阿里巴巴20亿美金收购网易考拉 丁磊止损

源济

阿里巴巴20亿美金收购网易考拉 丁磊止损

腾讯深网 2019-08-15

来源：21财经APP，21世纪经济报道记者从权威知情人士处获悉，阿里巴巴确认以20亿美元收购网易考拉，但是目前仍然有细节未能确认，还处于谈判阶段。

对于这一消息，阿里巴巴与网易双方仍然三缄其口。

丁磊的减法

丁磊曾经对电商业务投入了巨大的心血。

网易首次公布电商的业绩是在2017年。从全年来看，2017年网易各项业务均增长迅速。2017年其在线游戏净收入为362.82亿元，2016年为279.80亿元。其中手游的净收入占在线游戏服务净收入的70.8%，2016年该占比为61.9%。

整体的电商业务净收入为116.70亿元，2016年为45.42亿元；广告服务净收入为24.09亿元，2016年为21.52亿元人民币；邮箱及其他业务净收入为37.41亿元，2016年为35.04亿元人民币。

被寄予厚望的网易电商，在2017年约占净收入总额的22%，份额进一步提升，旗下的网易考拉海购和网易严选增速明显。

不过，假货调查也再次把电商平台推至风口浪尖。2017年2月7日，中国消费者协会中消协通报了2017年“双11”网络购物调查体验情况：“海淘”商品涉嫌仿冒较多，聚美优品、网易考拉海购、蜜芽网、拼多多、贝贝网、国美在线、京东、淘宝的相关店铺均被发现涉嫌销售假货，部分售假还出自该电商自营店铺。

尽管网易考拉在此后多次针对假货问题澄清，但是其对于供应链把控的薄弱，正是短板所在。彼时，对于电商的增长和竞争，丁磊称，“网易的电商主要是跨境电商，目前相比其他同类型的电商公司，排名第一，增长速度也是最快的。着是因为中国用户有巨大的海外商品消费潜力。数据显示，2015年中国海外的旅游消费是1.5万亿元人民币，比我们区区一百多亿元，潜力还是巨大的。而且我们不会和其他平台正面竞争，国外的东西在其他平台很难买，或者品质不高，我们是基于政府跨境电商的政策设置的。”

他还总结道：“这两年网易电商的重点是，提升用户对平台的认知度和满意度，这会对利润有影响，但是随着经营规模的增加，技术的提升，成本会越来越低，我们在采购商会越来越有优势，对利润有信心。”

显然，经过了两年亏损，以及政策的不明朗之后，丁磊已经失去了信心。

网易再次聚焦

从完全独立自营，到最终出手，丁磊面临的是电商高投入带来的挑战。8月8日，网易发布的2019年Q2财报显示，其电商板块营收同比增长20.2%，毛利率在大促季节也未受影响，仍然改善至10.9%，盈利能力持续提升。

根据财报，电商业务毛利环比和同比增长，主要由于考拉和严选的销量增加以及采购、运营效率的提升。不过，从增速来看，这已经是连续第七个季度下降。从2018年三季度至2019年二季度，电商的同比增速分别为67.2%、44%、28%、20%。

到底是要规模增速还是要盈利？或许丁磊已经找到了答案。网易CFO杨昭烜在8月9日的财报电话会议上，回答分析师提问时表示，短期内公司还是专注于提高这一业务的规模，拓展市场总量和用户数量，并且提升品牌知名度和用户美誉度。所以目前这个阶段的目标不是提高毛利率。“不过，话说回来，在不断增长规模的同时，我们也会非常谨慎地把毛利率保持在一个稳定的水平。”

去年以来，网易公司也在不断为旗下子业务，引入新的战略伙伴和资金，以寻求更大的发展空间。此前，有消息称网易有道正计划赴美上市，拟融资最少3亿美元，来推动公司在在线教育领域的扩张。就在去年4月，有道刚完成第一轮融资，融资后估值为11.2亿美元。

