瑞银30亿瑞郎收购瑞信，克莉丝汀总部人去楼空 | 财经日日评

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瑞银30亿瑞郎收购瑞信，克莉丝汀总部人去楼空 | 财经日日评

吴晓波频道  2023-03-20 23:09

瑞银集团以30亿瑞士法郎收购瑞信

3月20日消息，瑞士联邦政府宣布，瑞士信贷银行将被瑞银集团以30亿瑞士法郎（约合人民币223亿元）收购。瑞银集团公告称，根据全股份交易的条款，瑞信股东每持有22.48股瑞信股份将获得1股瑞银集团股份，相当于每股0.76瑞士法郎，总对价30亿瑞士法郎。这笔交易将创建一个拥有超过5万亿美元投资资产的公司。

瑞士政府宣布，为帮助瑞银接管瑞信资产，将提供最高90亿瑞郎的损失担保。具体来说，假设瑞信的投资组合产生损失，瑞银将承担前50亿瑞郎的损失，瑞士政府承担此后的90亿瑞郎，再有任何进一步的损失将由瑞银承担。瑞银与瑞士信贷都可以不受限制地使用瑞士国家银行（瑞士央行）的现有工具。（综合新华社）

｜点评｜ 瑞士前两大银行合并，似乎无法为欧美银行危机画上休止符。为了阻止瑞信继续“失血”，瑞士各部门可谓煞费苦心，包括减记价值160亿瑞郎的AT1债券（一种在银行面临破产时承担损失的债券）的名义价值。一般而言，债券具有优先偿还制度，本次瑞信事件中，在保留了部分股东权益的同时，却令债券持有人承担损失，令债券市场的底层逻辑受到挑战。

欧美银行危机的根源在于央行多次强硬加息下，银行为了兑付储户提款需求，将账面亏损的债券投资转为实际亏损。不论是瑞士政府出手为瑞银有限地兜底，还是美联储联合五国央行释放美元流动性，实际上都是一种解决短期危机的办法。从长远来看，全球经济增速放缓，储户“吃老本”的趋势难以改变，银行只能以“拆东墙补西墙”的方式应对。

海关总署：大量空箱反映市场看好中国

3月20日，海关总署署长俞建华表示，港口“空箱”数量增加，既有前一个时期新集装箱投放量过大、国内堆存成本较低、国外疫情缓解后空箱短期大量回流的原因，也有季节性规律作用。大量空箱在我国港口蓄势待发，某种程度上也反映了国际市场依然看好我们下一阶段的出口能力。

从海关总署的数据来看，今年前两个月，我国进出口总值同比下降0.8%，呈现负增长。对此，俞建华解释道，由于疫情期间我国率先复工复产，防疫物资和“宅经济”产品出口大幅增长，从而抬高了外贸基数，对今年外贸的数据表现产生影响。根据测算，如果剔除“一次性因素”，今年前两个月进出口增长超过10%。（新京报）

｜点评｜ 疫情三年，中国经济平均增速为4.5%左右，远超过世界平均增速的1.8%，其中外贸这驾马车立下了汗马功劳。但从去年8月开始，出口增速从两位数骤降至个位数，在12月底同比增速更是下滑将近10%。不过，今年前两个月，外围需求有所回暖，出口同比下滑6.8%，超出市场预期的-9.4%。

在欧美银行业危机蔓延的大背景下，市场开始预期欧美经济可能进入新一轮衰退，尤其是原油市场表现非常明显。今年，中国宏观经济增长的重点应该还是在内需消费与基建上，外贸引擎或暂时承压。不过，商务部料将会继续出台一些政策稳住外贸大盘。

WTI原油期货盘中跌破65美元/桶

3月20日消息，油价经历了一次视野之外的利空突袭，上周短短三个交易日内油价一度暴跌超11美元，单周暴跌12%，不但迅速跌破了美国拜登政府回补战略原油储备的目标价格，更是刷新了15个月以来的新低刷新15个月低点，油价也因此结束了3个月的平台区间震荡。3月20日，WTI原油期货盘中16个月以来首次跌破65美元/桶。

面对暴跌的油价，欧佩克+将抛售归咎于投机资金离开衍生品石油市场，有分析认为抛售浪潮集中在期货和期权市场上，而不是实物市场出现疲软迹象，事实上从期货市场包括月差结构和成品油裂解差并未跟随大幅走弱等表现来看，原油市场供需层面也并未恶化。（综合海通期货）

