恒大汽车计划今年四季度试生产；中国一线城市财富自由门槛1900万；张恒被判归还郑爽

源济

恒大汽车计划今年四季度试生产；中国一线城市财富自由门槛1900万；张恒被判归还郑爽2000万

有趣有料有深度 市界  2021-04-01

- 热点聚焦 -

1.【央视：“押上人生全部”造车都是创始人“嘴炮”打法】央视网评跨行业造车指出，背后其实难以摆脱那种创始人“嘴炮”、营销引流、资本堆积的互联网打法，他们嫁接在缺少流量、资本的传统车企上，将之作为代工厂，“吃大头”的依旧是新势力。为了“抢赛道”“抢风口”，为了赶造车的时间窗口，ALLIN。（央视）

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2.【华为胡厚崑：华为旗舰机型依然会按照计划推出；计划在手机上推出鸿蒙操作系统】华为副董事长、轮值董事长胡厚崑表示，他相信，华为系列的手机依然会保持市场领先者的地位。

华为回应利润率下降表示，华为仍在高强度的投入研发，未来依然会坚持高研发的战略。华为2020年净利润646亿元人民币，同比增长3.2%。公司企业业务快速增长，运营商业务保持稳定，消费者业务增长放缓。

华为在智能网联汽车领域的定位是增量部件供应商，开发了下一代智能网联汽车全新的计算与通信架构，打造的30多个智能化部件将陆续上市。（证券时报）

（胡厚崑）

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3.【胡润研究院：中国一线城市财富自由门槛1900万】二线城市1200万元，三线城市600万元。考虑了常住房、金融投资和家庭税后年收入，分为入门级、中级、高级和国际级四个阶段。（中新网）

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4.【许家印：恒大汽车计划今年4季度试生产，明年实现大量交付】许家印还表示，把恒大冰泉，包括恒大粮油又买回来了49%的股权，计划下一步要包装策划上市。2020年恒大合约销售额7232.5亿元，增长20.3%；合约销售面积增长38.3%。（澎湃）

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5.【上海二中院对郑爽诉张恒民间借贷纠纷案作出终审判决：驳回张恒上诉，维持原判】2019年11月，郑爽向静安法院起诉，请求判令张恒归还借款人民币2000万元并支付相应的逾期利息。一审判决支持郑爽的全部诉讼请求。2021年3月31日，上海二中院对该案作出维持原判的终审判决。（成都商报）

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6.【消息人士称，字节跳动考虑将抖音在纽约或香港上市】（Wind）

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7.【美股收盘涨跌不一，科技股推动纳指一度涨逾2%】道指跌0.26%，纳指涨1.54%，标普500指数涨0.36%，续刷历史新高。科技股、抗疫概念股、新能源车板块均表现强势，苹果涨1.88%，微软涨1.69%，特斯拉涨超5%，理想汽车涨超8%，小鹏汽车涨超7%。(财联社)

- 宏观经济 -

1.【中国3月制造业PMI为51.9%，超预期，高于上个月1.3个百分点】非制造业PMI为56.3%，远超市场预期的52%，较上个月大幅上升4.9个百分点。

分项指标中，原材料库存指数为48.4%，比上月回升0.7个百分点，表明制造业主要原材料库存量降幅收窄。从业人员指数为50.1%，比上月上升2.0个百分点，高于临界点，表明制造业企业用工量较上月略有增加。

国家统计局高级统计师赵庆河表示，春节过后，企业生产加快恢复，3月份制造业景气明显回升。进口指数和价格指数升至近年高点，近期部分进口原材料供应不足，价格上涨明显，交货周期延长。（统计局）

（来源：Wind，市界）

 解读  本月数据亮点比较多，生产、新订单、新出口订单指数结束了连续4个月回落后开始上升，因海外需求复苏及上月中国春节基数低；原材料库存数据回升、产成品库存继续下降，也说明需求恢复的快，同时企业担心原材料价格持续上涨，加快采购补充库存；企业用工也在增加。目前的环境是非常好的良性复苏阶段，生产端的火热有需求复苏在消化。

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2.【央行：所有贷款产品均应明示贷款年化利率】（Wind）

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3.【外汇局：1-2月国际收支口径的国际货物和服务贸易顺差865亿美元】货物贸易顺差1001亿美元；服务贸易逆差136亿美元。（Wind）

 解读  去年同期数据失真，我们对比2019年同期数据。货物贸易顺差增长接近翻倍；环比去年最后两个月有减少，有春节假期因素。服务贸易逆差是在持续缩减的，无论是同比还是环比。

（来源：Wind，市界）

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4.【财政部：今年4月1日至明年底对月销售额15万元以下的增值税小规模纳税人免征增值税】原起征点是月销售额10万元。(财联社)