网易云音乐融资也在加速。去年10月，网易云音乐宣布达成新一轮融资，投资方包括百度、泛大西洋投资集团、博裕资本等，其中百度为战略投资方。网易仍单独享有对网易云音乐的控制权。这是该产品自2013 年上线至今，宣布的第二次融资，更早的2017年年 4 月，网易云音乐还获得由SMG中国、中金公司、芒果文创基金投资的7. 5 亿元人民币。

对于这些新兴业务，杨昭烜认为，仍处在投资的相对初期阶段。“它们的重点不仅仅是商业化，在今年下半年和明年，这些产品线的首要发展重点仍是提高规模，以保持在市场上用户美誉度和知名度的领先，因为我们对这些产品的增长潜力具有非常大的信心，我们希望用正确的方式来发展这些业务才能，保证长期增长。”

或许，对丁磊来说，及时止损是方向之一。受到出售电商业务的消息影响，8月15日，截至周三美股收盘，网易市值（335.42亿美元）超越百度（331.36亿美元），成为国内第五大互联网公司。

跨境电商之困

如今看来，跨境电商行业已经渐渐进入了寡头时代。在未来的发展中，渠道、供应链、物流等核心因素成为下半场竞争的关键。在阿里巴巴收购考拉背后，其目的将进一步整合天猫国际的跨境业务，以及对于供应链渠道的需求和探索。

海关总署公布的数据显示，2018年通过海关跨境电子商务管理平台零售进出口商品总额1347亿元，增长50%，其中，出口561.2亿元，增长67%，进口785.8亿元，增长39.8%。

市场仍然是一片蓝海，网易考拉需要找到新的出口。洋码头、蜜芽宝贝等平台则在积极寻找盈利模式，实现自我造血。

罗兰贝格全球高级合伙人兼大中华区副总裁陈科此前在接受21世纪经济报道记者采访认为，一个企业发展过程中，在市场上竞争有三个策略，规模化效应、差异化、细分化都会获胜。“像天猫国际和网易考拉可以说是规模化的发展之路，洋码头选择的是差异化路径。”

但是，在流量红利见顶以及供应链不足的考验下，网易考拉的规模化面临困局。“跨境电商并不是一个门槛低的生意，在政策监管后，资本也不再进来了。2015年从事跨境电商的公司有20玩家，一年多后所见到了一万多家，现在可能只有几百家，最终能活下来的可能只有几个巨头。”网易考拉一名内部人士曾经向21世纪经济报道记者表示充满了信心，最后扛下来活下来的，考拉无疑是其中一家。

对于亏损，网易内部的看法是“控制亏损规模，找到盈利的时间节点就没问题。”

但是，市场上，没有人知道亏损会持续到什么时候。易观国际数据显示，2018年第4季度，中国跨境进口零售电商市场规模为1145.6亿元，环比上涨36.0%。天猫国际以31.7%的份额排名第一，网易考拉以24.5%份额排名第二，从京东全球购更名而来的海囤全球排名第三，份额为11.5%；排名位于第四和第五的分别为唯品国际和亚马逊海外购，其份额分别为9.7%和6.0%。

在亚马逊和网易考拉相继推出后，跨境电商的格局将进一步产生变化。不过，随着市场趋于理性，此前大额补贴抢占市场的模式也早已过时。

据21世纪经济报道记者不完全统计，在2018年，海拍客、海带、宝妈环球购、全球时刻、别样、小红书等十家进口跨境电商获得融资总金额超过30亿元，其中有5家在母婴领域。

与以往不同的是，这些公司全部选择了低调，并未从“低价”、“优惠”等层面来获取用户，保存实力、囤粮过冬成为行业的共识。

洋码头创始人兼CEO曾碧波在接受21世纪经济报道记者采访时认为，电商追求规模几乎是胡扯，烧钱做大规模让投资人买单的时代结束了。“电商企业要关注自己赛道的价值，还有你的效率。它会反映在盈利能力上面，一定要追求盈利，追求盈利不是让自己赚多少钱，是价值变现，你输出了价值，客户愿意不愿意买单？以前是资本买单，现在不要指望资本买单。只要进入电商行业，就必须回答这个问题。”

唯有回归理性，才能真正让行业进入良性竞争，凸显价值。