为什么超量发行货币，刺激投资和消费一定会发生经济危机，或是商业周期的到来呢？

zzcheng

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这些才是日本发生资产泡沫的主要原因，不是通过低利率的方式，而是通过各种形式财政补贴、货币政策鼓励投资和消费，造成了日本二十多年积累了资产泡沫。


也就是今天我们所说的通过超量发行货币的方式，刺激投资和消费。


为什么超量发行货币，刺激投资和消费一定会发生经济危机的到来，或者说商业周期的到来呢？


在二十年代，伟大的奥派经济学家哈耶克，在他的老师米塞斯，以及前辈庞巴维克的维克塞尔理论基础上发表了《货币政策和商业周期理论》：人为制造的国度繁荣会导致过度衰退。从而获得1974年诺贝尔经济学奖。


这个理论主要阐述了货币政策、超发货币引起通货膨胀和资产泡沫的关系。当政府或者央行急于刺激经济繁荣，以超发货币的方式引起消费者对远端资产的渴求，或者投资远端消费品，而不是以消费者当前的消费习惯，自发地配置生产资料和资产。则在一定的周期内，消费者的储蓄无法支撑对远端资产的消费，或者遇到当前消费品需求的短缺，无法产生收益继续投资远端资产、或者消费品，那么商业周期就会到来。


大批企业和消费者因为将资金投资远端资产或者消费品，无法变现，没有收益，则企业大批倒闭，消费者破产，引起银行呆账增多，银行倒闭破产。


日本就是九十年代发生的资产泡沫就是这个理论真实的写照。日本政府八十年代开放的货币政策，让企业和消费者过量投资远端资产或者消费品，例如房地产、奢侈品。


而当前的收益无法支撑银行的信贷，则企业和消费者就会发生破产和倒闭，进一步引起银行的信贷坏账大幅飙升，银行倒闭破产，经济危机、商业周期就到来。

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