｜点评｜ WTI原油主力期货价格在短短几个交易日暴跌近两成，着实夸张。一方面，欧美银行业危机波及包括原油在内的全球风险资产，恐慌市场情绪加速原油价格大跌。另一方面，虽然欧美央行频频出手，想要阻断恐慌情绪蔓延，但仍然无法逆转市场对于银行业信用的担忧，挤兑现象仍未停止，恐将波及更大范围的地产、工商业以及消费者贷款，引发对欧美经济衰退的担忧。

面对银行业动荡，欧洲央行依旧不为所动，顶着压力加息50个基点，加大了今年欧洲经济衰退的可能性。此举还为美联储打了样，市场预期3月会加息25个基点的概率依旧有50%左右。央行一边救市放水，一边加息控通胀，最终经济能否“软着陆”无法预料，让原油市场颇为担忧。

拜登政府为解决银行危机向巴菲特求助

3月19日消息，大量专机近日飞抵伯克希尔哈撒韦总部奥马哈。这些飞机“从区域银行的总部、滑雪胜地（瑞士）和华盛顿”起飞，分多组抵达奥马哈，“有时几乎在同一时间着陆”。据悉，过去一周拜登的团队与巴菲特进行了多次对话，讨论巴菲特可能以某种方式投资美国地区银行业，这位92岁高龄的亿万富翁还就当前的市场动荡提供了更多的建议和指导。

长期以来，巴菲特一直利用他在投资界的地位和雄厚财力来帮助陷入困境的银行恢复信心。在2008年金融危机期间，巴菲特向高盛提供了50亿美元的资金，以在雷曼兄弟倒闭后支撑这家银行。当时，股神在《纽约时报》撰文挺市，当时这篇文章的标题就是《我在买美国股票》。（华尔街见闻）

｜点评｜ 过往美国历史中，总统亲自联系救助银行系统的仅有两人，利弗莫尔和洛克菲勒，巴菲特成为第三位。被誉为“股神”的巴菲特在金融界久负盛名，出生于美国经济大萧条时期的巴菲特，亲身经历了全球多次金融危机，在对应危机上已经积累了丰富的经验。并且，伯克希尔现在手握上千亿现金，超过了大多数国家的外汇储备。巴菲特会在本次欧美银行危机中扮演什么角色，令人期待。

值得注意的是，巴菲特确实屡次出手救助美国银行业，却不是毫无原则地伸出援手。雷曼兄弟破产前夕，巴菲特就因为“漏看手机消息”而拒绝收购雷曼。无论何时，巴菲特的深谋远虑令人折服，这次欧美银行危机爆发之前，巴菲特就将持有多年的一众银行股进行减持，彼时却很少有人理解他的做法。

阿里搬家导致二手房价8万跌回6万

3月20日消息，一位杭州本地中介谈起杭州明星板块未来科技城的二手房价，向媒体感慨道：“我说的是这里最好的几个小区，8万跌回6万。”去年9月以来，阿里将云与科技事业部从未来科技城迁出。与此同时，上万名阿里员工开启大迁徙，目的地是距此5公里以外的云谷园区。

作为最敏感的那条神经，大厂周边的房价、房租往往最先闻风而动。正如，跟着阿里买房，曾是很多人的“财富经”。互联网大厂的扩张，带来了人口和财富的聚集，助推了楼市上涨行情。（华尔街见闻）

｜点评｜ 过去几年，互联网大厂的楼市效应还是比较明显的，尤其是头部的大厂。一方面，大厂总部会带动相关产业链聚集，市场预期就会朝着乐观上涨的方向去走。另一方面，大厂员工本身薪酬颇高，尤其是腾讯、阿里，平均月薪高达3万元以上，且不少还能拿高额年终奖以及股权激励，妥妥的财富印钞机。

不过，现在也不能过分神化这种效应。互联网大厂在过去几年因受到反垄断政策的波及，裁员降薪时有发生，并没有鼎盛时期那样的预期购买力。一个地段的房价，除了看周边的产业和人气外，涨跌还跟楼市宏观面密切相关。比如，阿里云与科技事业部搬到云谷园区，房价上涨动力并没有多足，因为大市已经不允许了。

克莉丝汀上海总部人去楼空

3月20日消息，在克莉丝汀上海总部，目前仅剩一位保安留守。最近，多位消费者在社交平台发文称，克莉丝汀门店关停，几百元预付卡券无法消费。此前，这家曾被外界称为“烘焙第一股”的企业在港交所公告称，公司拖欠货款、工资等约5700万元，银行账户被冻结，依赖股东贷款维持营运。自2022年12月起，克莉丝汀旗下所有门店均已暂停营业。

