全球央行面临巨额亏损，美团外卖进军香港市场 | 财经日日评

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全球央行面临巨额亏损，美团外卖进军香港市场 | 财经日日评

吴晓波频道  2023-02-21 18:00

证监会启动不动产私募投资基金试点

2月20日消息，证监会启动了不动产私募投资基金试点工作。此次试点工作是证监会落实“促进房地产业良性循环和健康发展”决策部署，健全资本市场功能，促进房地产市场盘活存量，支持私募基金行业发挥服务实体经济功能的重要举措。

考虑到不动产私募投资基金的规模较大、期限较长等特点，投资者需要有更高的风险识别能力和风险承担能力，试点基金产品的投资者首轮实缴出资不低于1000万元人民币，且以机构投资者为主。有自然人投资者的，自然人投资者合计出资金额不得超过基金实缴金额的20%，基金投资方式也将有一定限制。（证监会官网）

｜点评｜ 不动产私募投资基金在我国已经不是什么新鲜基金种类，这次证监会启动试点工作，意在规范此基金种类的运营情况。不动产私募投资基金和REITs（不动产投资信托基金）类似，都是投资于住房、基础建设等房地产类资产，以获取不动产项目运营产生的收益分红。同时，对于投资者来说，买卖基金份额的过程不涉及不动产本身的交易，交易过程更为便捷，为投资者以相对较少的资金参与到不动产项目中提供了途径。

从债券融资支持工具扩容看，支持房地产企业的政策已经“数箭齐发”，对房企现金流压力的缓解效果也较为明显。不过，房企目前仍以去库存为第一目标，对于扩张新项目的热情并不高，一月份房企拿地金额不增反降。

全球央行面临巨额亏损

2月20日，葡萄牙央行行长马里奥·森特诺在接受采访时表示，由于资产和负债利率的不匹配，欧洲各国的央行2022财年将面临亏损。森特诺称，我们现在不得不以更高的利率为自己融资，这与债券和央行资产负债表中各种债务的回报不相称。

亏损现象远非个例：瑞典央行预计2022财年将亏损810亿瑞典克朗；澳大利亚央行资不抵债，在截至6月30日的2022财年，澳大利亚央行录得367亿澳元的会计亏损，净资产为负的124亿澳元。此前，美联储发布数据显示，2022年9月后，大多数储备银行开始积累递延资产，到年底总计188亿美元。“递延资产”是一项联储出现入不敷出时才会被簿记的项目，这意味着美联储开始亏损了。（华尔街见闻）

｜点评｜ 全球很多央行面临亏损的局面，是拜此前超常规的量化宽松政策所赐。欧美央行前两年为了对冲全球疫情对经济的影响，利用直接从市场购买债券、股票等方式，大规模地向市场释放流动性。如今，全球资产价格表现欠佳，各家央行手中的资产减值在所难免。并且，欧美央行正在提高政策利率，为商业银行存款准备金所要支付的利息也水涨船高，央行的收支难以维持平衡。

央行并不是纯粹的金融机构，某一季度或年份的盈亏对于央行们来说并不是首要考虑的事情。并且，股权、债券只有当出售时才会真正确认损失，现在仅体现在账目浮亏。一般而言，本国财政部会为央行兜底，例如英国财政部此前向央行转移支付了百亿英镑，弥补央行损失。

河南人口自然增长率首现负增长

2月20日，据河南省统计局消息，2022年河南省常住人口总量继续下降，自然增长人口六十多年来首现负增长。数据显示，2022年末，全省常住人口9872万人，比2021年末减少11万人，与2021年减少58万人相比，降幅缩小。

2022年全省出生人口73.3万人，出生率为7.42‰；死亡人口74.1万人，死亡率为7.50‰；自然增长人口-0.8万人，自然增长率为-0.08‰。与2021年相比，全省出生人口减少6.0万人，出生率下降0.58个千分点；全省死亡人口增加1.1万人，死亡率上升0.14个千分点。人口自然增长率62年来（自1961年开始）首次出现负增长。2020年，河南出生人口首次跌破100万，2021年再度跌破80万大关，是1978年以来的最低水平。（澎湃新闻）