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5.【国内成品油价迎来年内首次下调】国内汽、柴油价格每吨分别下调225元和220元。（发改委）

- 地产风云 -

1.【西安楼市新政：新房二手房均要“满5年”方可上市交易】从市外迁入本市户籍的居民家庭在住房限购区域购买住房的，须落户满1年，且在本市连续缴纳12个月的社会保险或个人所得税（退役军人、经批准引进的各类人才除外）。将“刚需家庭”无住房转让记录的年限要求调整为购房前48个月。（每日经济新闻）

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2.【万科郁亮：房地产行业逻辑变了，不再能赚大钱快钱】房地产业已经进入“管理红利时代”，还是可以赚慢钱、长钱和老实钱。（中新社）

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3.【一季度50城卖地7020.99亿，刷新历史纪录】同比增26%。上海卖地超900亿，收入最多；杭州紧随其后，卖地超700亿；广州卖地超300亿，居第三名。增速方面，无锡最快，同比增长5292.97%。(中新网)

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4.【佛山收紧公积金贷款】个人贷款最高额度由50万降为30万；非住宅不予发放贷款，住房贷款限制面积段；停止向已有两套住房的家庭发放贷款。(财联社)

- 国内市场 -

1.【3000亿大牛股崩了！去年大赚154亿元，股价却暴跌8%，近期已回调超30%】周三三一重工开盘后快速杀跌，收盘跌7.78%。（每日经济新闻）

 解读  昨天我们介绍了三一重工，业绩虽然在增长，但增速出现明显回落，更重要的是未来的增速还会下滑，因为疫情期间基建的高投入不可持续，提高去年同期基数，还透支了很多未来的项目建设。不过现在估值并不高，不支持股价继续深度下跌，宽幅震荡概率大。

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2.【深交所合并主板与中小板，4月6日正式实施】(财联社)

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3.【百亿级私募大佬买公募基金】公募基金年报陆续披露，知名百亿私募出现在公募基金前十大持有人行列。宁泉、迎水布局封闭式基金；林园投资、迎水投资买行业基金。

封闭基金的折价率会增厚持有公募基金的收益。去年全年市场波动较大，场内基金的折价率往往较高。添富悦享定开混合基金去年某段时间折价率超过20%。迎水泉1号持仓位居中证海外中国互联网指数型证券投资基金(LOF)的第一名；林园投资133号私募证券投资基金持仓鹏华中证银行指数分级证券投资基金。

 解读  封基折价指封闭式基金的市场交易价格低于其单位净值的情况。私募投资公募封闭基金，看中其目前折价，相当于被低估；另一方面投资行业和指数型基金，可以比较简单的对行业多个重点企业进行覆盖。

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4.【安信证券：年报季后，新的核心资产可能和上一轮不是同一批了】4月要进入年报和一季报披露期，核心资产基本面非常景气，会用盈利消化一定的泡沫，另外机构近期也有调仓，在往低估值板块再平衡。相信等到4月这些精英公司报告披露，能看到新的核心资产，可能和上一期核心资产不是同一批了。现在核心资产板块杀估值空间有限了。

 解读  一季报比年报重要，因为根据最新业绩可以重新给企业进行动态估值，新的滚动市盈率会生成，优质标的会浮现出来。

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5.【深交所一季报预约披露时间表出炉】沃华医药拔得头筹，将于2021年4月7日披露一季报。纳尔股份、海辰药业预约时间为4月8日，紧随其后。（深交所）

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6.【为“顶流”基金心碎？基民亏钱的真正原因找到了】支付宝理财智库发布了一季度投资者报告。持有基金时长在3个月以内的用户，超七成都是亏损的；随着持有期的增加，亏损用户数逐步减少，持有基金时长超过一年的用户中，约九成都能赚到钱。

很多频繁查看收益的基民，投资心态欠佳，持有基金的时长往往也较短，频繁买卖用户较拿着不动的基民收益率少28%，追涨杀跌的基民的赢利也较基金净值涨幅少赚40%。（上证报）

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7.【北向资金】周三净卖出79.03亿元，净卖出前三个股为三一重工、宁德时代、爱尔眼科，分别遭净卖出13.53亿元、9.73亿元、4.2亿元。通威股份、招商银行、中国平安净买入额位列前三，分别获净买入1.14亿元、0.62亿元、0.59亿元。（Wind）

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8.【新股中心】新股申购：新风光（科）、格林精密。新股上市：富信科技（科）、芯碁微装。

- 产经观察 -

1.【工信部：开展2021年新能源汽车下乡活动】（工信部）

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2.【诺安基金蔡嵩松：2021年很可能是半导体“量价齐升”大年】最上游晶圆代工产能极度紧缺，已经传导至下游各个环节，目前行业内缺货涨价成为主要旋律。经过2020年利空的消化，芯片半导体行业2021年已经可以跟消费、白酒、医药、光伏、新能源站在同一起跑线上。（中证网）

