泡沫快戳破？ 分析师：特斯拉汽车业务只值目标价4成

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2021/03/03 中时新闻网 吕承哲



分析师看好特斯拉，但认为特斯拉企业业务只值目标价的40%。(图/新华社资料照)

电动车大厂特斯拉掀起电动车、自驾车系统研发风潮，同时只要电池成本下降，特斯拉汽车售价就会调降，这使得特斯拉车款在每个价位都有产品进攻市场，对此，摩根士丹利分析师Adam Jonas指出，他看好特斯拉前景，给予该公司「买入」股票评级，目标价880美元，但他认为该公司的企业业务价值只有345美元，从给予的目标价来看，只占40%。


特斯拉拥有9.5亿股流通股数，稀释后超过12亿股，其中包括经营高层的认购股权，若用10亿股来算大约是3450亿美元。据《CNBC》报导，前特斯拉董事会成员Steve Westly受访表示，电动车竞争愈发激烈，特斯拉执行长马斯克面临沉重压力。

Steve Westly表示，过去10年一直看好特斯拉，很难想像会有公司的执行能力会比特斯拉还要好，2020年特斯拉营收增至315亿美元，财测也持续增加。特斯拉在今年稍早的财测指出，特斯拉的年均成长率有机会增长50%。Steve Westly却也警告，特斯拉不会永远成为电动车之王。

Adam Jonas对特斯拉汽车业务估价计算只占给予的目标价的40%，因为特斯拉的软体与服务业务，比特斯拉生产的汽车更有价值，约为2460亿美元。特斯拉目前在全美建立电动车充电网，并提供全自动驾驶模式软体升级，买断价为1万美元。

Adam Jonas对特斯拉其他业务价值也进行评估，电池供应业务约1000亿美元，自驾计程车业务770亿美元，备用电池供电业务750亿美元，保险业务为360亿美元。

至于特斯拉有没有办法继续维持电动车龙头宝座，通用汽车、福特汽车在内的传统汽车大厂都投入10几亿美元开发电动车业务，也从软体业务获得的收入来看，特斯拉必须保持竞争能力，来应对这些对手给予的沉重压力。

文章来源：CNBC