其实，比特币背了太多黑锅?

源济

其实，比特币背了太多黑锅?

Original Alex Tapscott 财富中文网  2021-03-27

比特币价格最近的暴涨再次引发了媒体由来已久的敌意。加拿大报纸《环球邮报》刊登了一篇文章，标题为《比特币的麻烦：为什么加密货币的疯狂难以持续》。

诚然，比特币可能会呈现出极端化的走向，但比特币的铁杆拥趸称，加密货币很快将取代黄金以及所有政府支持的货币和信用卡，同时也会颠覆银行系统。这一点在理性层面十分诱人，但实现的可能性不大，至少短期内是如此。

另一方面，媒体评论人士通常会对比特币恶语相加，并将其称为一无是处的投机工具、环境的灾难、泡沫，或者采用更难听的措辞来描述。

2020年12月20日，在俄罗斯诺里尔斯克加密货币挖矿厂外安装的比特币雕像。图片来源：ANDREY RUDAKOV—BLOOMBERG/GETTY IMAGES

正因为如此，投资者几乎无法对这些事实进行坦诚清醒的分析，这一点着实可惜。作为一种新的资产类别，投资者必须充分了解比特币，然后在投资之前谨慎地考虑其风险。

因此从这一方面来讲，我们有必要将以下几个常见的对比特币的误解进行澄清：

#1：比特币仅能用于投机

这种说法并不准确。每一天，比特币网络会处理约100亿美元价值的交易。比特币每天30.5万笔的交易量与美联储金融机构之间的电汇结算系统Fedwire 55万笔的日交易量相比并没有多大的差距。

其中的一些交易为投资性购买，而在这部分交易中，有一部分可能属于投机性投资，但其中的很多都是常规性用途，比如汇款，尤其是在南半球。例如，世界经济论坛称，32%的尼日利亚人都持有比特币，用于P2P支付。在俄罗斯和白俄罗斯，比特币有时候是唯一用于资助反腐败举措和抗议的方式。它还是非常实用的。

#2：比特币浪费能源

比特币“挖矿者”利用了大量的算力来构建比特币网络。这些计算机使用了大量的电能，有人估计，其消耗相当于智利一国的用电量。这一现象也为比特币带来了能源浪费的骂名。

浪费能源的事物，仅限于那些人们认为没有实用功能的事物。比特币网络拥有1万亿美元的价值，而且为数千万民众提供服务，包括众多无法获取传统支付网络服务的人群。

挖矿者通常聚集于那些电力充足或免费的地区，而这些地区通常使用的是可再生能源水电或地热资源。如今，至少39%的比特币挖矿都采用可再生能源作为电力，而且这一比重还在迅速增长。联邦快递、TikTok以及美国国防部的运营同样需要大量的能源。

毫无疑问，比特币的碳印记确实是一个问题，需要寻找解决办法。然而，这并不意味着比特币是一个糟糕的理念。相反，这个碳印记是一个有待克服的实施挑战，其他所有功能性实体机构都面临同样的问题。

#3：比特币波动性太大，

        不大适合作为价值储存介质

毫无疑问，比特币的波动性比政府债券的波动性大，但这并非是比特币自身的问题。

20世纪70年代，货币系统正式启用黄金，其价格的波动性极大，在10年内增长了9倍，而随后又下跌了60%，并在数十年内一直处于低迷状态。随着黄金的价格不断上升，其波动性也创下了市场新高。有时候，波动性最大的资产拥有最好的回报，但有时候也并非如此。

比特币如今正处于“价格发现”阶段，类似于黄金在20世纪70年代的现象，当时价格的大起大落十分常见。然而，由于其波动性，比特币可能并不适合所有的投资者。

#4：政府将扼杀比特币

确实，比特币在尼日利亚、俄罗斯和白俄罗斯政府那里吃了闭门羹。然而在美国、加拿大和西方大多数国家，比特币则获得了不同的待遇。

例如，顶级美国证券监管机构在麻省理工学院开设了加密货币课程；大宗商品市场的监管方美国大宗商品期货交易委员会，在规范比特币衍生工具方面扮演着全球创新者的角色；美国货币监理署最近取消了银行为比特币提供托管服务的限制。

央行最为关注的莫过于金融稳定性。对1万亿美元的比特币市场来说，一些随意而无根据的打压更容易造成动荡。

#5：其他加密货币将稀释比特币

自比特币于2009年诞生以来，市场中涌现了数千种新加密货币，但并未给比特币的价格带来明显冲击。这一点不难理解。当我们从地球挖取更多的锡时，我们是否会影响黄金的价格呢？不会，因为它们并非是关联资产。

有一个相关的评论称比特币的总供应并非是固定的，因为比特币可以分解为一个个小增量。要理解这一点为什么是错误的，我们可以以比萨为例：如果我们吃比萨，并将其分割为数十亿份，我们的比萨是否会变多或变少，还是没有变化？当然是没有变化。

#6：数字货币与企业货币将扼杀比特币

指望政府成为技术创新者是一种过于乐观的想法。尽管很多央行宣布了央行数字货币动议，但大多数仍然处于理念验证阶段。

企业数字货币（又称为稳定币）也不会对比特币构成威胁。事实上，它们有可能发挥相反的作用。所有正在流通的稳定币的价值自2017年以来，飙升了40倍，然而比特币也在继续发展壮大，因为越来越多的用户开始习惯使用数字资产。

#7：“热钱”吹起了比特币泡沫

诚然，所有风险资产都受益于加拿大央行、美联储以及其他地区宽松的利率政策。随着债券收益率的增加，而且资金流流向了对经济更加敏感的银行股、能源公司股等等，一些低利率的受益者，包括科技领域的高股价公司已经较其疫情期间的股价回调了30%或以上。

比特币在一定程度上可能也会跟进，因此理智的投资者应该谨慎对待所有那些价值增幅在一年内超过5倍的投资，比特币亦是如此。说到这里，值得注意的是，比特币可能会受益于货币政策的收紧，哪怕它意味着通胀的加速，因为众多的投资者会将比特币作为对冲不断上升的消费价格的工具。

在我看来，比特币毫无疑问是创新的催化剂，而且可能会成为未来全球金融系统的参与者。

一千年以来，金钱本身亦经历了一系列进化，货币从贝壳到泥板，再到贵金属、银行票据和银行结余，它也在通过另一种方式向未来迈进，也就是数字化。购买比特币也许正提供了一种了解这个未来的途径。

然而，我们无法保证比特币一定能够获得成功，而且这类投资并非适合所有人。任何新范式都存在风险和不确定性。要了解比特币，请先了解相关事实。（财富中文网）

亚力克斯·塔普斯科特是Ninepoint Digital Asset Group（Ninepoint Partners LP公司的一个部门）的常务董事，也是《区块链革命》的合著者。本文仅供参考，不作为投资建议。

译者：冯丰

审校：夏林