｜点评｜ 在全国人口负增长的背景下，作为人口大省的河南也没有扛住。其实，河南省人口负增长的苗头在两年前就出现了。而放眼全国，截至2021年的统计数据，已有13个省份人口负增长。这说明在省域层面，人口问题也已到了不能不高度重视的程度。

面对生育率下降等问题，全国多地密集发布了生育奖励、补贴等鼓励措施，但是效果不如预期。这是因为决定生育的因素有很多，包括了方方面面。鼓励生育也是一个系统性工程，不可能指望在短期内解决人口问题。

日本加速吸收移民应对人口危机

2月20日消息，日本政府决定更新移民规则，以吸引世界各国的人才。据悉，日本政府希望在4月实施新的移民政策，将年收入超2000万日元（约149000美元）的研究人员和工程师、年收入超4000万日元且有五年经验的企业经理、取得研究生学位或超工作经验10年的海外人才在日本获得永居的期限缩短至一年。

此外，此次政策更新还将允许来自世界各地名牌大学毕业生在日本停留两年寻找合适的工作机会。根据日本厚生劳动省发布的人口动态统计数据，2022年日本新生儿数量首次跌破80万人，创下有这项统计数据以来的最低值。日本在上世纪70年代进入“少子化”时代，如今问题愈发严重。（华尔街见闻）

｜点评｜ 以往日本在对外来移民政策上是十分保守的。数据显示，2015年，外国移民占日本总人口只有大约1.9%，相邻的韩国是2.9%，美国是14.3%，英国是13.2%。这个问题较早就引起了日本政府的重视，前几年也修订了相关移民规则以吸引海外人才，但是收效不够明显。

何况，日本要面对的问题不止“少子化”，还叠加了“老龄化”问题。在这背景下，日本如果继续延续原来对待移民的保守态度，最终只会作茧自缚，影响到经济民生。当然，目前日本的移民政策仍然是偏向于高层次人才，而说实话，精英人才去哪里不是去，何必要到日本呢？所以，日本新的移民政策也不具有太大优势。

国内首个类ChatGPT模型服务器被挤崩

2月21日，MOSS官网发布公告称，MOSS还是一个非常不成熟的模型，距离ChatGPT还有很长的路需要走。复旦团队表示，最初的想法只是将MOSS进行内测，以便进一步优化，没想到会引起这么大关注，我们的计算资源不足以支持如此大的访问量，并且作为学术团队也没有相关工程经验，给大家造成非常不好的体验和第一印象，在此向大家致以真诚的歉意。

据悉，周一复旦大学率先向公众发布了国内首个公开亮相的对话式大型语言模型MOSS。使用该系统需要邀请码，若无邀请码，输入手机号后可加入“等待名单”。当天深夜再登录该系统，网站显示“服务器载量过大，请于明天再试”。（综合新京报）

｜点评｜ 越来越多的国内团队将目光投向了ChatGPT模型，大学学术团队的加入，是一个积极的信号。虽然MOSS停留在早期阶段，但也证实了国内ChatGPT并不是近期才开始研究。ChatGPT模型最大的特征是通过大规模训练提升模型能力，这需要算力和服务器的支持，对于复旦团队来说，硬件问题成为现阶段模型升级最大的阻碍。

反观国内互联网公司，在硬件方面压力较小，科研机构和企业合作，采取强强联合的方式，或将成为未来国内ChatGPT模型研发的趋势。ChatGPT并不只是一个简单的“玩具”，成为生产力工具也是它的一大应用方向。未来MOSS完成初步验证后，复旦团队表示会将代码开源，有助于让更多中小企业也参与到这场新技术的“狂欢”中。

高薪招骑手美团外卖进军香港市场

2月21日消息，美团终于要在上市5年后正式进军香港市场。登录美团相关网站查询发现，用户已经可以填写报名加入美团香港配送员的相关个人信息。在香港人才招聘网站上查阅发现，近期美团发布了与外卖有关的业务拓展人员、大客户经理等职位。对此，美团尚未正式回应。

据悉，以一小时内送递约两单计，假设送递员当月做满500单且获得所有奖赏，收入最高可达3.5万港元。此前，在2022年三季度财报电话会议上，对于美团在香港试水外卖业务一事，王兴回应称美团将会继续挖掘中国大陆市场，也会走向其他地区的市场。去年10月，美团官方招聘平台曾显示，正在招聘中的境外业务相关岗位中不少都在base地一栏里标注了香港。（第一财经）

