过去一周市场回顾

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2019-02-16 14:49联合晚报 本报讯

欧美股市 川普对延长休兵态度开放 美股收高

美国总统川普表示，如果中美双方接近达成协议，对延后3月1日上调关税的最后期限持开放态度，国会就支出法案达成协议避免政府再度停摆，提振股市，惟川普宣布紧急状态以筹措更多筑墙资金，加上美国零售销售数据疲软略为收敛股市涨幅。 美中贸易协商发展乐观预期与美国政府关门危机解除，掩盖欧洲经济数据疲弱的利空，激励欧股反弹。 英国下议院2月14日否决一项支持政府跟欧盟谈判的议案，英镑走贬，但英国周线仍收红。

美国经济数据错综，欧洲数据疲弱：美国2018年12月零售销售下滑1.2%，创9年来最大降幅， 2019年1月NFIB中小型企业乐观指数降至101.2之两年新低，2018年12月职位空缺数增至734万个，创纪录新高，显示美国劳动市场仍紧俏；欧元区去年第4季经济成长率修正值季增0.2%、年增1.2%，与初估值相当， 德国同期经济成长率初值季比零成长、年增0.6%，略不如预期但仍避免技术性衰退，2018年成长率自2017年的2.2%放缓至1.4%，因企业投资连四季下滑，英国同期经济成长率初值季比0.2%、年增1.3%， 2018年经济成长率1.4%、创近六年最低增速。


新兴股市 多空因素影响 新兴股市涨跌互见

美国政府可望避免二度关门，且美国总统川普对延后贸易谈判期限保持开放态度，惟投资人观望美中贸易协商进展，加以全球各区域经济数据错综、经济成长前景担忧仍在，新兴股市呈现涨跌互见格局。

中国春节黄金周零售与餐饮销售年成长率放缓至2011年以来最低水平，惟仍较去年同期成长8.5%，1月出口意外较去年同期转为正成长9.1%、进口则持续萎缩1.5%，进出口数据皆优于预期与前一个月数据， 掩盖同期生产者物价指数（PPI）涨幅连续七个月放缓所引发的通货紧缩担忧，陆股周线走强。 媒体报导乐金电子正寻求买卖旗下不动产以精简资产激励该股大涨，半导体股三星电子与SK海力士等股均有涨势，科技类股走强带动韩股收红。 泰爱国党推举王室成员公主为该党总理候选人之提议遭泰王反对并可能面临政党解散危机。


债市 高收益公司债涨势领先

美中贸易协商持续朝正面发展、川普总统将签署支出法案以避免政府再度停摆，股市上涨压抑公债的避险需求。 然而美国公布的1月通膨率虽高于预期，但仍算温和，加上零售销售数据下滑，收敛公债跌势。 欧洲公债上涨0.22%，受惠于股市反弹，且意大利银行业债权质量改善，意大利公债扬升1.31%领涨，德国公债则下跌0.15%。 （彭博信息，截至2/14）。

海外局势虽然有进一步的明朗态势，但新兴当地债市涨跌互见。 南非公债换成美元下跌6.46%最重，南非国营电厂Eskom面临资金流动性压力，市场担心若此危机处理不当恐损及政府债信。 美国参议员提出欲加诸对俄罗斯新制裁的法案，俄债换成美元下跌2.84%。 所幸另一方面，巴西总统出院且退休金改革法案预计于2月20日送至国会的消息提振市场信心，巴西当地债上扬0.74%。 印度公布的通膨率下滑，市场预期央行还有降息空间，印度当地债换成美元上涨0.44%。



汇市 美元小幅走扬

美国1月消费者物价指数年增1.6%，优于市场预期，加上川普总统将签署支出法案以避免政府再度停摆，掩盖美国12月零售销售创下逾九年来最大降幅，美元周线升值0.49%。 欧元区经济数据续表现疲弱，欧元区12月工业生产年减4.2%，创近九年半来新低，德国去年第4季经济成长率初值季增0%、年增0.6%，皆不如市场预期，欧元周线贬值0.38%。 英国经济数据也表现不佳，2018年第4季经济成长率初值季增率0.2%，2018年经济成长率年增1.4%创近六年最低增速，英镑周线贬值1.01%。 相对，纽币表现强势，周线升值1.23%。

新兴市场货币多数走贬，其中南非币跌幅较重，面临资金短缺的南非国有电力公司Eskom停止在全国部分地区供电，加上评级机构穆迪警告负债累累的Eskom可能对该国信评带来负面影响，南非币周线贬值3.91%。 美国2名参议员再提出加重制裁俄罗斯法案，卢布周线贬值1.88%。 相对巴西里拉表现抗跌，尽管巴西公布12月零售销售年增率仅0.6%，逊于前值与市场预估，但巴西总统表示养老金计划将于2月20日送达国会。

数据源／富兰克林证券投顾

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