共同学习第三贴：建立交易系统（Part1）

xiaobailong

发信人: firephoe (踏着节奏跳舞), 信区: Stock
标 题: 共同学习第三贴：建立交易系统（Part1）
发信站: BBS 未名空间站 (Tue May 26 20:18:47 2009)

成功交易的一个秘密就是找到一套适合你的交易系统。这个交易系统是非机械的，适合
你自己个性的，有完善的交易思想、细致的市场分析和整体操作方案的，在风险市场的
赢家都有自已的交易系统，因此寻找适合自已的交易系统与完善自已的交易系统是专业
交易人士投资的一生几乎每天都在做的一件事。

什么是交易系统？交易系统是完整的交易规则体系。一套设计良好的交易系统，必须对
投资决策的各个相关环节作出相应明确的规定。这种规定必须是客观的、唯一的，不允
许有任何不同的解释。一套设计良好的交易系统，必须符合使用者的心理特征、投资对
象的统计特征以及投资资金的风险特征。

　　交易系统的特点在于它的完整性和客观性。它保证了交易系统结果的可重复性。从
理论上来说，对任何使用者而言，如果使用条件完全相同，则操作结果完全相同。系统
的可重复性即是方法的科学性，系统交易方法属于科学型的投资交易方法。

　　大部分投资人往往把决策的重点放在对市场的分析和判断上，其实这是非常偏颇的
。成功的投资不但需要正确的市场分析，而且需要正确的风险管理和正确的心理控制。
三者之间心理控制是最重要的，其次是风险管理，再次才是分析技能，即所谓的3M系统
（Mind、Money、Market）。如果用一个比方来形容，对市场的判断在投资行为的重要
性中只占1%而已，被大多数投资人忽略的东西，才是投资行为中的决定性因素。市场分
析是管理的前提，只有从正确的市场分析出发，才能建立起具有正期望值的交易系统，
风险管理只有在正期望值的交易系统下才能发挥其最大效用，而心理控制正是两者的联
系桥梁和纽带。一个人如果心理素质不好，则往往会偏离正确的市场分析方法，以主观
愿望代替客观分析，也常常会背离风险管理的基本原则。

　　投资人若想在效率市场持续稳定的赢利，必须成功的解决两大问题：1、如何在高
度随机的价格波动中寻找非随机的部分；2、如何有效的控制自身的心理弱点，使之不
致影响自己的理性决策。很多投资家的实践都证明，交易系统在上述两方面都是投资人
的有力助手。

　　大多数投资者在进入市场的时候，对市场的认识没有系统的观点。很多投资人根据
对市场的某种认识，就片面的承认或否认一种交易思路的可行性，其实他们不知道，要
想客观的评价一种交易方法，就要确认该方法在统计概率意义上的有效性。无论是随机
还是非随机的价格波动中不具备统计意义有效性的部分，只能给投资人以局部获胜的机
会而没有长期稳定获胜的可能。而交易系统的设计和评价方式可以帮助投资者有效的克
服对方法认识的盲目性和片面性。

　　交易系统还可以帮助投资人有效的控制风险。实践证明，不使用交易系统的投资人
，难以准确而系统的控制风险。没有交易系统做指导时，投资人很难定量评估每次进场
交易的风险，并且很难评估单次交易的风险在总体风险中的意义。而交易系统的使用，
可以明确的告诉投资人每次交易的预期利润率、预期损失金额、预期最大亏损、预期连
续赢利次数、预期连续亏损次数等，这些都是投资风险管理的重要参数。

　　帮助投资人有效的克服心理弱点，可能是交易系统的最大功用。交易系统使交易决
策的过程更加程序化、公开化、理性化。投资人可以从由情绪支配的处于模糊状态的选
择过程转变为定量的数值化的选择过程，即单纯判定信号系统的反映以及执行信号所代
表的决策。

