美股Q3财报季 盯五看点

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2019-10-13 00:03经济日报 编译林奕荣／综合外电



美股Q3财报季开跑，将由银行类股打头阵。 美联社


美股第3季财报季本周起跑，照例由银行股打头阵。 分析师普遍预期上季财报不理想，料将缴出逾三年来最长的连三季下滑成绩，能源、科技股面临最大冲击。 投资人最大关注焦点，是低迷财报将在何时影响股价。


标普500指数至今仍距离7月触及的历史高点不远，主因利率下降以及全球贸易战转趋和缓的期望提供支撑；但如果财报太差，情况可能转变。 Pacific Life Fund Advisors的资产配置主管勾克曼表示，财报有其低标，一旦未达预期，股市将受显著冲击。

市研机构FactSet的数据显示，标普500指数成分股企业上季平均每股盈余（EPS）将比去年同期下滑约4.1%，跌幅远超过第1季的0.3%和第2季的0.1%。 果真如此，将是标普500成分企业三年来盈余首次连三季下滑，也将是2016年开年时平均EPS下滑6.9%以来减幅最大的一季。

以下为市场关注的五大焦点：
毛利率

进口与劳工成本升高，料将进一步侵蚀毛利率，预期Q3的平均净毛利率将从之前一季的12.1%下滑至11.3%。

银行股

摩根大通、高盛、花旗、富国、美银、摩根士丹利六大美国银行业者都将公布财报。 利率调降可能已导致银行业的净利缩减，以致缴出三年来首次EPS年比下滑成绩。 银行高管是否能在法说会中消除投资人对授信状况的疑虑、贷款成长的前景以及削减储蓄成本的能力，将决定银行股走势。

能源与科技股

美国原油价格第3季重挫，FactSet预期能源产业的获利下滑幅度将最大，超过30%。 科技产业排倒数第二，EPS跌幅估逾10%，因受美中贸易战冲击。

经济成长动能

美国消费者一直是经济成长的动能，因失业率位于数十年来低点，工资持续升高，不过消费者信心调查已开始透露警讯。 消费类非周期产业的营收预期将成长3.3%，非必需消费品类股的营收预期成长5.6%。

长期展望

市场将紧盯第4季和2020年财报指引，但贸易战不确定性挥之不去，企业提供的长期展望讯息可能不如以往这么多。

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