短线观点:中国带动世界V字复苏？ (zt)

卜丁

市场认为，它们看到了来自中国的胜利迹象。它们相信，中国已设法摆脱经济减缓，实现了V字形复苏，而这也为购买其它地方的股票提供了理由。

昨日公布的里昂证券(CLSA)中国采购经理人指数，与上周的官方调查一样，显示大幅上升，表明中国制造活动重新进入扩张状态。这是该指数连续第5次上升，而且是9个月来首次显示扩张状态。从图表看，这是一个完美的V字形。这一在雷曼(Lehman)破产后开始的复苏过程，可追溯到去年11月中国政府出台刺激方案之时。

新订单在连续8个月下降后有所回升，主要是由于国内需求的推动。海外订单有所下降，但降幅是8个月来最小的。

来自其它国家的数据似乎显示，它们又开始出口了。韩国的出口已连续3个月上升，4月份出口比1月份的可怕低点上升了44%。对韩国来说，中国是一个至关重要的贸易伙伴。昨日还有消息称，巴西的出口也全面上升。巴西是中国的大宗商品重要供应来源之一。

这些动态对股市产生了戏剧性影响。自去年秋季达到低谷以来，巴西Bovespa股指已大涨82.9%，韩国Kospi股指大涨71.7%，中国的上证综指也大涨了50.2%。

这一切都说得通吗？仅仅在几个月前，中国看上去还面临经济出现绝对值萎缩的风险，该国的复苏如此之迅速，以至于分析师们开始质疑相关数据。中国对政府支出的依赖，而非让消费者停止储蓄，无助于纠正更长期的全球失衡。

但在某个时候，股价计入了经济直落深渊的局面。那种坠落看起来确实已得到避免。新兴市场股价跌幅远远超过发达市场。因此，反弹也是有理由的。

译者/和风