过去一周市场回顾

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2019-10-19 13:43联合晚报 本报讯

欧美股市
国际政经气氛转佳 美股收红

美中释出双方持续朝签定第一阶段贸易协商文本的目标迈进，加上英国与欧盟达成脱欧协议、土耳其同意暂时停火五天，纾缓国际政经及贸易情势疑虑，娇生、联合健康集团、摩根士丹利及摩根大通上季财报优于预期，激励美股周线收红、 三大指数接近历史新高。

联准会褐皮书显示，美国经济以轻微至温和的速度成长，较上个月的报告微幅下修，企业多预计经济扩张将持续，但许多企业下修对未来6至12个月的展望，家庭支出强健及非金融业的服务业稳健增长。 英国脱欧消息面牵动欧股走扬，收敛欧股涨幅。

美欧数据错综：美国9月零售销售减少0.3%，七个月来首见下降，因通用汽车罢工、全球需求疲软与贸易战影响，美国9月制造业生产月减0.5%、创五个月来最大跌幅，并拖累同期工业生产月减0.4%，美国9月新屋开工月减9.4% 至年率125.6万户、自12年高点下滑，但同期营建许可月减2.7%至年率138.7万户、优于预期的135万户；欧元区10月ZEW调查预期由-22.4降至-23.5、 已连续第六个月呈现负值但优于预期的-33.0，德国同期ZEW调查预期指数自-22.5下滑至-22.8、但也优于预期的-27。

新兴股市
政治风险担忧降温 推升股市收高

美中达成初步贸易协议、英国与欧盟亦达成协议可望避免英国无协议脱欧，虽然协议是否真能签署生效仍具不确定性，但已提振新兴市场投资情绪，新兴股市周线收高。

美中达成第一阶段贸易协议，中国商务部表示将争取尽早达成阶段性协议、最终目标是取消全部加征关税，惟经济数据多空互见，中国9月新人民币贷款1.69兆、社会融资规模2.27兆、工业生产成长5.8%，均大幅优于市场预期与8月数据 ，但第3季GDP成长率放缓至6%，9月出口下滑3.2%、进口下滑8.5%，均逊于预期，消费者物价指数年增率由2.8%攀升至3%，也引发投资人揣测可能抑制宽松货币政策空间，加以未来一周科创板集中发行引发资金排挤效应担忧， 压抑陆股逆势收黑。 香港行政长官发布年度施政报告，其中放宽针对首次购屋者规定等政策预期有利开发商营运前景，推动港股由金融地产类股领涨收高。 南韩央行利率会议如期降息一码。

债市
高收益债涨势领先

美国9月零售销售及制造业生产数据下降，但纽约州制造业调查指数及房市数据偏多，且中美贸易协商有偏向正面讯息，压抑美国公债小跌0.04%。 欧洲公债亦小跌0.04%，欧元区8月工业生产为3个月来首度上扬，然而10月ZEW调查则持续偏弱。 英国和欧盟达成脱欧协议草案，但仍须经英国国会同意，英国公债震荡收小红0.1%。 意大利公债受惠于财政部买回债券而上涨0.3%，但德国公债下跌0.3%，投资人担心德国政府可能将推出财政刺激政策。 （彭博信息，截至10/17）。

南韩央行为刺激经济而宣布再降息一码至1.3%，但因中美贸易协商朝正面发展而压抑韩国公债下跌0.8%。 巴西当地债上扬0.5%，国际货币基金调降对巴西今年经济成长的预估，巴西参议院表示退休金改革法案第二轮投票于10/22举行，接着将审议税制改革法案。

汇市
欧元指数维持偏弱

美股财报优于预期，但贸易紧张局势负面影响逐渐浮现，美国制造业数据下降，9月零售销售也不如预期，加上联准会公布工业产出也走低，推升降息预期，打压美元走低，周线美元指数下跌0.71%。 英国与欧盟达成脱欧协议，虽尚待双方议会表决，英镑走高，周在线涨1.5%，脱欧谈判有所进展，加上联准会将重启购债计划，减轻欧元下行压力，周线欧元上涨0.8%，市场情绪转好，风险性货币全面走高，澳币周在线涨0.47%， 加币周在线涨0.5%。 避险买盘下滑，周线日圆下跌0.3%。

风险偏好回升，降息预期压低美元，新兴货币涨跌互见，南非国家电力公司Eskom表示将实施停电措施，市场关注后续信用评等变化，同时贸易及地缘政治仍存变量，周线南非币下跌0.35%。 巴西里拉周线下跌1.34%。

中美贸易谈盘有所进展，韩国股债获国外资金注入，同时总理预计下周出访日本，市场憧憬日韩关系有改善空间，韩元周在线涨0.7%。

数据源／富兰克林证券投顾

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