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圈圈论投资的“1+2+3”,可恨自己没有早参透

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发表于 2020-5-13 11:30 PM | 显示全部楼层 |阅读模式


前言
最近大家都是疫情在家,比较有时间,加上股票市场非常动荡,所以很多朋友都加入了炒股的行列,我家里那一位就是如此:研究各种股票指标,加入各种讨论群,缴纳会费,开通数据。。。忙得不亦乐乎。
加上外面谈论投资理念的评论和文章最近特别多。教你买股票,买共同基金,买分红保险,买楼花,买房子,好像只要投资,就能走上人生赢家之路。
圈圈自己也曾经执迷于“心灵鸡汤”式的文章和对各种投资指标的研究参详误区里。(时至今日,还没“福布斯”排行榜上看到自己的名字,所以还不那么成功)
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在近日的浮躁时局中,圈圈反倒有了时间,能沉淀下来看书,检视自己这小半辈子的投资经历,倒也参悟出不少投资(或者说)人生感悟。
本篇文章与其说是给大家分享,倒不如说是自己人生的中期小结。如您有所裨益,那也是极开心的。

圈圈写得太好啦



让我先从底层的投资思维开始谈起,



1.人生/投资思维
话不多说,开宗明义,我现阶段的投资思维就是

  升维思考,降维打击

上面其实是五、六年前互联网思维中非常火热的理念,但之前对其的理解,一直在停留在商业运营和职场的角度。
类似的概念有很多
  • 大处着眼,小处着手 “眼高手低”
  • 站得高,看得远
  • 战略和战术的区分



为什么这个成为我的投资底层思维?
启发我的是这两本书,《投资最重要的事》(霍华德•马克斯)和 《思考,快与慢》(丹尼尔·卡尼曼)


我摘录文中部分精华内容,让您自己来领会一下



《投资最重要的事》

[size=1em]准投资者们可以学习财会课程,广泛阅读相关书籍,幸运的话还能得到对投资有着深刻了解的人士的指导。但是,他们中只有一小部分人能够获得维持高于平均水平的结果所需的非凡洞察力、直觉、价值观念和心理意识。想要做到这一点,需要拥有第二层次思维... 其中的含义是,你的思维方式必须与众不同。

[size=1em]第一层次思维者寻找的是简单的准则和简单的答案

二层次思维者知道,成功的投资是简单的对立面。




《思考,快与慢》

“(人类)大脑中有两套系统,即系统1和系统2。

系统1的运行是无意识且快速的,不怎么费脑力,没有感觉,完全处于自主控制状态。

系统2将注意力转移到需要费脑力的大脑活动上来,例如复杂的运算。系统2的运行通常与行为、选择和专注等主观体验相关联。”


无论是系统2,还是第二层次思维,都说明我们需要对人生和投资有一个完全有别于其他人的维度。

换一个更加时髦的词,这个高维度被称之为“格局”。
人不分贵贱,但一定有层次之分。你的格局决定了你看待问题角度的高低,一到大灾这种事情发生,就会涌现各种各样的观念冲突,大部分不是对错问题,而是层次问题。为了更好地让大家理解这个问题,我可以举几个例子。第一个叫盲人摸象,这个就不解释了。 第二个例子,命运像一条大河一样,我们都是河里面的鱼,虽然是自己在游,但总体上是随波逐流的,有一些强壮的鱼可以跳出水面,看到河流的方向,但最后还是会掉下来。这些人我们叫作先知,也可以说是智者。而有一批鱼跳不出水面,但假装跳出去了,然后开始忽悠其他的鱼,这就叫公知
如果还觉得没有听明白,那最近还有一句话特别火,你一定听过。


“你永远赚不到超出你认知范围外的金钱,投资的本质是认知的变现”

就是这个道理,你的思考深度和广度,决定了你财富的上限。如果有可能赚到认知之外的财富,一定会以某种缘由,退回到原点里。大家看到彩票中大奖,最后不得善终的故事还少么?



下面来讲讲如何“降维打击”。我想大家小时候,比如说上到小学五年级,然后回去做一年级的数学习题时,你一定会想过,为什么怎么当初“艰深”的内容,现在却如此简单。(当然也有特例,有些小学奥数题连博士都答不出来的情况)
这就是降维的概念,这里有几种圈圈原创总结的方法。
第一、降维"细分市场"根据市场有效理论,任何市场信息都会体现在价格上。而任何的技术指标,都是对市场消息和价格的再次解读,所以大家乐此不疲在学习的指标都是滞后的,只适合于事后分析。很多指标还会给出相反的投资提示,因此,对后面走势的作用有多大,那就见仁见智了。



真正的投资高手,不会关注太多指标,很多都只看K线图和均线系统而已。

什么是市场有效理论?



