简单说一下黄金的逻辑架构

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黄金是货币，把这项资产按照货币来分析，有效性和外汇分析在同一级别（如果你认为外汇分析理论有效，那么黄金也是可预测的，反之亦然）。
1、短期外汇波动（30分钟线以下）由供求关系决定。
2、4小时线以上外汇波动有价值均衡点决定。
3、货币价值均衡取决于真实利率差，真实利率=名义利率-通胀率，真实利率高的货币会相对于真实利率低的货币走强。
4、利率是一个二维的结构，同时存在一系列不同久期的利率。
5、所以，货币价值均衡既要反映短期真实利率（当期汇率），也要反映远期利率（汇率走向）。
6、远期利率由通胀预期和央行政策预期决定。

这个框架解释了为什么美元升值通常coincide with黄金（美元报价）下跌（黄金是货币，会与大部分其它货币共振），因为黄金的名义利率是非常稳定的。按照这个框架，当前：Fed的政策刚刚出了定海神针，出现转向信号，通胀预期阶段触顶，这个组合就是美元真实利率远期走涨，所以，美元相对于黄金走强。

MLat42

你今年去年的收益如何？

ElliottFib

买点金子和美元，算不算hedge美股。这三个都大跌的可能性应该很小吧？

bokchoy888

喜欢马丁

ElliottFib 发表于 2021-1-16 01:11 PM
买点金子和美元，算不算hedge美股。这三个都大跌的可能性应该很小吧？

这个做法是在加diversity，不是对冲，最近几年传统意义上的diversification已经失效。现在经典意义上的FA比较有效，也可以考虑老蛇的TA，有个小技巧准确度很高的，就是同时看各路神仙的预测，然后寻找规律。例如：看一下猪总的标题和连神仙的卦，两个相同的时候，超过百分之五十会被打脸。如果加上白菜的Kay Kim同时被打脸的概率高到你有意外惊喜。

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MLat42 发表于 2021-1-16 02:52 AM
你今年去年的收益如何？

收益不是一个好的衡量performance的指标，尤其是一两年的收益更没有任何参考价值。

我的目标是每年12%的绝对收益，在这个前提下尽量优化Maximum Drawdown，所以，Return on Maximum Drawdown是一个比较好的指标。原因是当初设计的目标就是作为carry trade的收入端来设计的，按照过去10年低于2%的cost of fund，12%已经很好了，因为用了50%左右的杠杆，过去10年不算入外汇收益的compound rate of return 是26%左右。和land banking 比还是差的太远，2008-2017年间，澳洲加拿大地皮升值10倍是很常见的，这是未加杠杆的收益。2019-2020最大的意义在于考察一个架构对波动性的反应，我的架构是pro-volatility的。

看一两年的收益比较适合粉丝们，我的方法需要独立思考，粉丝们可以跳过，要找偶像的建议出门在胡同找一个名叫司礼监的屎坑，那边大神林立。

MLat42

永远不要和猪争辩，他会把你的智商拉到和他同一水平，然后用他丰富的脑残经验打败你！

fzfz

好像有人汇聚民间预测, 然后反着做.

Cobra

ElliottFib 发表于 2021-1-16 01:11 PM
买点金子和美元，算不算hedge美股。这三个都大跌的可能性应该很小吧？

算hedge。现在股市要跌，多半是出了什么危险的事情，这时候，黄金和美纸就是避险用的了。

喜欢马丁

Cobra 发表于 2021-1-17 11:03 AM
算hedge。现在股市要跌，多半是出了什么危险的事情，这时候，黄金和美纸就是避险用的了。

我主要是针对GLD相对于SPY而言，不是很清晰他说的持有美元是什么意思。

GLD相对于SPY的beta是0.05，这不是hedge。

Cobra

喜欢马丁 发表于 2021-1-17 11:47 AM
我主要是针对GLD相对于SPY而言，不是很清晰他说的持有美元是什么意思。

GLD相对于SPY的beta是0.05，这 ...

持有米纸，比如买UUP。

Cobra

喜欢马丁 发表于 2021-1-17 11:47 AM
我主要是针对GLD相对于SPY而言，不是很清晰他说的持有美元是什么意思。

GLD相对于SPY的beta是0.05，这 ...

那什么相对于SPY来说是最好的hedge呢？

peppapig

Cobra 发表于 2021-1-17 12:27 PM
那什么相对于SPY来说是最好的hedge呢？

SPY的put？

相当于给大盘买医疗人寿保险

deep

ElliottFib 发表于 2021-1-16 01:11 PM
买点金子和美元，算不算hedge美股。这三个都大跌的可能性应该很小吧？

算，只要认为是能减少头寸风险的就算

ElliottFib

Cobra 发表于 2021-1-17 12:27 PM
持有米纸，比如买UUP。

是的是的，我就是在琢磨着，下面没空盯盘的时候，不买UVXY和反指了，买点gld和uup当hedge。老蛇了解我

Cobra

ElliottFib 发表于 2021-1-17 03:13 PM
是的是的，我就是在琢磨着，下面没空盯盘的时候，不买UVXY和反指了，买点gld和uup当hedge。老蛇了解我

UUP涨的太慢，太占资金了，这是个缺点。好像有4倍的，就是交易量很小，不知道现在怎样。

Cobra

peppapig 发表于 2021-1-17 01:17 PM
SPY的put？

相当于给大盘买医疗人寿保险

我就算hedge也不愿意损失掉，所以有没有比put更好的？

peppapig

Cobra 发表于 2021-1-17 05:33 PM
我就算hedge也不愿意损失掉，所以有没有比put更好的？

蛇大用实际行动解释了财富都是一个个铜板那样攒起来的。

喜欢马丁

Cobra 发表于 2021-1-17 05:33 PM
我就算hedge也不愿意损失掉，所以有没有比put更好的？

你说的想法在逻辑上等同于 free lunch arbitrage很早就被否定了。学术上只有两条出路：1、asymmetric return/risk 2、asymmetric information induced market inefficiency. 我走的是第二条路。

如果沿着你的想法探索1，可以考虑delta neutral long gamma 这种setup