美股飙涨是假象？ 末日博士：穷忙族暴增 超级大萧条10年内降临

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2020-08-07 08：52 联合新闻网 / 天下杂志。



末日博士鲁比尼曾精准预言金融海啸，又被封为讲真话的市场「乌鸦嘴」。 （Getty Images）

【整理/吴怡静;图片/Getty Images】

疫情期间美股大涨，难道经济真能V型复苏？ 华尔街愈热络，企业裁员、弗洛伊德事件等问题就愈紧张，为什么会有这么大对比？ 末日博士鲁比尼说，这是美国市场氛围在自欺欺人。

纽约大学经济学教授鲁比尼（Nouriel Roubini）有个全球知名的外号「末日博士」，因为他是少数准确预测了2007年次贷风暴，以及2008年金融危机的专家，且以发表悲观经济预测著称。

其实，「我更喜欢被称为现实主义博士（Dr. Realist），他曾在受访时透露，自己不是永远看衰的熊市论者，「在判断正确或错误方向时，你必须当个现实主义者。 」

新冠疫情重创美国和全球经济，这位讲真话的「乌鸦嘴」近来不断警告，美国股市从第1季谷底反弹大涨，显示投资人预期经济会出现V型复苏，但这是「股市在自欺欺人，」他告诉德国《明镜》周刊，「那不会是真正的反弹，只是一种错觉。 」

他分析，美国经济走势很快就会从V型变成U型，万一又陷入衰退，就会来到W型，而且他担心经济情势若恶化下去，再过几年更可能呈现L型，迎来比1930年代大萧条更惨重的超级大萧条。

以下是他最近接受彭博、雅虎和半岛电视台等媒体专访的重点整理：

目前来看，我认为美国经济在第2季的暴跌后，第3季会有所反弹，因为基期太低了，但就算有4%（年化后约16%）的成长，也不会是V型复苏，比较可能是一种贫血的U型复苏。

主要原因是企业和家庭都将面临痛苦的去杠杆化过程。

过去10年来，许多企业大量举债，现在为了避免破产，必须减少支出，大砍人力，短短3个月内，美国企业的裁员人数就超过10年来所创造的就业机会。

即使往后要重新雇用，他们也不会大量雇用正职员工，而是聘用兼职工、临时工、外包工等，劳工的所得会大受影响，所以企业和家庭都在削减成本、减少投资，增加储蓄。

也因为政府和民间债务居高不下，增加了经济的不确定性和避险情绪。

今明两年，我们会看到经济从一开始的V型反弹，很快就变成U型，万一疫情持续升温，在冬季发生严重的第二波感染，还可能将走向W型，亦即双底衰退。

不仅这样，我还担心，这波复苏会在2020年代的中期变成L型，迎来大萧条。 我最近才撰文指出，金融危机以来，全球经济面临了10大危险趋势，包括：

1、债务和赤字引发违约风险。

2、先进经济体人口老龄化。

3、通缩风险日增。

4、货币贬值。

5、数字化带来破坏。

6、去全球化。

7、民主危机：民粹崛起。

8、美中对峙。

9、新冷战。

10、环境破坏。

而眼前的新冠疫情，将使这些趋势更加恶化，有可能导致一场超级大萧条（Greater Depression）在10年内降临。

华尔街的欢呼，跟现实脱钩。

最近美国股市大涨，反映出投资人预期经济会出现V型复苏（当然美联储挹注的流动性也是另一原因），但这种预期与事实完全不符，因为今年将是疲弱的U型复苏。

很多人观察经济，只看股市好不好，但是华尔街和所谓的「主街」（Main Street）很不一样，华尔街代表的是大企业、大科技公司和大银行，而主街代表的是小企业、劳工和普通家庭。 遗憾的是，凡是对华尔街有利的事情，必定对主街的民众不利。

大企业遇到衰退，为了生存、壮大并且达成华尔街的利润目标，就不得不削减成本，通常会先从劳工成本下手，而被裁的劳工就失去了收入和消费力。 近来美股标普500指数连创新高，因为大企业正变得更加强大，可是却有数百万小企业、小商店正在走向破产。

所以，眼前发生的是一场社会阶级的冲突，如果我们不改变经济政策，找到更进步、更有包容性的做法，那么，华尔街的成功，就是以牺牲普罗民众的利益为代价。

新的下层阶级崛起：穷忙族。

包括全球化、贸易、移民、自动化新科技等在内，许多因素造成了财富和收入不平等的问题愈来愈严重，也因而催生出一个新的下层阶级：英国经济学家史坦丁（Guy Standing）所谓的「穷忙族」（precariat，又称「不稳定无产阶级」）。

在美国，这个族群包括大批的非裔、拉丁裔以及愈来愈多的白人。 他们没有稳定的工作或收入、没有技能、没有前途，在绝望中挣扎。

所以，当我看到弗洛伊德之死引发的抗争和暴动，我必须说，是的，这件事跟「黑人的命也是命」（BLM）有关，跟种族平等诉求有关，但不仅这样，它也跟经济正义有关。

我住在纽约，这里每天都有几千个年轻人上街示威抗议，其中白人就占了8成。 美国有大批的年轻人正沦为下层阶级，他们的工作不稳，看不见未来，充满了疏离感和挫折感。 他们的抗争，代表的是穷忙族这个新无产阶级的革命。

尤其，未来10年，科技（而非全球化、贸易或移民）将成为工作和所得的最大破坏力量。 举个例子，自驾车问世，将使数百万的Uber司机、货车司机失业，所以，即使你祭出保护主义高关税、竖起围墙阻挡移民，也无法解决最基本的问题：如何让人民在数字经济时代存活、胜出。

我认为，美国的财富和收入不平等已经严重到无法持续。 经济大饼虽仍在扩大，利益的分配却愈来愈偏差和不均：流向资本家和拥有高阶技能的人，其他人都将被抛到后面。

川普是披着民粹羊皮的财阀。

在政治光谱的右边，很多只有高中学历、宗教和社会价值偏保守派的选民，上次把票投给了特朗普，因为他们以为特朗普是真正的民粹主义者，结果他们失望了。

川普其实是个披着民粹主义羊皮的财阀，他的经济政策，从帮大企业和富豪减税、试图推翻奥巴马健保政策、放松捍卫劳工权益的法规，到废止多项环保措施，完全违背了支持他的蓝领选民利益。

另方面，光谱的左边，很多来自都市的下层阶级则是投给了民主党的桑德斯和华伦，他们同样也期待改变。

不只是美国，去年从拉丁美洲、中东、亚洲到法国和意大利，都爆发了大规模抗议活动，这是一种全球现象。

新科技和全球化在世界各地产生了赢家和输家，而输家愈来愈多，渐渐成为大多数，他们因为缺乏经济机会和社会流动性，看不到自己和下一代的未来而深陷绝望。 这些人往往会投票给民粹政党，排斥当权的主流政党，就是因为他们想要改变。

过去当人民要求改变时，经常引发社会动荡、内战或革命，所以我们必须拿出办法，避免社会和政治不稳。

德国要拼工业4.0，美国呢？

我们需要进步的政策。 未来10年，无论谁当选美国总统，都必须好好思考美国的产业政策，例如，德国提出了「工业4.0」，要推动自动化、AI、机器学习、物联网和大数据等科技应用。 第四次工业革命已经来临，我们必须提供人民必要的技能。

有太多投资要做，第一是人力资本，然后是实体基建、绿色基建、数字基建;另外，还要投入社会体制的基础建设，因为财富和收入不平等造成的阶级分化，正在侵蚀美国的社会资本，除非我们重建社会结构，否则分裂的情况将更严重。