负债愈少 货币表现愈看好

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2020-10-17 01：03 经济日报 / 编译任中原/综合外电。



各国为了提振受疫情重创的经济而大举支出，加重债务压力，使投资人忧心世界经济将面临新的财政悬崖。 但汇市投资人从各国的财政支出能量，研判各国货币汇率后市，认为政府愈有能力花钱的国家，货币走势也会更强，例如挪威与瑞典克朗偏强、澳币比加币强、欧元比美元强，英镑及多种新兴货币则将相对弱势。

根据国际货币基金，各国政府今年已承诺支出约12兆美元，债务规模将与国内生产毛额（GDP）相当，促使投资人忧心明年复苏力道可能受财政因素的拖累。

不过，汇市投资人仍聚焦于各国的财政能力，亦即年度预算赤字与政府总负债占GDP的比率，判别汇市的赢家与输家。

挪威今年虽出现25年来首见的预算赤字，但因赤字占比仍低，负债占比也低于50%，使挪威克朗汇率近几周稳健升值;瑞典也因为赤字及负债占比分别只有4.2%及35%，加上经济正在复苏，因此瑞典克朗也走强。

澳洲今年的赤字及总负债占比将分别为11%及25%，加拿大则为16%及31%，因此澳币今年的表现预料会比加元强。

美元也不例外。 投资人偏好欧元的程度超过美元，因为欧元区各国比美国更支持提高公共支出。 欧元区与美国政府的负债占比虽然都约为100%，但美国今年的预算赤字比率高达16%，欧元区仅8.5%。

法国兴业银行专家裘奇斯预测，若欧元区再扩张支出，料欧元将强势升值，明年将在1.20-1.30美元的区间内波动。

裘奇斯说，负债愈重的国家，政治人物较可能反对政府进一步扩张支出，从而压抑本国货币走势;预料各国的财政实力将对明年的汇市走势更具影响力。

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美国政府的负债是