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3.【光伏玻璃厂商准备降价，市场预测最高降幅或达30%】从一家一线光伏玻璃厂商获悉，公司正在与客户商谈4月份的产品报价，虽然正式报价尚未确定，但确定降幅会比较大，进入30元/平方米以下区间。(财联社)

- 公司要闻 -

1.【中信建投：2020年净利润同比增长73%，拟10派3.75元】投行收入占比第二，强调投行依然是最核心最具代表性重要业务，十大IPO保荐了5家。(财联社)

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2.【中芯国际取消股票简称特别标识U，成为科创板首家摘U企业】公司2020年度的净利润以及扣除非经常性损益后的净利润均为正，符合“上市时未盈利公司首次实现盈利”的情形，公司A股股票简称将于4月2日取消特别标识，由“中芯国际-U”变更为“中芯国际”。

公司2020年净利润43.32亿元，同比增长141.5%；营业收入274.71亿元，同比增长24.8%。2021年全年收入目标为中到高个位数成长。上半年收入目标约139亿元；全年毛利率目标为百分之十到二十的中部。资本开支为280.9亿元。（Wind）

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3.【歌尔股份：已经从部分零组件开始参与汽车行业】（证券时报）

 解读  公司去年全年、第四季度业绩都是大涨，今年一季报预告也继续高增长，受主营产品智能硬件和声学整机景气度都很高，现在又切入汽车行业，VR产业也将进入快速发展期。未来业绩增长有保障。目前股价也调整的比较充分，估值得到了修复。

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4.【海天味业称今年无提价计划】海天上一次提价是2016年，之后几年都未有调整。经过公司对市场环境分析，目前也不具备提价条件。（北京商报）

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5.【永辉超市：截至3月末累计斥资20.09亿元回购2.84%股份】成交最低价为6.79元/股，成交最高价为8.14元/股。（e公司）

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6.【冀东水泥：拟136亿元吸收合并金隅冀东水泥（唐山）有限责任公司47.09%股权】发行股份的发行价格为13.28元/股。标的公司汇集了来自金隅集团、冀东水泥的近50家京津冀及周边地区优质水泥企业。公司股票及可转换公司债券将于4月1日开市起复牌。(财联社)

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7.【云天化：一季度净利预增超45倍】报告期内，化肥产品市场价格有所回升，聚甲醛价格显著上涨，公司主要装置满负荷稳定运行。（Wind）

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8.【国资委：中国中化与中国化工实施联合重组】(Wind)

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9.【中兴通讯：拟发行股份购买中兴微电子事项获证监会无条件通过】股票复牌。（财联社）

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10.【金刚玻璃：董事庄毓新因涉嫌违规披露、不披露重要信息罪被刑事拘留】相关事项尚待公安机关进一步调查，对上市公司的影响存在不确定性。目前公司日常经营运作正常。(财联社)

- 国外市场 -

1.【富国银行承认与Archegos有经纪业务关系，但未蒙受任何与平仓相关的损失】富国银行在一份声明中称，“上周，我们有良好的抵押担保，已经关闭了面向Archegos的风险敞口。”（智通财经）

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2.【拜登将提议征收21%的全球税率，28%的企业税率】敦促通过增加企业税来抵消2.25万亿美元的经济计划支出。美银美林测算，拜登加税方案意味着股市整体EPS下降7%，其中科技和医疗行业受打击最大。（新浪）

- 今日热词 -

 动态市盈率  市盈率（PE）是股价除以每股收益。我们说的股票估值，通常指市盈率估值，也有市净率估值等用法。动态市盈率PE（动），或PE（“年份”+E）指在一个财年的中间动态衡量企业的估值水平。需要通过预测全年盈利：券商预测的平均值、或者已出季度财报数据测算。可以按以前的数据得出系数计算，或者按相应比例计算全年每股收益。

例如：一个上市企业公布了2021年一季报每股收益是1元钱，按比例计算全年的每股收益就是1*4=4元。目前股价是48元，那么动态市盈率PE（2021E）就是48/4=12倍。这种计算对每个季度业绩不平均的企业误差太大，不适用。

所以又推出了一个 滚动市盈率 PE（TTM）的概念，目前被广泛采用。是用已经公布的几个季度的每股收益加上去年临近的几个季度，凑足4个季度。例如上面案例的公司今年一季度每股收益是1元钱，去年二季度到四季度每股收益一共是2元钱，那么滚动的全年每股收益就是3元钱，滚动市盈率就是股价48/3=16倍估值。