股市崩到何时？ 股灾狂赚分析师警告：再一步灾难重演

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2021/03/02 中时新闻网 吕承哲



美股会跌到何时？(图/美联社)


美国10年期公债殖利率不断飙升，甚至一度突破1.6%水准，创下2020年2月以来波段高点，让风险资产包括美股大幅修正，在去年3月美股股灾大跌之际狂捞一票的风险投资公司Hercules Investments首席投资长James McDonald警告，该数值有望来到2.5%，进而触发标普500指数暴跌20%的可能性。


美股去年3月股灾之际，James McDonald大量买进与波动性挂鉤的ETF价外看涨期权，平均每笔交易获利达90%。James McDonald表示，股票的风险溢价与美债殖利率挂鉤，研究报告指出，美国10年期债券殖利率1个百分点的涨幅，将导致标普500指数本益比收缩18%，至于那斯达克100指数(代表美股科技股的指数)更收缩22%。

伴随着债券殖利率不断上扬，这会使得一部分投资人将资金弃股转债，无疑是对大盘上涨的不利因素，这相当不利对于成长股的涨势，过去一段时间，未来经济復甦的表现将更加强劲，通膨率开始上扬，后者又代表美国联准会(Fed)将被迫升息。

在3月底到来之前，美国10年期公债殖利率完全可能再涨约1个百分点，来到2.5%区间。James McDonald表示，伴随上涨的美债殖利率将有更多资金出逃股市，让美股的趋势麻烦愈来愈大。

去年新冠疫情肆虐，导致美国经济严重衰退，Fed与美国财政部联手救市，以无上限购债计画以及宽松政策，还有大规模经济刺激法案，美股触底反弹，不仅收復疫情所引发的跌势，甚至屡创歷史新高，但这也代表美债殖利率太低，其代表的无风险利率，却在经济復甦后开始上扬，让股市反而在经济復甦后开始修正。