2019年3月4日至9日 全球财经市场回顾

ysc

2019-03-09 13:55联合晚报 本报讯

欧美股市 景气担忧加剧 美股自高档拉回
报导指出美中接近达成贸易协议，但因乐观情绪已逐渐反映且投资人等待潜在贸易协议的具体细节，OECD再度调降全球经济展望及美国经济数据错综加剧投资人对景气放缓的担忧，拖累美股收黑。 市场乐观期待美中贸易协商结果，加上欧元区2月服务业与综合采购经理人指数回升，激励欧股走扬，惟欧洲央行3月7日如期维持现行利率不变，但将欧元区今年经济成长率预估值自1.7%下调至1.1%， 并宣布9月起将推出新一轮定向长期再融资操作（TLTRO）至2021年3月，反而加剧景气疑虑，收敛欧股涨幅。

美欧数据错综：美国2月ISM非制造业指数自56.7升至59.7，超出预期，新订单和商业活动指数均达13年高点，12月新屋销售上升3.7%至七个月新高，惟2018年12月营建支出意外下降0.6%， 2018年贸易逆差扩大至10年最高水平6210亿美元，对中国的商品贸易逆差达创纪录的4192亿美元。

欧元区3月Sentix投资者信心指数自前月的-3.7上扬至-2.2，欧元区2月服务业与综合采购经理人指数终值分别为52.8、51.9，均优于初估值且较前月上扬，惟去库存效应掩盖政府与民间支出成长， 欧元区去年第4季经济成长率终值季增0.2%、前季成长率下修至0.1%，年增1.1%、略低于前估的1.2%且是4年来最低增速。

新兴股市 成长放缓疑虑 新兴股市走弱
美中有望达成贸易协议的乐观预期一度带动股市走扬，惟美国经济数据不佳、OECD与欧洲央行分别调降全球与欧元区经济成长率预估，重燃全球经济成长放缓担忧，加以陆股涨多回调，拖累新兴股市收黑。

中国大陆国务院总理李克强于两会政府工作报告中提出，将今年度GDP成长率目标由去年的6.5%目标下调至6%~6.5%区间，同时将降低增值税与社保费用等税费规模二兆人民币，国家发改委表示将加强国企混改力道、 市场乐观推动陆股再创波段新高，惟股市涨多后投资人转趋谨慎，传闻中国官方有意为股市降温、中信证券给予热门股中国人保A股卖出评等，引发获利了结卖压出笼压抑陆股周线回跌。

经济数据部分，中国2月出口较去年同期下滑20.7%、进口下滑5.2%，皆逊于预期。 南韩2月出口较去年同期下滑11.1%、逊于预期且为近三年来最大降幅，经济数据不佳加以北韩已恢复部分导弹发射场的讯息干扰，韩股周线下挫。

债市 美欧公债领涨
投资人观望美中贸易协议进展的具体细节，市场焦点重回经济基本面，经济合作发展组织OECD再度调降全球经济展望，联准会褐皮书指出政府停摆导致部份地区的经济活动放缓，美国公债反弹0.71%。 欧洲公债大涨1.14%，欧洲央行调降欧元区经济展望，并宣布9月起将推出新一轮定向长期再融资操作至2021年3月，反而引发投资人对景气担忧，主要公债受惠避险买盘上扬而多收红（彭博信息，截至3/7）。

美中贸易协商朝正面进展，但各地疲弱的经济数据或展望报告公布，当地债受汇兑贬值侵蚀较重。 就债券表现，马来西亚、土耳其、波兰央行均宣布维持利率不变，仅土耳其当地债下跌0.80%，马来西亚及波兰债则收红。 菲律宾当地债上涨0.93%，市场预期菲律宾新任央行总裁将采取低利率政策。

汇市 欧洲央行鸽派 美元周在线扬
报导指出美中接近达成贸易协议，双方领导人可能举行峰会，惟市场等待更多谈判细节出炉，加上欧洲央行将首次加息的时间点指引推迟至最早2020年，并调降今年欧元区经济成长率预估自1.7%至1.1%， 宣布9月起将推出新一轮定向长期再融资操作，拖累欧元走势，欧元周线贬值1.37%，美元周线升值0.97%。

澳洲央行符合市场预期维持利率不变，但对未来降息表达开放态度，并坦承经济风险增加，澳币周线贬值1.02%。 加拿大央行符合市场预期维持利率不变，不过淡化未来升息预期，加币周线贬值1.14%。

新兴市场货币多数走贬，其中阿根廷央行公布最新调查经济学家预估今年通膨年增率由先前29%上调至31.9%，再加上7天期短期利率调升低于市场预期，阿根廷披索周线贬值5.90%。

尽管南非能源监管机构批准国家电力公司在未来3年实施高于通胀的电价收费，但调整幅度低于该公司的要求，加上南非2018年的经常帐赤字金额创近3年来最大幅度，南非币周线贬值2.23%。 (彭博信息，截至3/8 下午4:00)。

数据源／富兰克林证券投顾

源济