过去一周市场回顾

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2019-06-22 14:05联合晚报 本报讯

欧美股市 美股创纪录新高
美国总统川普与中国大陆领导人习近平将于G20峰会会晤，联准会维持联邦基金利率于2.25%~2.5%不变，然而，由于经济前景面临的不确定性增加且通膨压力低迷， 联准会将密切关注最新讯息对经济前景的影响并采取适当措施来维持经济扩张，促使市场预期联准会最早将在7月降息，激励标准普尔500指数创新高。

中美领导人将会晤、联准会暗示未来有降息空间，加上欧洲央行总裁德拉吉表示若经济前景没有改善，可能再度降息或进一步采取资产购买计划，激励欧股走扬。 惟英国央行将第二季经济成长率预估降至0%，警告市场对无协议脱欧风险预期升高，此外，英镑及欧元升值压抑出口类股表现，收敛欧股涨幅。

美数据错综，欧洲疲弱：美上周初请失业救济金人数减少6千人至21.6万人，降幅大于预期，显示美国就业市场维持稳健，5月营建许可月增0.3%，但同期新屋开工月减0.9% ；欧元区6月ZEW调查预期指数自前月的-1.6下滑至-20.2，同期德国ZEW调查预期指数降至-21.1，均创下2016年7月来最大单月跌点且不如预期。

新兴股市 贸易担忧降温 股市大涨
美中两国领导人将于G20峰会会晤且双方将重启谈判，美欧央行政策态度鸽派、联准会后续可能降息，贸易担忧降温加以对于欧美央行宽松政策的期待激励新兴股市大涨，周线连四红。

中国人行透过14天期逆回购操作释放资金且适逢对中小型农商行实施第二次定向降准，资金面动能带动陆股走强，沪深300指数10大类股全数收红，香港暂缓修例、政治面干扰因素降温缓解外资对其前景担忧，激励港股大涨、 恒生指数涨幅居各亚股之冠。 美股半导体股走强同步带动三南韩芯片类股大涨，辅以医疗设备类股涨势，推升韩股收高。 印度6月上半月雨季雨量状况不佳引发投资人对于经济前景的担忧，压抑印股表现较弱。

川习会将登场、贸易紧张情势稍缓，诸多利多因素激励巴西股市上涨、圣保罗指数站上10万点关卡，市场乐观情绪带动拉美股市同步收高。 俄罗斯5月实质薪资、实质零售销售年增率分别上升至2.8%、1.4%，均优于预期；新兴市场投资情绪增温，带动俄罗斯卢布收高，俄股亦上涨至近五年来高点。

债市 欧美央行齐放利多 债市齐扬
欧美央行鸽派态度推升美国公债上扬0.6%，10年期公债殖利率盘中一度跌破2%。 欧洲公债涨幅亦达0.8%，欧元区经济数字偏弱，投资人期待欧洲央行将积极释金，德国10年期公债殖利率6月18日降至历史新低的-0.3%，高息的意大利公债上涨1.4%领先。

欧美央行齐放鸽派讯息，而且投资人乐观期待中美领导人将于G20峰会见面并重启谈判，乐观气氛推升新兴国家债汇齐扬。 新兴债市中以高殖利率债市涨势领先，阿根廷、土耳其当地公债涨幅达2.8%、4.6%。 墨西哥国会通过新版的美墨加自由贸易协议，当地债上涨0.7%。 巴西央行维持利率于6.5%不变，当地债上涨0.2%。 印度尼西亚央行下调银行存款准备率以宽松资金，印当地债上涨1.41%（彭博信息，截至6月20日）。

汇市 降息大门敞开 美元贬值
欧元央行总裁表示，如果经济前景未出现改善，或将需要额外的刺激措施。

另一方面，美国联准会政策声明取消对利率政策表持耐心，投资人解读为降息大门敞开，美元一周贬值0.99%，推升其他工业国家货币，欧元周线升值0.85%，英镑升值0.75%。 澳洲央行总裁表示，考虑到闲置产能持续存在，进一步降息并非不切实际，发言推升7月降息预期，惟美元走低、澳币周线仍旧升值0.7%。

新兴市场货币多数上涨，OPEC国家决定在7月1日至2日召开会议以决定是否延长减产至年底，且伊朗宣称击落美军无人机，带动商品国家货币多数走扬，俄罗斯卢布、加币、纽币、巴西里拉皆有1%以上的升幅。 信评机构穆迪给予南非前景展望稳定的评级，看好该国在5月大选后，将处理低增长及债务问题，今年经济有望成长1%，总统表示若有必要的话，将注资160亿美元以支持电力公司（Eskom），南非币升值2.90%（彭博信息， 截至6月21日）。

数据源／富兰克林证券投顾