有效市场假说指出:
• 市场中有许多参与者,他们分享着大致相等的信息渠道。他们聪明、客观、有高度的积极性并且辛勤地工作。他们的分析模型广为人知并被广泛采用。
• 由于参与者的共同努力,信息得以完全并且迅速地在资产的市场价格上反映出来。
• 市场价格代表了对资产内在价值的准确估计,任何参与者都不能连续识别市场的错误并从中连续套利。
• 因此,资产是以相对于其他资产的“公平”、提供预期风险调整收益的价格来出售的。风险更高的资产必须提供更好的收益来吸引购买者。市场会根据情况设定价格,但它不会提供“免费的午餐”,即没有与新增风险无关的(以及非补偿性的)新增收益。




升维思考过后,那么我们要用的是“上帝视角”,从全球经济、地缘政治、下至各个企业运营细节来分析,然后根据自己的投资风险偏好和操作策略,选择最合适的时间进入细分市场一个成熟的专业投资者,一定不会局限于一个细分市场,而是会关注不同的细分市场,例如,股票、债券、外汇市场。因为任何一个细分市场内的小变动,都可能会波及到其他市场/领域里。能够快速找到这些关联联系,并在预判趋势下做出投资行为,是这些人成为专业投资“家”的必要本领。

第二、降维"小尺度市场"
“随势而动”是任何一个投资相关手册里,会提到的内容
然而他们没有告诉你的是,该看哪个“时间周期”里的势 (也就是"周期"或者是江恩理论中的“波浪”)。 这个“势”,我也是参禅了很久,最近才有了点体会。
以下面两个图为例,外汇市场 欧元兑英镑的30分钟图(里面每一个线条代表30分钟),可以看到,这个是正在走强势上涨的格局,趋势在涨,应该大胆买入


然而,我们打开欧元兑英镑的日图(每一个线条代表1天的行情),明显看出,目前还在下跌行情中的盘整格局,此时的合理操作,应该是卖出(做空)

因为时间周期的不同,会导致你看到不同的势,从而导致不同的操作和结果。圈圈能给的提示是,
在大尺度上看势,
在小尺度上选择入场和出场点。



如果是你,你会做多还是做空EURGPB?
(欢迎和圈圈我讨论, 欢迎加入我的读者群,请扫描后文中的入口群二维码或加我微信:maxunow,我会加您进入大群讨论)

现在你就知道,不提示“时间周期”的任何操作建议,都是骗子和耍流氓。


第三、降维到大周期行情我们要学会采用定投的概念,在这里建议读一下王红雨先生最新的文章,他对定投有很细致的分析。 在这里就不赘述了。简而言之,从统御全局的考虑,用一种傻瓜式的投入方式,通过大周期拉平成本,以实现财富的增长。





2个投资信条

圈圈学习过很多的投资理论,现在回想起来,是有很多迷思在的,下面是我打破投资迷思后,确立其正确的投资信条。我的信条会有人认为,离经叛道,但对我个人而言,则是行之有效的。仅供参考。



1. 投资是反人性的
市场上绝大多数的市场是“零和”游戏,你输的就是我赢的。 所以如果你按照普通的人性进行操作,一定是会输钱的。
“股神”巴菲特的名言“恐慌时买入,疯狂时卖出”,就是对这一反人性特点的最好诠释。霍华德·马克斯 在《投资最重要的事》里,提出逆向思考并逆向投资的核心观点。
对我们普多大众而言,只有在“正和”市场上,“少数服从多数”才会起效,成为取胜之道, 比如说,房地产、债券和高分红的公司股票

因为职业的关系,我这里多阐述一下,
房地产是世界上历史证明,唯一一个绝大多数参与者获利的市场,房产中的“正和”红利来源于租金收入、资源稀缺性和不可再生性导致的地价增值如果作为投资者,不愿意参与到,这个你有最大赢面的投资里,而继续选择长期租房(因短期工作调动而进行的租房除外)或者拿买房子的钱去炒股票去的话,那就可以和投资Sayonara。


根据我在旧文中多伦多房价即将暴跌20%!?你不懂这些,涨跌和你一毛钱关系也没有!!【圈圈分贝原创】提到“价格深度”,在现实的市场里(特别是近期的“石油宝”案例中),人数越少,其市场的影响力反倒越大,谈判能力也就越强。正如我们平常所说的卖方市场,就是卖家<买家的市场状态,卖家就能成为决定价格的主导力量。反之亦然。

想要赚钱,就要和圈圈我一起,成为投资中的“少数派”。总之,越是“反人性”,你就越接近“神性”。

2. 投资是从亏本开始的

大家都会有着这个梦想,就是投资就是要“赚钱”,然而真正的投资者会理解到: 好的投资一定是从“亏本”开始的。

第一个层面,无论是什么交易,在一开始都会有成本,不管是交易费、交易税,还是佣金。


在投资的第一秒开始,就一定是亏本的-“浮亏” (Unrealized Loss)。


当然,我们要区分好的成本,或者是坏的成本。

有一个比较好判断“普通投资者”还是“专业投资者”的判断标准,

那就是他如果问,有没有手续费便宜的交易平台,

那么99.9%的概率- Ta是散户。


而如果他问,这个平台有没有研究报告、软件交易速度如何,是否可以实现AI操作?