｜点评｜ 美团外卖正式登陆香港市场，既是出于自身市场布局的需要，也是响应平台企业要在“国际竞争中大显身手”的政策导向。应该说，后者或是美团正式启动香港市场的催化剂。实际上，在内地深耕数年的美团，在外卖领域已经积累了丰富的行业经验，其运营模式、市场打法相比国际上的竞争对手也毫不逊色。在以技术驱动来提升配送效率和队伍管理上，国内外卖平台可以说已经实现了弯道超车。

当然，每个地区都有不同的市场特点，如香港地区，其人工成本较高，叫外卖的习惯也不如内地普遍，这对美团的市场或会造成巨大挑战。不过，凭借先进的平台技术支撑，以及市场拓展的丰富经验，这些问题也许难不倒美团。回想多年前，内地人群点外卖又何尝像现在这么普遍呢？

嘀嗒出行重启香港IPO

2月20日，港交所文件显示，嘀嗒出行向港交所主板递交上市申请，中金、海通国际及野村国际为联席保荐人。据招股书，2020年、2021年嘀嗒出行分别实现营收7.54亿元、7.81亿元，毛利为6.24亿元、6.31亿元，毛利率为82.7%、80.9%，经调整净利润为3.43亿元、2.38亿元。2022年前三季度，嘀嗒出行营收4.28亿元，毛利3.2亿元，毛利率74.6%，经调整净利润为0.65亿元。

此前，嘀嗒出行已于2020年10月和2021年4月两度向港交所递交上市申请。嘀嗒出行成立于2014年，前身为专注私人小客车合乘、车主和乘客顺路搭乘的“嘀嗒拼车”，2018年品牌升级为嘀嗒出行。按照交易总额及顺风车搭乘次数计算，2021年嘀嗒出行是中国最大的顺风车平台。（澎湃新闻）

｜点评｜ 简单轻量化的模式造就了嘀嗒出行的持续盈利，但就目前来看，嘀嗒出行约九成收入来自顺风车，单一业务模式也使嘀嗒出行抗风险能力不足。嘀嗒出行在招股书中也表示，其成功与否将在很大程度上取决于公众是否接受顺风车及其服务。基于此，出租车扬招场景数字化成为嘀嗒出行寄予厚望的第二增长点。

虽说当前的中国顺风车市场仍处于起步阶段，并正在快速发展，但顺风车业务在安全、合规等方面存在很大的不确定性。原先滴滴出行多次遭遇舆情危机和监管约谈，甚至App被下线，与其顺风车业务紧密相关。嘀嗒顺风车业务虽能趁势发展，却也不能忽视相关经验教训。

周二两市震荡分化沪指涨0.49%

2月21日，指数全天震荡分化，沪指站上3300点，创业板指震荡调整。板块方面，有色、钢铁、煤炭等周期板块全天强势，汽车产业链集体走强，国防军工板块上行，地产、物流、养殖等板块活跃；游戏板块持续下挫，ChatGPT概念陷入调整，消费板块集体走低，半导体板块走弱。总体来看，个股涨多跌少，两市近2900股飘红。

截至收盘，沪指报3306.52点，涨0.49%，成交额为3907亿元；深成指报11968.60点，涨0.12%，成交额为5307亿元；创指报2469.81点，跌0.44%，成交额为1858亿元。沪深两市成交额共计9214亿，较上个交易日缩量284亿。北向资金全天净买入18.54亿元。（新浪财经）

｜点评｜ 在周一指数强势上行的气氛带动下，周二早盘形成惯性上涨。然而，题材股和价值股的分歧仍在延续。场内存量资金有限，导致指数在前期压力位再次徘徊。临近午盘，有关卫星传闻出现，引发指数短线迅速回调。和上周四类似，传闻均没有得到证实，场内情绪尾盘有所回暖。

从整体上看，沪指和创指走势明显分化，虽然场内个股整体涨多跌少，但大多数个股表现一般，涨停个股数量减少，针对题材股的炒作有所退潮，活跃资金的关注点集中在龙头个股上。从短期上看，指数进入方向选择阶段。临近重要会议时间段，部分资金开始对此方向进行布局。