交易系统几个核心内涵

　　
　　1：心态核心。
　　在交易系统没有提出可交易各股时期，心态如何摆正，并且做到行与心合一，是交
易系统能够发挥系统交易的首要条件。如果，一套很好的交易系统，但心态急噪，无法
忍耐空仓或者视那些持续飚升但不知道如何控制风险才为合理而又强行介入，那么，作
为脱离交易系统控制，导致的失败，就不能归咎于交易系统程序失败，是心态失败导致
了交易失败。因此，偶认为，心态是最重要的，决定了交易系统的成败。
　　
　　2：得失核心。
　　不同的资金起点，有不同的得失。如100万与3万，年一倍，其交易次序是一致的，
但掌握100万的个体，其将收益目标降低到年50%，其收益高于3万翻倍许多，其心理要
求和技术要求就会大幅度的降低。因此，导致了不同的交易系统性质，100万的个体很
有可能看重中线交易系统，3万的个体很有可能看重短线交易系统。
　　
　　3：技术核心。
　　市场获利模式就三种，超跌反弹、高抛低吸、强势追高。
　　1》超跌反弹，超，超到什么程度必反？弹，弹到什么程度必跌？
　　2》高抛低吸，高，高到什么程度为高？低，低到什么程度为低？吸，吸是一次还
是多次？
　　3》强势追高，强，什么时期可以追，什么时期不能追？追，高到什么程度还可以
追？
　　
　　超跌反弹，
　　不同的人有不同的分析基点，那么，定义这个超，就可以采用历史统计来实现。例
如，高点下降超过60%，并且在形态、成交量分布等等技术，都达到适当，那么，这个
超，就是必反的定义。历史统计应该成功率非常高才对，如果，还是很低，那么，这个
就不是超。
　　
　　高抛低吸，
　　偶认为，从形式上，它应该是某种通道的产物，达到通道的上轨，抛出，达到通道
的下轨，低吸(在你的系统中有使用布林线进行操作，但必须分析整个趋势处在什么状
态，如果处在整理趋势之中是很可行的一种技术分析指标，但如果明显处在一个上升或
下降的趋势之中，那么使用趋势线与通道线是明智的选择——当然在整理趋势中也适用
，这样避免使用布林线等摆动指数所发出的模糊或错误信号）。通道的下轨永远都都在
K线之下，出现小概率在之上，应该是抄底系统信号。通道的上轨永远都在K线之上，出
现小概率在之下，应该是逃顶系统信号。——与布林线有同曲异工之妙。
　　
　　强势追高，
　　当指数形成中级行情的时候，才追高，这种是比较安全的。也可以在下降通道中追
高，但这要取决于历史统计，实际上，强势追高是一种不理性的操作手法。在追高的选
股时期，可以肯定手中有资金，行情在上涨，这部分资金踏空，那么，如果有上面两种
交易系统，就不存在踏空。只存在速度上的不同。
　　
　　4：控制核心
　　在交易系统出现信号时期，因为必然存在不确定性，就需要资金管理来将不确定性
（偶称为风险）降到最大可控程度，这个并不是技术交易系统的内容。假设，一个可以
达到70%成功率的技术交易系统，如果加入资金管理，可以提升到80%，那么，这个技术
交易系统的成功率就是80%，而不是70%。
　　
　　5：跟踪核心
　　在交易系统出现信号时期，并交易介入。后市趋势跟踪系统是否有转市的可能存在
，如果存在，即立刻止赢。因此，好的交易系统，还应该有一个配套的好的趋势跟踪系
统存在，以决定趋势的终结，以便于，让利润奔跑。
　　
　　6：空仓核心
　　当交易系统没有信号时期，是否能够达到空仓所需要的心理素质，这也是交易系统
成败的重大问题。
　　
　　由此，可以清晰看到，技术交易系统只是交易系统的一个部分，而不是全部。当技
术交易系统出现信号时期，并不是系统在做决策，实际上是人在综合做出行为决策。一
份好的交易系统，包含了心态、技术、要求、忍耐、控制等等。所以，交易系统是综合
分析系统。来解决在正确的什么时机、选择正确什么对象、进行正确的行为的决策系统
。

--
ps：为了和大家共同学习并赚取包子，特地将我觉得非常好的收藏贴拿出来共享学习，如果你觉得对你有帮助，而且愿意的话请给点包子，谢谢！！！

xiaobailong

觉得好的去mitbbs给firephoe发包子哈

风清扬

farshine

oldfox

LLN

slp

好贴

xyin

我的交易系统就是牛市选股， 熊市休息。 实在手痒我就只做指数或者ETF。。熊市选股见外婆的可能性很大。

niufen88

thanks for sharing

多吉

发信人: firephoe (踏着节奏跳舞), 信区: Stock
标 题: 共同学习第三贴：建立交易系统（Part1）
发信站: BBS 未名空间站 (Tue May 26 20:18:47 2009)

成功交易的一个秘密就是找到一套适合你的交易系统。这个交易 ...
xiaobailong 发表于 2009-5-27 06:07 AM

This is EXCELLENT !! People tend to ignore the power of common sense.

Most may not believe it, but trading is 70% to do with mind, 20% about
risk management and that leaves only 10% to the market prediction.

However if you look around at HT, all eyes are on the betting of market next move.
It's clearly a show off, but everybody on board ironically brace it whole heartily.

When I look back now, my previous posts make me like a complete fool...

