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本帖最后由 peppapig 于 2021-2-18 06:59 PM 编辑
大家讨论一下吧。
从理论上来说，现在的大形势是yield在涨，对high P/E，high growth的股票不利，因为未来的盈利会贬值。这不代表high P/E股票今年就不能涨，但是季报的bar会高，总体来说P/E multiple在利率涨的情况需要compress，股价要涨需要Earning growth大幅beat analyst's expectation。 所以今年high quality growth stock不在季报季会比较struggle。
今年是经济恢复初期，对经济敏感的cyclical的sector（financial, energy, material, industrial, consumer discretionary）会好过defensive （mega tech, Utility, Consumer Staple， healthcare)。
去年涨太多的今年会不太好，去年涨的少的今年会补涨 （aapl & amzn vs goog & msft)，背后的一个原理是YOY earning comparison的难易度不一样 （NVDA 2020 vs 2019）。
此外还有好几个重要的主题：
1. 疫情如果变好的话会影响大家消费的地方 （旅游，餐饮）。不过这些股票有的已经涨了很多，要小心valuation看看合不合理。这里面好多都不是好公司，当作半年左右time frame的trade而不是investment比较好。
2. EV & AV， 这是Biden经济计划中最核心的部分，也是中美下个十年竞争的主要战场。EV的电池成本已经非常接近油车，而且这个行业未来的business model会和现在很不一样，profit margin有大幅提高的可能。
3. 5G，这也在Biden的infrastructure plan里面。
4. Semi，半导体是这个时代的石油，战略重要性不言而喻。今年Semi到处缺货，而且美国，中国都需要expand domestic capacity，行业上游的semi equipment以及foundry会好过下游被supply constraint的下游公司。还有cyclical（5G，auto，industrial）相关的 chip maker需求会比较大。
5. Infrastructure，基建还没有完全price in，而且这是一个multi year plan。
6. 通胀(resource trade)，反正FED已经打了招呼几年都不加息。。。
7. Tax，现在富可敌国的跨国大公司将来也是被分田地的地主对象。。。
当然在流动性不减的情况下，IPO，SPAC这些pre-revenue公司在risk on的时候还是会有很大的炒作空间（都靠PPT）。只是大家要注意喜新厌旧，打一枪换一个地方，小心别被套住。
最后选股就是给股票按今年的大形势打分，如果是热点，P/E或者PEG比较低的股票今年的risk reward会比较好。
写的比较乱，大家凑合看吧。
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狗仔卡
发表于 2021-2-18 06:57 PM
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