跨境互联网券商属非法金融活动？

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跨境互联网券商属非法金融活动？

Original Dow Jones 道琼斯风险合规  2021-10-30

位于北京的中国央行。图片来源：WU HONG/SHUTTERSTOCK

中国央行金融稳定局局长孙天琦在上海的一个论坛上说，在没有获得所需牌照的情况下向中国大陆投资者提供证券经纪服务属“非法金融活动”。

这使得在美国上市的富途控股(Futu Holdings Ltd., FUTU)和老虎证券(UP Fintech Ltd., TIGR)股票受到打击。

富途以及老虎证券之所以能够蓬勃发展，一定程度上是因为中国大陆的客户能够通过他们买卖在美国和香港上市的股票。

孙天琦说，“金融牌照有国界。”他的演讲是在上周日发表的，并于周四被多家媒体报道，此前一天论坛组织者公布了他的演讲稿。孙天琦没有提到上述两家公司的名字，但提到了它们最近的股价下跌。

富途和老虎证券的股价在周四前市交易中大幅下跌。富途收盘下跌13%，至58.47美元，老虎证券股价下跌17%，至7.34美元。这两家公司的股票今年都出现了大幅波动。

富途在周四的一份声明中说，超过80%的新客户来自中国大陆以外地区，该公司在许多国家和地区持有牌照。

富途创始人李华在该公司富途牛牛(Futubull)应用上的另一篇文章中表示，富途持有其主要监管机构香港证券及期货事务监察委员会(Hong Kong Securities and Futures Commission)颁发的一系列牌照。

《人民日报》(People's Daily)在近期的一篇文章称，互联网券商在保护用户数据方面可能面临挑战，可能需要将客户的个人信息提供给合作伙伴或其他国家的监管机构。

图片来源：http://www.npc.gov.cn/npc/c30834 ... 53a172bb753fe.shtml

中国在8月份通过的个人信息保护法，被普遍认为属全球最严格的法律之一。互联网券商将需要更加注意，以确保遵守该法。随着国家日益重视数据主权，数据的跨境流动使这个问题更加敏感。出于对国家安全的考虑，中国监管机构7月份在网约车公司滴滴(Didi Global Inc., DIDI)在纽约首次公开募股(IPO)几天后，下令对其进行网络安全审查。

互联网券商也为跨境资金流动提供便利，美中关系趋紧也对互联网企业赴海外上市造成影响，带来了更大的不确定性。理论上，除非是借助港股通计划和另一个面向机构投资者的更有限的计划，否则内地投资者不得直接投资境外上市股票。

《人民日报》还质疑了在线券商是否有权向中国境内客户提供跨境交易服务。这篇文章指出，近年来，从事跨境业务的互联网券商在展业问题上一直备受质疑。2016年，中国证监会曾发布境外投资风险提示，点名富途和老虎证券为提供此类服务的境内网站。富途和老虎证券均表示，其遵守相关监管规定。

随着中国当前的监管整顿风暴已冲击了很多在美国和香港上市的中国科技公司股票的交易量，这类线上券商的股价已出现大跌。富途和老虎证券的市值自2月份股价见顶以来均已蒸发逾60%。2月份的时候，在牛市助推下，两者基于预期利润的市盈率都超过了100倍。在截至6月的季度，富途和老虎证券的收入均环比下降逾25%。

如果对科技行业的整顿持续下去，交易量可能保持在低位。但对跨境互联网券商而言，似乎还有更大的问题在等着它们。

Anniek Bao / Jacky Wong

2021年10月29日08:25 CST 更新