阿丙

顶!

xiaobailong

假设，一个可以
达到70%成功率的技术交易系统，如果加入资金管理，可以提升到80%，那么，这个技术
交易系统的成功率就是80%，而不是70%。

怎样加入资金管理能够提升成功率?

freeocean

This is EXCELLENT !! People tend to ignore the power of common sense.

Most may not believe it, but trading is 70% to do with mind, 20% about
risk management and that leaves only 10% to the ma ...
多吉 发表于 2009-5-27 09:19

很高兴又看到多吉了。其实很多人并没有系统的掌握一些必备的知识就开始进入股市，我也一样。我觉得看帖主要是看思路，结论并不是很重要，所以每个人的帖子，对我来说，只要不是放炮，都会有用。

Noah

Thanks!

Bencat

great, trading system is important!

bbbuyi

This is EXCELLENT !! People tend to ignore the power of common sense.

Most may not believe it, but trading is 70% to do with mind, 20% about
risk management and that leaves only 10% to the ma ...
多吉 发表于 2009-5-27 09:19

拿TW人常说的一句话：DJ老大是有大德行之人。

rightonmoney

humbletrader

DJ laoda: I think my mind is doing very well. I mean my emotion is well under control when I am trading. However, my stock buy and sell is still more like random walking on the street. My money management is also good (use 10% of total fund, 7% stop loss, try to react, not predict, etc.) But I am clueless on market direction.

Could you shed some lights on how may I improve myself? What went wrong? Is there anything I should do to improve my trading skills? Thank you very much!

ziteng_rhein

请继续，没包子，有粽子

xiaobailong

发信人: firephoe (踏着节奏跳舞), 信区: Stock
标 题: 共同学习第四贴：建立交易系统（Part2）
发信站: BBS 未名空间站 (Wed May 27 16:15:03 2009)

自己的交易系统。
　　1：交易流程图及注意事项。
　　2；资金管理及应对事项。
　　3：指数顶底分析方法。
　　4：各股顶底分析方法。
　　5：交易系统复利统计。（以控制空仓心态）
　　6：交易系统信号分布。（以控制等待心态

说流程之前，先说说股市的本质是什么？股市的本质是博弈；
A）从参与股市的人员看，股市博弈的本质是多方博弈；
B）从参与人员的目标看，『股市博弈的本质是两方博弈』，即看跌卖出的空方和看涨
买入的多方进行博弈；
C）股市博弈的本质和下棋很相似，有人说股市如棋，此言甚是；
D）多空双方在『不同的时间等级上』进行厮杀和纠缠，正如没有两盘完全相同的棋局
一样，股市也是一样，过去不能预见未来，没有完全相同的股价走势，有的只是『相似
的博弈原理和盈利模式』；

建立交易系统总体流程步骤一：『明确交易系统的依据』；
A）说完股市本质，我们就应该知道建立交易系统的依据了；
B）建立交易系统的依据就是：『在股市博弈总体不确定性的大环境下，要发现和分离
出股价运动的确定性因素』，也就是要建立自己的『科学交易观和正确交易方法论』；

建立交易系统总体流程步骤二：『构造交易系统』；
A）要明确交易系统的目的：『克服人性弱点，便于知行合一』；
B）要明确交易系统的特性：『整体性和明确性』；
C）交易系统随时间和证券市场外部环境变化，『本身要能够修改和进行参数调整』；
D）交易系统的一些基本子系统：『行情判断、板块动向、风险管理、人性控制』；

建立交易系统总体流程步骤三：『检验交易系统』
A）检验交易系统包括：『统计检验、外推检验和实战检验』；
B）要考虑交易成本；
C）要考虑建仓资金量大小造成的回波效应；
D）要考虑小概率事件（统计学上的胖尾）对交易系统的影响；

建立交易系统总体流程步骤四：『执行交易系统』；
A）日常操作主观要服从客观，『交易有依据、欲望要消除』；
B）模拟操作不可少，即使不交易，依然要『仔细看盘、仔细复盘、揣摩多空主力的思
路、勤动脑多实践』，最终做到『正确地知行合一』



