Fed下周开会 5大重点一举囊括

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2019-07-27 17:17经济日报 记者汤淑君╱实时报导

美国联准会（Fed）货币决策会议下周登场，经济学家普遍认定降息0.25个百分点已成定局，这将是Fed十年来首次调降基准利率。

既然降息似乎势在必行，众人关注焦点将转向未来：Fed主席鲍尔与其同僚如何描述接下来的打算？ 决策官员的语调是否转偏鹰派，表示利率「降一次即止」？ 还是敞开秋季进一步降息之门？ 或者，他们会高唱鸽调，一口气降息0.5个百分点？

负责Fed利率决策的联邦公开市场操作委员会（FOMC）订于下周二和周三集会，并于美东时间31日下午2时（台北时间8月1日凌晨）公布政策决定，半小时后由鲍尔举行记者会做进一步说明。

财经新闻网站MarketWatch指出，当Fed宣布货币决策时，经济学家将密切关注下列五个重点：

1. 降息幅度多大？

多数经济学家预期Fed将降息0.25个百分点（1码）。 瑞银（UBS）首席美国经济学家卡本特则预期会降2码，因为采取大动作、预防性降息策略有其优点。

2. 经济展望信心多强？

FOMC会后声明第一段常概述过去六周经济表现，这部分往往与市场看法相仿，常被略过。 但这次经济学家将仔细观察Fed对近来经济数据的看法有多乐观或悲观。 卡本特说：「若他们勾勒出某种晦暗前景，那意味倾向更进一步（降息）」。

3. 对未来行动的论述框架为何？

多位经济学家认为，Fed不至于预先承诺9月会再降息。 Jefferies货币市场经济学家席蒙斯说，Fed进可攻、退可守的做法是表示暂时降1码，毕竟未来随时可再降，这比先告诉市场计划降息、日后却又作罢来得妥当。

德意志银行首席美国经济学家鲁泽提推测，鲍尔会把这次行动定位成「预防式降息」，防范经济减缓幅度比预期大。 他认为，FOMC若采取这种论述框架，意味「未来数月将维持偏宽松」立场；但若日后经济乱流消散且数据好转，9月就会避免再降息。

4. 缩表计划提前喊停？

另一观察重点是Fed缩减资产负债表（简称「缩表」）计划是否有变化，经济学家对此看法分歧。 「缩表」是Fed缩减超宽松货币政策的一种形式，这项计划已预定在9月终止。 但一些经济学家认为Fed可能提前喊停，让目前转趋宽松的货币政策更一致。 其他经济学家则认为，Fed可能希望维持现状。

5. 任何异议？

Fed观察家预期，若这次FOMC决议降利率，可能有两位决策委员投反对票，即堪萨斯联邦准备银行总裁乔治（Esther George）和波士顿联准银行总裁罗森格伦（Eric Rosengren）。 巴克莱首席美国经济学家盖潘说：「两人在评估展望的风险时，似乎都偏好『暂且观望』的做法。 」他说，回顾往年FOMC投票结果，两人有异议可谓相对罕见，但也不算异常，如2017年12月和2016年11月就发生过这种情形。



美国联准会主席鲍尔。 路透

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