人、高管、中介机构等12名被告证券虚假陈述责任纠纷案以调解方式审结。中证中小投资者服务中心代表7195名适格投资者获2.8亿余元全额赔偿。该案是全国首例涉科创板上市公司特别代表人诉讼，也是中国证券集体诉讼和解第一案。

泽达易盛案系科创板首批欺诈发行案件。2020年6月，泽达易盛在科创板上市，实际控制人为林应、刘雪松夫妇。根据证监会调查结果，泽达易盛在公告的证券发行文件中隐瞒重要违法事实、编造重大虚假内容，属于欺诈发行、财务造假，并在2020年年度报告、2021年年度报告中虚假记载、重大遗漏。最终，泽达易盛被实施重大违法强制退市。（每经网）

｜点评｜ 首例科创板特别代表人诉讼案就此告一段落，将成为证券市场相关违法案例判决的典范。中小投资者在遇到上市公司违法违规案件时，因为势单力薄，维权往往较为困难，所以大多采用集体诉讼的方式，降低维权成本，减少法院取证难度，缩减赔偿周期。特别代表人诉讼本着“默示加入、明示退出”的原则，充分保障了所有股东的权益。

不过，相比起国外成熟市场，中国证券违法处罚力度较轻。泽达易盛在上市IPO时净募集金额就达到了3.4亿元，后续股东还曾减持套现，相比之下，证监会对泽达易盛高管处以几百万元的罚款显得有些不痛不痒。扇贝来回跑的獐子岛现在仍然在挂牌交易，国内证券相关法案仍需要不断完善。

基金创始人称美元信贷市场将崩溃

12月26日消息，华尔街最悲观的对冲基金经理之一、擅长从尾部风险中获利的“黑天鹅基金”创始人马克•斯皮茨纳格尔对即将到来的市场崩溃发出警告，称美国正处于“人类历史上最大的信贷泡沫”之中。“信贷泡沫结束了。没有办法阻止它们爆开。债务需要得到偿还，否则就会以违约告终。当然，目前的债务负担已经到了无法偿还的程度。”

马克•斯皮茨纳格尔曾是一名交易员，他是畅销书《黑天鹅》的作者纳西姆·尼古拉斯·塔勒布的门生。一直以来，他都在警告称，美联储支撑市场和避免衰退的努力，为未来更严重的灾难铺平了道路。过去10年利率处于极低水平时累积的债务即将遇到麻烦，随着借贷成本上升，预计约有1万亿美元的民间债务可能出现违约。（财联社）

｜点评｜ 目前美国国债市场存在供过于求、需求不足的情况。近年来美国通胀一度高企、政府赤字居高不下，导致发债规模不断扩大。在这种背景下，海外投资者配置美债需求正出现分化，增持美元债的国家主要集中在少数美国盟国，更多的国家为了优化外汇储备结构，分散资产风险，而选择减持美债。

但要说美元信贷市场即将崩溃，这也未免夸大。在国际方面，美元仍是主流货币，美元信用也没有发生严重危机。只不过，出于各种目的，唱衰美国信贷市场的声音从未消失。作为对冲基金，当然是从市场震荡中获取利益，所以持这种论调也不奇怪。如果偏听偏信类似言论，反倒可能要吃亏。

华为问界M9昨日正式上市

12月26日，问界M9及华为冬季全场景发布会在深圳举办，华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东登台介绍车型。问界M9作为鸿蒙智行的首款旗舰SUV，将拥有鸿蒙座舱4.0、华为智驾ADS2.0、途灵底盘、玄武架构车身、百万像素大灯，同时还有车规级投影幕布及可折叠的女王副驾等功能，另外，新车将推出纯电版和增程版，预售价格50万-60万。

余承东表示，该车是1000万以内最强的SUV，可以和市面上称这款车的白车身铝合金体积占比80%，车身轻量化系数为2.02，比迈巴赫GLS600更轻量，转弯半径比Model 3更小。（综合新京报）

｜点评｜ 电动汽车的比拼已经走出了前期单纯卷渗透率的阶段，智能化是电动汽车行业竞争的下半场。消费者的选购考量也更加多元。除了外观、动力续航，智能化体验也成为一大看点，问界在推介中也是不遗余力地突出这一特点。

虽说问界M9看似含着“金钥匙”出生，有华为强大的技术作为支撑，预定量也不俗，但华为毕竟刚开始造车，这个行业的坑坑洼洼未必都踩过。加上新能源汽车不仅越来越卷，分化也越来越严重，华为能否一鸣惊人，甩开一众竞争对手，直接对标业内老大特斯拉，恐怕不是一件容易的事。

周二指数震荡调整创指跌1.26%

12月26日，两市全天震荡调整，创业板指领跌，沪指再度失守2900点整数关口。板块方面，磷化工概念股逆势大涨，龙字辈个股继续活跃。下跌方面，军工板块震荡走低，半导体芯片股走弱。总体来看，个股呈普跌态势，超4300股处于下跌状态，两市成交持续萎靡，成交额仅6099亿元。

截至收盘，沪指报2898.88点，跌0.68%，成交额为2602亿元；深成指报9157.25点，跌1.07%，成交额为3497亿元；创指报1808.50点，跌1.26%，成交额为1452亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 周二两市整体表现偏弱，午后市场情绪略有回暖，但反弹动能持续性不足。目前，大多数投资者都习惯了市场的弱势表现，即便沪指失守2900点，也并未产生明显恐慌盘。从板块上看，部分市场人士预期本轮消费电子行业呈弱复苏趋势，补库存周期即将结束，半导体相关板块全天领跌。

目前，市场内部较为割裂，一方面，大部分个股开始补跌，小盘股的情绪普遍不高，成交量持续萎缩；另一方面，针对股票名字的炒作又卷土重来，成为小盘股中的特例。短期内，市场缺乏方向，市场信心不足，很容易陷入惯性回落的趋势内，反弹难度较大，但也容易形成一触即发的局面。