牛津经济研究院：A股和人民币还有更大的上涨空间

源济

2019年03月14日 04:15 新浪美股

　　新浪美股讯 牛津经济研究院表示，中国股市和人民币近期有更大的上涨空间，因为多种证券将被纳入全球指数或其权重将增加，这可能导致资本流入，从而提振中国股市。

　　牛津经济研究院全球宏观策略主管高拉夫-萨罗里亚（Gaurav Saroliya）表示，“上周市场的紧张情绪引发了一个问题：中国股市和人民币的大幅反弹是否过头了？我们不这么认为。”

　　“就像多数全球风险资产一样，近期的涨势不太可能持续，涨势暂停也是健康的，”但萨罗里亚表示，暂时的回落不太可能破坏他所认为的中国资产近期看涨的势头。

　　上周五，中国上证综指下跌4.4%，创下去年10月以来的最大单日跌幅。同一天，深证综指下跌3.8%，沪深300指数下跌4%。

　　但到2019年迄今为止，这三大股指今年的表现明显好于标准普尔500指数，上证综指上涨21.4%，深证综指上涨30.7%，沪深综指上涨23.7%。相比之下，FactSet的数据显示，标准普尔500指数仅上涨了12.4%。

　　对中国资产保持乐观的一个原因是指数内含物方面的最新进展。摩根士丹利(42.41, 0.38, 0.90%)资本国际（MSCI）新兴市场指数（MSCI Emerging Market index）今年将增加中国A股的权重，这将推高资本流动，同时支撑中国股市和人民币。

　　萨罗里亚说：“这意味着近700亿美元的资金流入。”

　　到目前为止，随着对货币和股票的需求都有所增加，人民币的走势与中国股市的上涨正相关。下图突出显示了股票和人民币之间正在形成的正相关关系，这意味着资产往往在同一时间朝着同一方向移动。

　　此外，萨罗里亚补充称，从4月开始，中国政府债券将被纳入彭博巴克莱全球综合指数（Bloomberg Barclays Global Aggregate Index），这意味着未来20个月将有大约1750亿美元的资金流入。“因此，我们认为人民币和A股都还有很长一段路要走，因此有理由对两者采取逢低买入的立场。”

　　自去年10月中旬以来，摩根士丹利资本国际中国指数（MSCI China Index）的表现一直好于摩根士丹利资本国际全球指数（MSCI All Country World Index）。尽管如此，在截至10月份的几个月里，由于市场对贸易紧张局势的担忧，中国股指表现不佳。

　　不过他表示，“贸易紧张局势一直在缓解。我们认为，贸易和平的影响尚未完全体现在价格上。”（张宁）

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