Fed决策会议 四看点

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2019-03-17 23:56经济日报 编译任中原／综合外电



美国联准会主席鲍尔。 美联社


美国联准会（Fed）将在美东时间19、20日召开会议，20日下午2时公布决策，预料将维持利率区间为2.25%至2.5%不变，但市场将关注四大重点：决策声明与主席鲍尔发言、最新利率点状图、 经济成长与通膨率预测，及是否宣布停止缩表时程。


决策声明及鲍尔记者会
预料将继续「软化」升息预期，但也会避免给市场太过鸽派的观感，以免强化接下来是降息的预期，因此Fed可能坦承最近经济遭遇国际上的逆风，而近来的疲软国内数据只是暂时因素使然。

目前Fed鸽派阵营主张只有在通膨超出预期时，才应再度升息；但鹰派认为若经济表现大致符合预期，便应于今年稍后恢复升息。

利率点状图
这次的点状图预料将显示，官员预测今年将升息1码，2020年再升1码，且不太可能会有官员调降利率预估水平。

相较之下，Fed去年12月的点状图显示今年将升息2码，而联邦基金利率期货显示，市场预期今年底将降息的机率已经提高到25%。

结束缩表计划细节
官员近来的谈话都暗示这次可能会有关于缩表的新信息，包括资产负债表规模与时间点，但还不太可能发步具体细节。

市场将紧盯Fed会否说明缩表何时结束、结束前是否先减缓缩表速度等信息。 市场预期，Fed将在12月之前结束缩表，使其资产负债表规模介于3.5兆到3.7兆美元；Fed目前资产负债表规模略低于4兆美元，每月以最多500亿美元的幅度减少。

经济预测
预料将小幅下修两项数据，以符合「更有耐心」的政策立场，并支撑Fed将延续升息暂停期的市场预期，但通膨率预估的下修幅度不会太大，以保留下半年继续升息的可能性。 美国经济成长率及通膨率预估，仍是Fed决策的基本面要素。

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TJerome只要说一句：俺们将坚持fed 独立性，大盘跌百分之一

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