系统交易，即按照一套交易系统进行交易。系统交易者的时间和精力主要放在交易系统
的开发中。证券市场中，对于采用趋势型策略的系统交易者来说，成功开发一套交易系
统的要素及其重要性比重，不妨设计大致如下：范围，10%；买点，5%；卖点，10%；止
损，20%；资金管理，40%；对系统的理解、洞察、应变与创新，15%。可见，资金管理
是最重要的要素。在系统交易中，资金管理主要体现在以下三个层次上：
　　
　　（一）仓位。即帐户中股票市值/（股票市值＋债券市值＋现金）＊100%。据道氏
理论及后人的多次统计，一个市场中约75%的个股的走势是与大盘高度正相关的。因此
，根据大盘风险系数来决定仓位高低，应该是一个不错的稳健的选择。举例说，如果当
前大盘风险系数是70%，那么仓位就应该是30%。当然，大盘风险系数的判断是有很大难
度的。这里推荐三个方法，一个是台湾张松龄先生的表格打分法，把影响大盘的各个因
素列出来并赋予权重，设计一张表格，每日打分；一个是某基金投资总监、《K线黄金
定律》作者股乐先生提出的R28定律，即用R28与A股指数对照；第三个是最简单的，就
是当前指数在最近一个显著运行周期内所处的位置，应用的原理就是周朝国立图书馆馆
员老子先生提出的物极必反，反的高度可以根据历史统计取值。
　　（二）组合。即持有多只个股时，每只个股占用多少资金。这里说的组合与CAPM、
APT基本无关。每只个股占多少资金，取决于交易系统对每只个股所处位置的判断。如
果同时运用多个策略不同的系统，则还取决于每个系统的目标预期年均回报率。另外，
同一个系统又给出新的个股信号时是否换股，也是系统应该考虑到的问题。
　　
　　（三）分段。即同一只个股的买卖分段进行。基于趋势型策略的系统交易者，一般
需要设立多个买入、卖出点。比如说系统设定了有三个可能的买入点，那么每个买入点
各应投入多少资金，这也是属于资金管理的内容。当然，更多的情况下，这个问题也同
时属于买点、卖点、止损这几个要素的范围。
　　
　　仓位、组合、分段这三个层次，其实是交织在一起的。例如，当判断大盘风险系数
增加，须降低仓位时，组合与分段常常也同时受到影响。理想的情况是系统本身对所有
问题都定出明确的规则，但由于软件平台的限制，实际上是不可能做到的。对于中小资
金的投资者来说，运用手工方法每日进行一下处理，逐步建立起自己的一套方法，相信
也能达到基本的效果。

　　当然，不管是指标公式、选股公式、交易公式，还是交易系统，其生命都源于交易
策略。交易策略是根据对股市的基本原理和运行的非随机性特征及规律性进行深入研究
后制订的作战原则和总体思路。我们经常见到很多大资金管理人和操盘手并不去编什么
公式，他们之所以成功，就是因为对交易策略有系统而深入的掌握。当然，如果有了好
的软件，他们把自己的策略放进公式里，也会省下不少的时间和精力(在这点上，你已
经能编一些指标进行实战的操作，这方面是很优秀的）。不过凡事均有利弊，过于机械
则会损害洞察力、创造力和应变能力

交易系统的思路
　　----（1）、从历史牛股的市值变化、股价变化、股本扩张、股本区间分析，寻找
主力在制造什么样牛股。
　　----（2）、从历史上赚钱投机者的操作频率、资产变化、赚钱的个股从什么价位
持有到什么价位进行分析；从历史上赔钱的投机者的操作频率、资产变化、赔钱的个股
从什么价位持有到什么价位，这些赔钱的个股在股本和业绩等有什么性质进行分析。从
而寻找最佳的操作频率；资产阻力位；股价阻力位。
　　----（3）、通过对大单分析（这在你的交易系统说明中有充分的体表）；股东数
据分析；换手率分析；指数对大盘重心的偏离度分析。寻找买点和卖点。
　　----（4）、指数偏离大盘重心的程度与仓位线性关系探索，创立指数和仓位的年
度方程和季度方程。
　　----（5）、个股的排他性分析，特别是对回调个股的“时间、幅度、交易量”分
析，空中加油的特性分析，确立参与目标个股的最优数量、最优委托笔数、和最优的委
托时间间隔。

总之：一个交易系统的形成除了有市场普遍性具有的特点外，也应有每个人个人的性格
特点，对于即日交易（秒——小时）、短线（小时与天）、中线（周与月）、长线（月
与年）不同交易方式的人（其中已含有个人的操作特点）也应有所不同，对于不同的市
场（股票、期货、期权、价差交易、权证、基金、债券、外汇等）在交易系统中各子项
的偏重点也应有所不同，就是使用的技术分析系统参数也应做充分的调整。交易策略也
应有主次之分从而使整个交易系统很明确。不谈交易之前的分析策略，从交易一开始，
交易系统最终要牢牢把握的就是三点（一个买点与二个卖点——止益目标点与风险控制
点），从而在不明确的市场中以概率的方式获胜（截短扬长）从而获取总的利润。

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ps：为了和大家共同学习并赚取包子，特地将我觉得非常好的收藏贴拿出来共享学习，如果你觉得对你有帮助，而且愿意的话请给点包子，谢谢！！！