五一假期消费超疫情前，瑞幸星巴克加速开店 | 财经日日评

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五一假期消费超疫情前，瑞幸星巴克加速开店 | 财经日日评

吴晓波频道 2023-05-04 19:00

中国4月财新PMI录得49.5

5月4日，根据财新网公布的数据显示，中国4月财新制造业PMI为49.5，时隔两个月再度收缩，从3月份的荣枯分界点回落0.5个百分点。分项数据显示，新订单量4月重现收缩，需求疲软导致用工量进一步下滑，就业指数降至三个月来最低。不过积极的一方面是，产出仍保持增长，外需有所改善，新出口订单指数升至扩张区间，平均投入成本7个月来首次出现下降，企业信心创下两年来次高。

财新PMI的走势与官方PMI一致，此前，国家统计局公布数据显示，4月份官方PMI为49.2%，低于临界点，比上月下降2.7个百分点，非制造业PMI为56.4%，比上月下降1.8个百分点，保持在较高景气水平。（华尔街见闻）

｜点评｜ 4月PMI下滑，主要受房地产复苏进程放缓拖累。前期由房地产政策松绑释放的存量购房需求随着时间的推移而走弱，在居民收入预期未能大幅改善前，新增购房需求不足，房地产市场重新趋冷。从整体上看，国内下游需求端恢复速度较慢，上游生产企业扩产动力不足，进出口承压，导致PMI再次跌破荣枯线。

随着居民出行意愿的提升以及消费场景的恢复，服务业情况相对较好，成为现阶段PMI的最大推动力。目前，稳增长的政策没有发生改变，并向促消费方面有所倾斜。二季度国内经济总体复苏态势尚未发生改变，但复苏斜率放缓已成为大概率事件。

美联储如期再次加息25个基点

5月4日消息，美国联邦储备委员会宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到5%至5.25%的水平。这是自去年3月以来美联储连续第十次加息。美联储在为期两天的货币政策例会后发表声明，此次声明删除了“一些额外的政策收紧可能是合适的”和“形成足够限制性的货币政策立场”这些措辞。

同时，美国财政部公布，将发债960亿美元，额度和去年11月和今年2月的前两季再融资规模相同，其他较长期债券的发行节奏也保持稳定。按周三公布的计划，最新一批发债将为今年5月15日到期的约752亿美元债券再融资，还将向私人投资者募集新增资金约208亿美元。并宣布将从2024年的某个时候开始回购原有的证券。（综合中国新闻网）

｜点评｜ 美联储如期加息25个基点，并在声明中表达了部分“鸽派”言论。现在摆在美联储面前的是国内通胀水平高位回落，却离2%的目标还有一段距离。同时，长期加息带来的副作用在国内经济以及银行业均产生了长远影响。货币政策的影响是多方面的，美联储的决议难以面面俱到，美联储现阶段的工作重点依旧落在对通胀的治理上，而美国通胀现状很难令美联储做出退出加息通道的决定。

由于美国经济活动的减弱，企业一季度税金明显减少，这令美国财政部不得不考虑在三季度提高债券销售规模，以维持政府各项开支。同时，财政部还罕见地提出明年将回购债券，意在稳定美债市场，也能部分对冲美联储加息带来的货币紧缩。不过，该计划实施的前提是财政部明年能有更多的财政盈余。

五一假期消费整体表现已超2019年

5月4日消息，文旅部门户网站发布《2023年“五一”假期文化和旅游市场情况》称，“五一”假期，全国国内旅游出游合计2.74亿人次，同比增长70.83%，按可比口径恢复至2019年同期的119.09%，实现国内旅游收入1480.56亿元，同比增长128.90%，按可比口径恢复至2019年同期的100.66%。

据中国演出行业协会票务系统采集与服务平台数据监测，2023年4月29日至5月3日，全国营业性演出31050场，较去年“五一”假期同比增长417.5%，较2019年同比上升49.1%，票房收入15.19亿元，较去年同比增长962.2%，较2019年同比增长18.4%。据央视新闻报道，大数据统计显示，在“五一”假期里，杭州西湖的游客量居榜首。（综合澎湃新闻）

｜点评｜ “五一”假期期间，全国消费市场整体回暖，充分展现出国内经济的韧性。疫情防控政策优化后，国内人口流动恢复正常，“五一”作为春节后的第一个长假，居民积压的出行需求得到集中释放，再加上全国各地消费场景大多集中推出揽客活动，带动旅游、酒店等相关产业快速复苏。

不过，今年“五一”假期比2019年多出一天，延长了总量积累的时间。旅游收入增速落后于出游人数，人均消费额不及2019年，出国旅行的回暖趋势缓慢。并且，“五一”期间电影扎堆上映，也是票房整体数据回暖的重要原因之一。从整体上看，居民整体消费力仍有待提升。

高通第二财季净利润大幅下降42%

5月4日，美国芯片巨头高通公布了截至3月26日的2023财年第二财季业绩，公司当季营收92.75亿美元，同比下降17%，净利润17.04亿美元，同比下降42%。

从业务结构来看，高通主营业务可以分为以芯片产品为主的半导体业务（QCT），以及负责知识产权授权的技术许可业务（QTL）两大板块。其中，第二财季来自手机芯片业务的营收为61.05亿美元，与去年同期的73.49亿美元相比下滑17%；技术许可业务的营收为12.90亿美元，与去年同期的15.80亿美元相比下滑18%。（每日经济新闻）

