Fed宠坏了美股 降息恐难拯救

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2019-06-18 06:35世界日报 财经新闻组／综合报导

就在美国联准会(Fed)主席鲍尔6月初改变耐心论，指「Fed将采取适当措施维持经济持续扩张」后，经历了年初上涨行情后续乏力、以及「黑色五月」的美股，似乎重获动力。 但不少分析师对此表示担心，警告市场已被Fed宠坏，最终正常的交易逻辑将会回归，Fed降息未必能拯救美股。

本周，Fed即将召开6月FOMC会议，市场正密切观察货币政策立场是否与市场对近期降息的预期一致。

CME的Fed利率期货工具显示，Fed在19日会议上降息25个基点的机率为15.8%，但在7月31日的会议上至少降息25个基点的机率已升破83.7%。

对此，道富环球投资首席投资策略师亚荣(Michael Arone)表示：「每次感受到当下周期可能结束的威胁，Fed的政策制订者们就都会采取行动，试图安抚局面。 这样的规律已经持续了相当长时间。 」

他担心，如果Fed再次以降息来满足华尔街的要求，那么低利率支撑高股价的周期就会继续下去，而这只会让未来某一天迟早到来的熊市变得更加严酷。 他还认为，当下利率如此之低，意味着未来经济若是遇到真正的危机，Fed提振经济的运作空间将极为有限。

他指出，「投资人确实是在买进股票，但心里并不轻松。 」「他们其实是在捏住自己的鼻子『强吞』股票。 我们目前所经历的很可能是最不受人待见的牛市，大家只不过是别无选择而已。 」

QMA执行董事、投资组合经理人坎贝尔(Ed Campbell)也持类似看法。 他分析指出：「股市现在仍然处在一个坏消息就是好消息的阶段，大家将降息的期待当作买进股票的理由。 但这样的逻辑只能推动市场走到如今这一步了，正常逻辑随时可能迅速回归。 接下来的将是一个剧烈波动的，非常不好过的夏天。 」

不少分析师还指出，Fed这次未必能成为美股救世主，降息甚至可能不利于美股。

德银财富管理美洲投资长普利(Deepak Puri)认为，目前短期利率本身就很低，只有2.25%-2.5%，若Fed真的降息，反而可能给市场造成不好的情绪冲击，「Fed完全可以保持现在的姿态，再观察12个月。 」「反之，若真的立即降息，市场反而可能对他们的无能感到失望。 」

经济评论家席夫(Peter Schiff)在其最新的网络广播中则表示，他预计Fed「已经彻底放弃了任何货币政策正常化或者资产负债表缩减方面的自吹自擂」，并「将很快再度降息」，为了「防止泡沫经济重新回到衰退状态」 。

摩根史坦利外汇策略全球主管雷德克(Hans Redeker)表示，在鲍尔暗示将为应对贸易局势而有所作为后，投资人买入美股是错误的。 他提醒，投资人需要观察警示讯号，「倒挂的国债殖利率曲线始终悬在那里。 」他指出，「很多人忽略了其连锁反应。 人们应该质疑若因长期利率低而使得获利能力有限，美国的银行们未来将如何应对。 」

事实上，Fed降息对美股的影响从前两轮降息周期中也可见一斑。 在网络泡沫破灭后，Fed从2001年1月至2003年6月，将利率从6.5%一路被下调至1%。 期间，史坦普500指数累计下跌24%，最低触及768.63点，较周期内高点下跌53%；道琼指数累计下跌15.35%，最低触及7197.49点，较周期内高点下跌44.4%；那斯达克指数累计下跌30.07%， 最低触及1108.49点，较周期内高点下跌59.5%。