那么就是专业级别的投资者。



好的成本会给投资者带来更好的优势,更大的杠杆和潜在更高的胜率。



具体到房产投资上,

如果在找房产经纪时,是以高返佣为标准,

那么在一开始就注定你这个房地产交易投资,会大概率走向了盈利的反面。

所以佣金成本再低,也是“坏成本”。


而如果需要的是长期投资回报,获取到专业的意见,

那么给出再高的佣金也是“好成本”。


当然具体选择哪种类型经纪,主要在于投资者思考的格局。

没有对错之分,只有选择路径不同。

只是如果你忍受不了“好成本”的存在,那么很遗憾,您可能不适合投资。




第二个层面,前面在降维分析中,提到了大周期的定投为什么要定投?因为我们不知道哪里是低点,也不可能每次一出手就一定买到最低点,所以我们通过长时间,来摊平持仓平均成本。真正的高手,不会炫耀自己在那年那月那天买了一个历史最低点,因为他们看中的是仓位管理和止损能力
在投资领域,说到底,还是概率的游戏,同样的操作方式,仅仅因为权重的分配,最后的投资差异天差地别。
“小亏大赢” 才是专业投资者看中的。第三个层面, 等待机会和耐心如前所述,投资一定存在时间周期的变量,而时间本身也是有成本,这个成本不仅是常说的时间成本,更主要的还有投资者的精力投入和耐心。不知道你有没有听说过在08年次贷危机中,大赚数十亿的对冲基金约翰&#8226;保尔森在2006年初建立了对房贷产品的空仓,而在建仓之后,巨额浮亏的仓位坚持了大半年的时间,在此期间,约翰每天去中央公园长跑去减压。
不是每时每刻都有投资机会的,一定要有耐心等待适合的投资机会出现,剩下的就让它交给时间。

第四个层面,让我们反过来理解下,

当有人告诉你,xx产品,“你买了就赚钱”,那么你就该这么想:

圈圈都告诉我了,好的投资一定是从先亏本的开始的,那这个“即买即赚”的东西,有可能么?即使有,为什么会轮到你头上呢?

光理解这一条,就会帮你避开90%的骗局。


推荐书目: 《道德经》 和《传习录》

3个概念

下面会有三个被说烂的概念,但我无论是和谁讨论投资,都必然会提到的。
1. 风险 - 主要强调个人投资风险偏好和对风险收益比的标准。 这个概念,介绍的文章已经蛮多了,在此就不赘述了。下面这个图,还是蛮有用的,特别是当有人告诉你一个“高收益、低风险”的产品,那么你就要小心了。





2. 价值 -  关于价值,可以参考我的旧文你以为你以为的房价真的是你以为的么?弄不懂这些,你不当韭菜,谁当?【圈圈分贝原创】,在此也不再赘述。

3. 周期
马克·吐温有一句名言,“历史不会重演细节,过程却会重复相似。”
这其实就是周期,下面是一个周期的示意图,你只要看上几秒钟就会明白,周期性现象的运动过程,其实不难理解,你只要将它分成几个可以被识别的阶段就明白了:复苏阶段(a):从一个受到过度压制形成的底部极端点,或者“谷底”,开始复苏,移向中心点,或者向均值回归。(b):继续摆动,经过中心点,冲向顶部的极端点,或者“顶峰”。筑顶阶段(c):形成一个顶峰。反转阶段(d):从顶峰开始反转,向下修正,移向中心点,或者向均值回归。下跌阶段(e):继续向下运动,经过中心点,而且继续移向一个新的谷底。筑底阶段(f):形成一个底部。再次复苏阶段(g):又一次开始复苏,从谷底开始反转,向中心点回归,即均值回归。再次上涨阶段(h):接下来,又一次持续震荡上行,经过中心点,而且移向另外一个新的顶峰。
周期里一定会有一条中轴线,它构成了周期震荡的中心点。周期的波动起伏都围绕着中心点。周期的中心点——人们经常视其为长期趋势、常态、均值、平均值,或者称之为“中庸之道”——在某种程度上被认为这个水平是“正确且合适的”。均值回归这种趋势很强大,合理的中心点,经常发出一种磁性般的吸引力,将其周围周期性摆动的事物,从极端拉回“常态”。
对周期概念的参透,对我个人的投资收益有了极大改善。


推荐书目:《周期》(霍华德&#8226;马克斯)


结语

投资体会一写就停不下来,当然里面还有很多东西比较浅显,希望有投资大拿们可以斧正我一下。
投资大道,路漫漫其修远兮,

我下半段的探索之路即将启程,我估计自己上福布斯的机会是错过了,但如果能帮到作为读者的你,了解到“1+2+3”的真谛而获益,那也算是我的福报。

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发表于 2020-5-14 08:33 AM | 显示全部楼层
Welcome aboard!
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 楼主| 发表于 2020-5-14 06:07 PM | 显示全部楼层
Cobra 发表于 2020-5-14 08:33 AM
Welcome aboard!

Thanks,
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