｜点评｜ 高通作为全球最大的智能手机芯片巨头，已经连续三个季度出现净利润大幅下滑的情况，着实反映着行业内卷与疲软态势。去年全年，全球智能手机出货量同比大幅下降，创下2013年以来最差纪录。今年一季度，手机市场依旧冷淡，在去年低基数效应下继续下滑7%。

接下来几个季度，高通还将面临更大的经营压力。目前，欧美经济体虽然没有陷入衰退的泥沼，但在持续的货币紧缩效应之下，其副作用效应将继续显现并蔓延。在此宏观大背景下，全球智能手机市场的复苏还有待时日。

美国又一家银行欲出售股价遭重挫

5月3日美股盘后，美国西太平洋合众银行大跌超53%，盘后交易中股价跌破3美元关口。自3月初美国爆发区域性银行危机以来，这家银行就备受关注，从那时起至周三收盘，该银行市值缩水约85%。 

这家银行一直在与其财务顾问合作，同时也在考虑分拆或融资。据知情人士说，由于没有多少潜在买家对买下整个银行感兴趣，因此直接出售受到阻碍。该银行包括一家名为Pacific Western Bank的社区银行以及一些商业和消费贷款业务。知情人士说，潜在买家担忧，如果买下这家银行，可能不得不因减记部分贷款而蒙受巨大损失。（华尔街见闻）

｜点评｜ 西太平洋合众银行是美国硅谷银行、签名银行、第一共和银行之后倒闭或面临倒闭风险的第四家银行。该银行体量也不算小，总资产超过400亿美元，排名全美国第53位。接二连三的银行倒闭，会造成恶性循环，加剧储户存款流出中小银行。

3月初发生的银行动荡危机，美联储紧急扩表救市，向中小银行注入其流动性，暂时缓解了进一步发生系统性风险的可能。但实际上，中小银行除了面临流动性风险外，还面临巨大的信用危机压力。因为储户担心存款安全，且有货币基金更高利率的诱惑，存款持续流出有其必然性。如不采取有效措施，这会导致银行业危机持续爆发。

瑞幸和星巴克又开始加速开店

5月4日消息，瑞幸咖啡和星巴克陆续公布了新季度的财报，单季业绩均出现明显回升，头部企业的开店计划也随之提速。

5月3日，星巴克公布了截至2023年4月2日的财年第二季度财报，中国市场出现了快速回暖的势头，星巴克中国单季净收入近8亿美元，同比增长了3%，如果扣除8%的汇率折算影响，星巴克中国单季实际收入同比增长了11%。同期，瑞幸咖啡也公布了2023年第一季度的财报，单季实现营收44.4亿元，同比增长84.5%，净收入增长主要是由销售产品数量的增加、运营门店的增加以及每月交易客户数量的增加所致。（第一财经）

｜点评｜ 星巴克和瑞幸咖啡都披露了较为靓丽的成绩单。究其原因，一是因为疫情政策优化之下，咖啡线下消费场景的快速回归，提振业绩表现。二是因为去年同期遭遇上海疫情的扰动，业绩基数也较低。

从中长期来看，中国咖啡市场的前景还是比较好的。去年市场规模将近5000亿元，有机构预测到2025年将达到万亿元级别。其规模增长的主要驱动力来源于渗透率的持续提升。目前，一线、二线城市的渗透率已经趋于饱和，三线、四线以及县域等下沉市场将拉开大幕。基于此，不仅是现有咖啡玩家在加大开店规模，还有大量的行业外资本也在涌入咖啡行业，包括麦当劳、KFC、中国邮政、李宁等等。

周四指数严重分化沪指涨0.82%

5月4日，大盘全天震荡分化，沪指延续反弹，创业板指迎来调整。盘面上，传媒、游戏股再掀涨停潮。大金融股全天强势。中药股震荡走高。中字头、一带一路概念股一度冲高。下跌方面，半导体板块陷入调整。总体上个股涨多跌少，两市超2800只个股上涨。

截至收盘，沪指报2250.46点，涨0.82%，成交额为5505亿元；深成指报11273.87点，跌0.57%，成交额为6212亿元；创指报2297.67点，跌1.16%，成交额为2725亿元。沪深两市成交额共计11717亿，较上个交易日放量548亿。北向资金全天净卖出14.38亿元。（财联社）

｜点评｜ “五一”长假过后，两市走势分化加剧。美联储五月加息靴子落地，没有明确表明将退出加息通道，再加上4月PMI走弱，两市形成小幅低开。在大金融板块和中字头的强势上涨的带动下，沪指低开高走。创指表现相对较弱，主要是由于新能源板块等前期赛道股走弱。

目前，在国内经济复苏趋势放缓的背景下，市场风险偏好再次降低。一季报披露完毕后，金融板块整体业绩超出市场预期，再加上整体估值处于低位，继续受到市场热捧。而新能源行业本就处在行业下行期内，即便部分龙头个股一季报也超出市场预期，市场对于其持续性存疑。