无独有偶，在金融危机后的一次降息周期，即2007年9月至2008年12月，Fed将利率从5.25%降至0.50%。 期间，史指在316个交易日内累计下跌38.16%，较周期高点下跌53%；道指累计下跌33.42%，较周期内高点下跌47.5%；那指累计下跌38.42%，较周期内高点下跌54.7%。

acoust

源济

CrisisInvesting

看不出川普的新推有任何欣喜摸样。NONE。

跟XI在日本有个会谈。。。。

贸一战打到这个份上，已伤了和气了。

CrisisInvesting

CrisisInvesting 发表于 2019-6-18 11:09 AM
看不出川普的新推有任何欣喜摸样。NONE。

跟XI在日本有个会谈。。。。

新华社北京6月18日电 国家主席习近平18日应约同美国总统特朗普通电话。

　　特朗普表示，我期待着同习近平主席在二十国集团领导人大阪峰会期间再次会晤，就双边关系和我们共同关心的问题进行深入沟通。美方重视美中经贸合作，希望双方工作团队能展开沟通，尽早找到解决当前分歧的办法。相信全世界都希望看到美中达成协议。

　　习近平指出，近一段时间来，中美关系遇到一些困难，这不符合双方利益。中美合则两利、斗则俱伤。双方应该按照我们达成的共识，在相互尊重、互惠互利基础上，推进以协调、合作、稳定为基调的中美关系。中美作为全球最大的两个经济体，要共同发挥引领作用，推动二十国集团大阪峰会达成积极成果，为全球市场注入信心和活力。我愿意同总统先生在二十国集团领导人大阪峰会期间举行会晤，就事关中美关系发展的根本性问题交换意见。

　　习近平强调，在经贸问题上，双方应通过平等对话解决问题，关键是要照顾彼此的合理关切。我们也希望美方公平对待中国企业。我同意两国经贸团队就如何解决分歧保持沟通。

CrisisInvesting

CrisisInvesting 发表于 2019-6-18 11:12 AM
新华社北京6月18日电 国家主席习近平18日应约同美国总统特朗普通电话。

　　特朗普表示，我期待着同习 ...

任正非对美国政府的两个「没想到」具体指甚麽



任正非6月17日在与美国科技撰稿人的谈话中对美国对华为的打压提到了两个「没有料到」。但他还是一如既往地展现了一位中国企业家的开放与包容心态。

北京时间6月17日下午，中国企业华为创始人任正非在总部所在地深圳与美国两名撰稿人的谈话中提到了两个「没有料到」，一是美国打击华为的战略决心如此之大、如此之坚定不移，以及美国对华为战略打击面之广，让他始料未及；二是华为没有料到美国特朗普政府的禁令会对华为业务带来严重的影响。但无论如何，任正非认为，美国对华为的封锁与禁令阻挠不了华为前进的步伐。

就第二个「没料到」，任正非说得很直白。他说：「未来这两年，华为会减产的，估计会下降300亿美金，在今年和明年的销售收入都会在1,000亿美元左右」。他还指出，美国除切断华为的零部件供应链，还禁止华为参加许多国际组织，不让华为和一些大学合作，不能使用有美国技术成分的产品，甚至禁止华为同包含美国技术成分的网络衔接。

但是，任正非同样乐观地表示，2021年华为将重新焕发出勃勃生机，重新为人类社会提供服务。他甚至坦率地说，华为不害怕使用美国的零部件，也不害怕使用美国的要素，更不害怕跟美国进行合作。华为已经很坚强了，华为是打不死的鸟。

针对第一个「没料到」，其实指美国特朗普政府打压华为手段的「极端」与「非法」。

除了毫无根据地逮捕华为高管孟晚舟外，特朗普政府动用国内外一切资源封杀华为。在幕僚们游说施压无果后，美国总统特朗普（Donald Trump）甚至亲自出马，访问盟邦劝说对方封杀华为。



