蚂蚁罚单落地，金融已成平台的过客而非终局

源济

蚂蚁罚单落地，金融已成平台的过客而非终局

Original 汪杰 财富FORTUNE 2023-07-10 08:03 Posted on 上海

图片来源：视觉中国

蚂蚁、腾讯两大巨头被天价罚款，一方面体现监管层强化监管的决心，金融行业强监管的时代已经来临，另一方面对于平台金融来说，过去粗放野蛮扩张式发展模式一去不返，未来监管框架下，合法合规经营是前提，精细差别化经营是手段，聚焦主业，适度经营，让金融行业成为互联网科技行业的有力补充和重要支持是目的，“不忘初心，方得始终”，金融应该是平台大厂发展途中的过客，科技始终是平台大厂的未来终极归宿。

7月7日晚，一则重磅消息迅速在全国各大媒体平台上传播开来。中国人民银行、国家金融监督管理总局以及证监会三部门联合对蚂蚁集团和腾讯集团行政执法，分别开出71.23亿元和29.93亿元天价罚单，涉及蚂蚁集团旗下支付宝平台、互助宝业务和腾讯集团旗下财付通平台等。

一石激起千层浪。消息一经发布后，瞬间引起各界广泛热议，整个周末头条、抖音、视频号、朋友圈等各种社交平台被不断刷屏。热闹喧嚣之余，我们其实更应该冷静下来做一点深入思考。

首先，对于这次天价处罚，各方态度和反应都是积极的。官方说法是金融监管部门善始善终推进平台企业金融业务整改，着力提升平台企业常态化金融监管水平，并表示平台企业金融业务监管存在的大部分突出问题已完成整改，金融管理部门工作重点从推动平台企业金融业务的集中整改转入常态化监管；蚂蚁集团和腾讯集团也迅速对此回应：诚恳接受，坚决服从，严格执行，并进一步夯实合规治理水平；知名财经评论人士也均表示这次国家监管机构从严管理平台企业金融业务是强化金融监管的体现，对于平台金融规范健康发展有着积极意义；当然广大吃瓜群众也无不拍手称快。

毫无疑问，中央对于国内平台企业发展的态度是鲜明的、坚决的和一贯的，就是鼓励和支持平台企业积极参与金融行业发展，但是一定要合法合规合理发展，适度性参与，成为主业的补充和支撑，避免形成“尾大不掉”的局面，更不能重蹈诸多P2P平台、非法集资等这样在国内外产生极大恶劣影响、同时给广大人民群众造成巨大经济损失的反面案例之覆辙。“前车之鉴，后事之师”，平台企业一定要时刻牢记参与金融行业的初心，即平台金融是我国国有金融体系的有利补充，是支持行业健康发展的重要助手，而不是让平台金融成为简单粗暴的谋取暴利的“利器”，更不能让平台金融成为互联网大厂的“尽头”。

不可否认的是，无论是蚂蚁集团还是腾讯集团，都是国内乃至国际上非常知名的互联网大厂，两者不仅在各自领域缔造无可争议的辉煌成就，而且更是联手将“移动支付”这个新支付方式成功推广至全世界，让其成为新的中国“四大发明”；目前，支付宝和微信也成为支付行业的绝对王者，两者也已经几乎垄断国内绝大部分市场份额。支付宝和微信快速、粗狂且野蛮的增长方式，在让国人享受移动支付带来的便利和快捷的同时，也逐渐在金融领域埋下诸多隐患种子。近些年，由于支付宝和微信在支付领域的绝对垄断地位，滋生诸如提现收费定价不合理、涉嫌非法资金洗钱活动、违规参与银行保险机构业务活动以及基金销售不合规等行为，不仅严重侵害金融消费者合法权益，而且严重危害国家金融行业安全，同时践踏市场竞争秩序，破坏行业生态体系。因此，国家监管机构适时出手，并不是“枪打出头鸟式”的专门性、运动性监管执法，而是上述平台机构为自己野蛮生长所付出的代价，一定程度上属于“咎由自取”。在监管允许范围内，合法合规经营是其未来可持续发展的唯一之路。

自2020年10月蚂蚁集团在A股IPO前夕临门一脚被否决以来，关于互联网大平台利用流量入口优势，通过互联网金融牌照资源，并借助其大平台信用背书，将大量底层核心资产进行证券化融资，带来几何级数式高杠杆放大风险，一旦暴雷势必引发巨大连锁反应，其隐藏的巨大隐患已经引起监管机构的警觉，如今监管机构虽然果断出手，但并不是当机立断，而应属于亡羊补牢。随着国家金融监管总局成立，我们有理由相信，金融强监管的时代已经来临。未来，对于平台集团开展有关金融业务，首先将会严格控制准入门槛，收紧有关金融牌照发放标准，其次对于其开展金融业务，肯定会加强过程中监督，发现不良苗头，露头就打，最后，将会完善监管机制，从目前强化事后处罚整改的“亡羊补牢”模式，逐渐过渡至“事前制定规则、事中强化监管和事后查缺补漏”的良性循环机制。

最后，对于蚂蚁集团和腾讯集团来说，这次天量处罚本是意料之中，消息出炉其实属于“靴子落地”，对于蚂蚁集团来说，其控股股东阿里集团在消息出来后美股大涨8%已经充分证明利空出尽就是利好，腾讯集团也表示本次处罚不会对公司整体经营和财务状况产生任何重大不利影响。

但是，我们相信事件产生后续影响远远没有结束。以蚂蚁集团为例，其A股上市进程因为监管机构介入戛然而止，本次监管机构处罚落地和监管整改完毕，并不意味着其上市之路已经扫清障碍，未来A股IPO之路一片光明。在过去十几年中，国内互金平台头部机构均在美股上市，同时近年来，也有陆金所、奇富、乐信、信也等平台在港股上市，但是由于目前国内A股市场发行和监管规则，加上互联网金融行业特殊性，A股并没有实质意义上的互金平台上市公司，蚂蚁集团想要开创行业先河，登陆A股市场，难度巨大。一方面其上市申请已经被监管机构紧急叫停，再次上市顺利通过概率较低，市场对于其接受程度有一定阴影；另一方面，一旦监管层开启这个先例，诸如百度旗下度小满、京东旗下京东金融、美团旗下美团金融、小米旗下天星数科等科技公司旗下平台势必极大增加进入A股的信心，未来国内互金、消金平台将会争先恐后抢占A股市场，分一杯羹，这些并不是目前监管层愿意看到的局面。

因此，即使在目前注册制下，对于蚂蚁集团是否可以登陆A股，相信监管层也会通盘考虑，审慎决策。当然，也不排除蚂蚁集团“曲线救国”，去美股、港股市场寻找上市机会的可能性。

总体来说，蚂蚁、腾讯两大巨头被天价罚款，一方面体现监管层强化监管的决心，金融行业强监管的时代已经来临，另一方面对于平台金融来说，过去粗放野蛮扩张式发展模式一去不返，未来监管框架下，合法合规经营是前提，精细差别化经营是手段，聚焦主业，适度经营，让金融行业成为互联网科技行业的有力补充和重要支持是目的，“不忘初心，方得始终”，金融应该是平台大厂发展途中的过客，科技始终是平台大厂的未来终极归宿。（财富中文网）

编辑：刘兰香

作者汪杰为财富中文网专栏作家，创业公司从业者，关注宏观经济形势。本内容为作者独立观点，不代表财富中文网立场。