利用不同货币性质在商品市场变化中获利

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很明显，在实体经济还没复苏前，大众商品已经提早复苏了。当然这在某种程度是拜美元的疲软所赐。对于很多不做大宗商品的外汇投资者来说，如何通过自己熟悉的产品来从商品市场的变化中来分到一杯羹呢？

这里我们先来看看近期外汇套息活动与大众商品的关联关系。这里先介绍一下Deutsche Bank G10 Currency Future Harvest Index,这个指数主要由G10国家中3个高息货币的做多来比较3个低息货币的做空为跟踪原则。REUTERS CRB Commodity Index目前的组成成份:


以下是REUTERS CRB Commodity Index与Deutsche Bank G10 Currency Future Harvest Index的关联度图。


自09年以来，货币套利活动与大宗商品的正关联性正变得越来越明显。这表明套息交易与大宗商品的趋势极为紧密。

目前仍保持相对较高利率的主要自由流动货币有：澳元，纽元，土耳其里拉，俄罗斯卢布以及印尼盾这些在这里就不做讨论。而加拿大由于是美国的一个主要资源供给国（特别是石油,加拿大是美国最大原油提供商），所以加元与原油价格的关联度非常高。（见：关联性交易：美元/加元与原油价格）而澳大利亚与新西兰均是大的资源出口国，所以这两国货币与大宗商品走势均有极其密切的关系。

由于之前美元对大部分货币均表现出疲软，而在当前可能将出现回调的情况下，我们建议进行一般货币对以上三种货币的叉盘交易。这里我们选择利差较小的欧元。虽然最近所有货币兑美元都取得了不少的涨幅，但欧元的表现很明显不如其他货币。当前，欧元/英镑仍处于短期下跌趋势，而欧元 /瑞士法郎仍然是有限的侧向巩固，这显示欧元其实承受了很大侧面压力。

可是由于套息交易对美元和股市相当敏感，所以一旦市场出现避险情绪，高息货币将会受资源和避险货币仓位结出的影响而出现比一般货币更大的跌幅。这一点跟股市里的势强势弱判别不同。

技术分析：

欧元/加元的下降趋势在上周跌破1.5463后继续。目前价格持续低于中期的上升通道表明，从1.3285开始的上升趋势已经完成。虽然，尚不能确定 1.7499开始的下跌是一轮较大规模的下跌趋势的启动，又或1.4716和1.7499之间盘整的开始。但是按照一般经验来说，以1.7499至 1.5634距离的100%，从1.6964向下标记，那么下一步目标应该在1.5099。1.5099，1.4867和1.4716将需要密切关注，以决定从1.7499开始的下跌是纠正还是反转性质。


可以考虑尝试在短期价格向上接近蓝色通道线时做空，但不必太固执。

欧元/澳元跌破了5月的低点1.7501，而且最近的下跌趋势正在恢复。当然目前下跌动力已在减少，但底部仍未探明。按照以2.1127至1.8489距离的100%，从2.0031向下标记，那么下一步目标应该在1.7393。而从2.1127开始的下跌趋势预计最多在1.6045/1.7424两处也应该结束。因此，尽管短期前景依然看跌，而且1.8144短期内也不被突破，我们仍可在下一轮下跌后寻找一些可能的反转迹象。另外目前的RSI上端阻力可能马上会被突破。


目前的欧元/纽元的技术形态比较有意思，我们在之后专门单独分析。

mary666

thx