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2019-06-20 17:41经济日报 记者易起宇╱实时报导
美国联准会（Fed）在5月1日时还认为美国经济根基稳固、前景风险不大，但是自那之后，Fed对经济的评估确实减弱，主席鲍尔昨（19）日暗示准备好降息，以支撑美国动能渐失的经济扩张力道。 究竟在这七周内发生了什么变化，让前景有如此大的改变？
●川普贸易争端的持续施压
路透报导，美国与两大贸易伙伴中国和墨西哥的贸易关系最近几周变得更为紧张。 Fed上回4月30日至5月1日举行政策会议时，美国和中国还正接近要达成一项能避免两国贸易战升温的协议。
然而，情势却在5月5日发生改变，美国总统川普发表一连串愤怒推文，抱怨中国违背在谈判中做出的承诺，并扬言要提高对中国商品的关税。
美国5月10日对价值约2,000亿美元中国进口品加征关税，促使中国也进行报复反制。 美方也进一步威胁，若双方不尽速达成协议，将会对另外约3,000亿美元中国商品加征关税。
川普之后又将眼光转向墨西哥，他5月30日威胁墨国，若不采取更多措施阻止移民越境到美国，就要对所有墨西哥输美商品新征关税。 虽然美墨在6月7日达成协议，避免了新关税，但美方表示，若墨国不贯彻对移民事务的承诺，仍有可能对其征税。
据一份Fed每次会前对企业联络人做的调查显示，企业对贸易环境愈来愈担心，且这份调查还是在美墨贸易紧张升温前所做的。
鲍尔在这次会后记者会也表示，贸易是造成不确定性增加的头号罪魁祸首。 他说：「贸易相关新闻在两次会议间已成为很重要的影响市场信心要素。 」
●企业投资疲软
美国企业支出在第1季骤降至川普任内最低成长幅度后，第2季又显示出进一步疲软迹象，据5月底公布数据显示，美国4月资本财新订单降幅超出预期。
尽管企业在设备和工厂上的支出只占美国经济的12%，但仍是显示经济成长维持动力的关键信号。
鲍尔在谈到美国联邦公开市场操作委员会（FOMC）时表示：「虽然仍然看好基本前景，但许多FOMC委员都提到了投资情势和企业信心的减弱，以支持他们认为的结果变差可能性上升的论点。 」
一系列对美国制造业活动的调查也显示，成长率已降至数年来低点。
●通膨仍不达标
美国通膨率仍未出现任何升向Fed的2%目标的迹象，鲍尔也指出，用来衡量通膨预期的指针也已经趋软。 通膨保值债券（TIPS）所显示的未来通膨预期自5月1日以来就下滑，本周触及近三年低点。
虽然以调查来做测量的通膨预期指针变得更加稳定，但像是纽约联准银行的每月消费者通膨预期等指针已触及2017年底以来低点。
●并非所有指针都下滑
尽管贸易摩擦和制造业放缓是重大风险，但美国经济活动当中有逾三分之二比重是消费者支出，这一方面仍持续给予Fed好消息。
自从Fed上次利率决策会议后，美国商务部发表了5月美国零售销售增加和4月销售数据向上修正，显示美国消费者支出加速增长，这在给予人民更多任务作的经济环境下相当合理。
美国劳工部近期数据显示，虽然5月招聘放缓，但近三个月的每月平均新增就业人数为15.1万人，超过为跟上劳动年龄人口增加而每月所需增加的就业人数约10万人。
民众可拿回家的薪资也增加。 据劳工部数据，最近一个月的平均时薪较去年同期增加3.1%，虽然低于最近几个月的涨幅，但仍支撑着餐厅和商场的销售增长。
美国供给管理协会（ISM）本月稍早调查显示，强劲的支出帮助提振了美国经济从教育到医疗的各服务部门，5月服务业活动大幅扩张。
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发表于 2019-6-20 08:03 AM
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