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[转贴] 克鲁曼错了! 美银经济师举3理由驳美国经济衰退说

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发表于 2019-2-13 09:27 AM | 显示全部楼层 |阅读模式



2019-02-13 16:52经济日报 记者汤淑君╱实时报导


近来经济衰退隐忧挥之不去,诺贝尔经济学奖得主克鲁曼(Paul Krugman)日前更表示,今、明年全球经济衰退风险超过50%。 但美银美林(BAML)北美首席经济学家哈里斯(Ethan Harris)举出三个理由,逐一说明为何今年美国经济不会陷入衰退。


克鲁曼11日接受媒体访问时表示,今年或明年初世界经济陷入衰退的风险高于50%。 他指出,下一波衰退可能不只是一、两个重大因素引发,可能是众多小问题集聚使然,包括贸易战、中国或欧洲经济疲弱、预算赤字激增,以及今年企业盈余成长率从去年一度超过20%减缓至5%等。

但哈里斯表示,经济衰退是特定因素造成,但眼前并未浮现这些问题。 他说:「景气循环不会因为岁数大了而死亡,而是死于过度膨胀。 目前这波景气循环可能持续刷新历时最久的纪录,因为常见的衰退警示灯没一个在闪。 」

哈里斯指出,有三个原因会导致经济衰退。 以下就从这三点来检视美国经济目前的处境:

一,央行大幅提高利率抗通膨,往往导致衰退,例如1970年代末和1980年代初美国陷入W型衰退,即属这类。

但现在情况不同。 联准会(Fed)已表示未来提高利率会有「耐心」,显示升息脚步停顿,而且缩减资产负债表的做法也会有「弹性」。 这将降低Fed政策终结美国史上最长一波景气扩张的风险。

二,贸易战的冲击也可能触动经济衰退。 但华府和北京正努力透过谈判使贸易紧张降温。

哈里斯说,美国总统川普已分别和墨西哥、加拿大、欧洲和南韩敲定改变不多但挽回颜面的贸易协议,由此推断,川普也可能与中国达成协议。 他说:「川普的鹰派顾问基本上在扮黑脸,提出非常严厉的要求,以取得最大的妥协让步 」。

三,资产投资泡沫爆裂,是拖累经济沉沦最明确的征兆。 如2008年房市泡沫化和2000年科技股泡沫化。 一旦泡沫爆破,原本资金充裕的民众和企业手头突然吃紧,后续削减支出循环便导致经济以衰退收场。

但现在美国原油价格约每桶52美元,已比数年前的价格腰斩;美股标普500指数本益比现约16倍,仅稍微高了点;至于债市,利率仍低意味仍能轻松偿债。

综合观之,在上述三大因素都不成问题的情况下,此刻难以断言一些经济小问题集聚起来,就会合力在今年把美国经济推入衰退深渊。

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发表于 2019-2-13 09:34 AM | 显示全部楼层
宋江加入队伍,是股市向上的动力。





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发表于 2019-2-13 12:42 PM | 显示全部楼层
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