克莉丝汀是烘焙产品连锁经营商，自1993年起生产及销售烘焙产品，是较早进入中国市场的外资投资烘焙企业之一。公司主要在长江三角地区的黄金地段及主要城市进行营运。对于上海消费者来说，克莉丝汀可以说是陪伴一代人长大的面包店。（券商中国）

｜点评｜ 克莉丝汀从中国烘焙行业的领军品牌到现在的人去楼空，其中折射出的是国内烘焙行业的激烈竞争。上世纪九十年代，克莉丝汀诞生于上海。定位高端、口味上乘的克莉丝汀成为国内消费能力不断增强的受益者之一。故事的转折发生在2012年，克莉丝汀于港股登场，上市之后，由于盲目扩张、股权结构纷争、竞争对手增多等多重因素，克莉丝汀在往后的9年中（2022年年报尚未披露），竟然没有一年盈利。

近年来，一批老牌烘焙品牌陆续倒闭，疫情因素只是一个导火索。蛋糕、面包等产品的主要消费人群较为年轻化，老牌品牌不论是在营销还是口味上，多数都没有及时抓住年轻人的心，从而逐渐在与新生代烘焙品牌的竞争中落入下风。

张兰回应海外欠债9.8亿元

3月20日消息，3月3日，美国联邦地区法院公布了La Dolce Vita Fine Dining Company Limited（甜蜜生活美食有限公司）与张兰的民事诉讼裁决书，判决张兰及其公司名下所有的纽约一处公寓出售所得将归欧洲私募股权公司CVC Capital Partners所有。判决书还透露张兰在2019年与CVC的诉讼中败诉，共欠对方1.42亿美元（约合9.8亿元人民币）及其利息。 

3月18日，张兰在直播中手举自家品牌凉面，回应粉丝的刷屏提问称，欠债是被资本算计：“我没有算计别人，所以不丢人。这说明我做得好，猪养肥了、狼就来了。是CVC基金欠我的，我没欠任何人。”（证券日报）

｜点评｜ 张兰一手创办的俏江南几经波折未能登陆A股，根据协议需要付给投资方2倍对赌资金。后急于赴港股上市，找到CVC基金救急于水火，不料因股权等问题，两者矛盾升级，直至在法院对簿公堂。

张兰在2021年的一个偶然机会开通抖音账号，结果大火，宣布进军电商直播行业。64岁的她如拼命三郎，卖床垫，卖卤蛋，卖麻辣粉，曾在一段时间内每天直播10小时以上，场观千万，成为现象级带货主播。短短数十载，张兰从辉煌到落寞，再到现在的励志奋发，她的人生堪称传奇。只不过，如今等待她的，可能又是一个严峻的考验。

周一指数冲高回落沪指跌0.48%

3月20日，三大指数全体冲高回落，午后集体下行翻绿，创业板指早间一度涨超1%。板块方面，黄金股集体爆发，游戏、传媒股集体走强，储能等赛道板块有所反弹；中字头个股今日冲高回落，三大运营商集体大跌，医药相关板块全线走低，6G概念、农业种植、保险等板块走弱，饮料食品等消费板块表现低迷。总体来看，个股跌多涨少，两市超3100股飘绿。为2月17日以来首次。

截至收盘，沪指报3234.91点，跌0.48%，成交额为4803亿元；深成指报11247.13点，跌0.27%，成交额为5772亿元；创指报2291.92点，跌0.08%，成交额为2466亿元。沪深两市成交额共计10575亿，较上个交易日放量844亿，为2月17日以来首次重回万亿水平。北向资金全天净买入16.02亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 央行意外释放降准信号后，对市场整体提振效果有限。本次突发降准令市场对宏观经济的复苏进程产生猜疑，事实上，这次降准更多的是为了缓解国内中小银行的资金压力。尽管多方出手，欧美银行危机仍然尚未落下帷幕，短期内的重大风险事件令市场整体气氛较为低落。市场避险情绪继续升温，贵金属板块继续大涨。

从整体上看，市场内在因素积累的风险正在释放。板块轮动行情迟迟无法顺利形成，针对中字头板块的交易已经极为拥挤，市场风险偏好改变后，前期大量获利筹码带来的卖出压力难以被有效化解，造成部分中字头个股在回调期间显得毫无抵抗能力。海外各种不确定性带来的扰动，值得投资者警惕。