6月3日至5日访英期间，特朗普劝说时任英国首相文翠珊（Theresa May）弃用华为设备，坚信会和英国就封堵华为达成一致。特朗普还尝试提出和首相接替人选呼声最高的约翰逊（Boris Johnson）一对一会面，劝下届政府封杀华为。与此同时，美国国务卿蓬佩奥（Mike Pence）通过欧洲5天4国行，不遗馀力地劝说德国、瑞士、荷兰和英国封杀华为。但是，蓬佩奥对华为禁令的辩解并没有收穫掌声，甚至还遭到了反驳。

在世界大国中，还从未有世界强国之一的国家领导人及其执政团队，在没有确凿证据的情况下，旗帜鲜明地指控和否定另一个大国的技术，而且还是来自该国一家民企的技术。在明知盟友内部意见不一，收效甚微的趋势下，特朗普及蓬佩奥依然向盟友们宣传华为威胁论，并以限制情报分享「威胁」盟友。

这或许就是让任正非没有料到的境地，但这并不是任正非及华为方面的失算，因为华为对于这种「变局」早有准备。

早在小布殊（George W. Bush）时期，美国国会就出现了对华为的质疑。奥巴马（Barack Obama）执政时期，国会将其上升了国家安全的层面，直至在特朗普上台后将其诉诸行政禁令。可以说，美国现在对华为的各种指控毫无新意，已经持续10多年，但新鲜的则是美国政府在全球范围内对华为进行围追堵截的行为，可谓史无前例。即便是美国当年打压法国的阿尔斯通集团和日本的半导体产业，也没有当前这样的全球力度和舆论效应。

从司法部逮捕华为高管孟晚舟，到白宫签署《国防授权法案》、发佈行政令，再到商务部将华为列入实体清单，包括国会的擂鼓助威，可以说，美国动用一切手段和资源封杀华为。

主要指控都围绕华为和中国政府的关係展开，这不具有说服力。美国一直批评中国「国进民退」，现在中国好不容易有一家中国私企不断壮大、走向世界，美国又将其扣上中国国企甚至军方背景的帽子。可谓欲加之罪何患无辞。蓬佩奥以「中国有法律规定让华为配合政府」举证，那麽美国发佈禁令后，为何谷歌、英特尔、高通、博通等纷纷宣布中止和华为的合作，难道不是美国政府背后要求企业配合的结果？

对于这些美国的疑虑，任正非在多次採访中已经说得很明白。任正非在最近的採访中再次强调，华为设备并没有「后门」，所以中国安全部门不可能在网络监督其客户。6月17日，他还说，华为不存在后门，也愿意与各国政府签订无后门协议。

鉴于美国将华为纳入中美贸易谈判，升级对华科技战，任正非的这些话，美国人可能听不进去，也不愿意听。但是，美国没有证据的谎话说多少遍都不可能成真。

今年4月15日，蓬佩奥在美国六所高级军事院校之一的德州农工大学演讲时，公开调侃称「我曾主管中情局，我们撒谎，我们欺骗，我们偷窃。我们甚至还专门为此提供培训课程。这也让人想起美国实验的光荣和伟大」。或许这位出身情报部门的国务卿和白宫坚信「谎话说多一百次就会成为事实」，但是在这个愈来愈多人看清事态的年代，又还能有多少人愿意相信美国的这种误导或煽动呢？

相反，任正非还是一如既往地展现了一位中国企业家的开放与包容心态。他6月17日说：「即便在少量问题上遇到挫折，我们也不能恨美国。美国是有一个很漫长的历史，不能因为这个小小段段出了差错，我们就记恨一辈子，那我们只有落后。我们只有向他学习，我们才永远会作为一个行业的领导者存在」。

所以，被视为民主灯塔的美国，利用非民主、非市场手段，打压一个外国民营企业，的确有失体面。这也是特朗普上台后，白宫权力过度扩张和美国霸权的体现。在规则重新洗牌的时期，美国此种封杀的言行所造成的盟邦反目、经济损失以及对自由市场竞争原则的践踏，都足以让美国这一表面上的超级强国继续丧失信誉和号召力。