科创板设20%涨跌幅，美联储政策转向鸽派 | 财经日日评

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科创板设20%涨跌幅，美联储政策转向鸽派 | 财经日日评

原创： 魏英杰 吴晓波频道 2019-02-01

科创板意见稿设置20%涨跌幅

1月30日，证监会发布科创板系列文件并公开征求意见。具体包括，允许亏损企业上市，允许红筹企业通过发行CDR的方式上科创板；且上市后5日内不设涨跌幅限制，之后涨跌幅为20%；不过目前的规则中未提及T+0。同时在程序方面，科创板不再设置暂停上市、恢复上市和重新上市环节，退市程序更为简明、清晰。

 

此外，意见稿中指出投资者准入门槛50万元，且参与证券交易24个月以上。另外鼓励中小投资者通过公募基金参与。（证监会官网）

｜点评｜ 监管在年前发布了万众期待的科创板系列文件，显然带有提振市场的意图。并且总体来看，意见稿中利好科创板市场化改革的措施确实很多。当然，这是相对于已有的交易市场而言，无论涨跌幅，还是上市退市制度，都有很大的进步。至于T+0，看来仍需等待一段时日，毕竟任何改革都很难一步到位。

另外，由于科创板在一开始就设定了比较高的投资门槛，那么资金分流对A股造成的影响就小了很多，A股“失血”的现象或许并不严重，这也进一步打消了外界的顾虑。

官方制造业PMI连续两月低于荣枯线

1月31日，国家统计局公布的数据显示，1月中国制造业采购经理指数（PMI）为49.5%，比上月微升0.1个百分点，预期49.3%，但这已是PMI连续第二个月低于荣枯线；非制造业商务活动指数为54.7%，比上月上升0.9个百分点；此外，1月综合PMI产出指数为53.2%，比上月上升0.6个百分点。（国家统计局官方网站）

｜点评｜ 尽管制造业PMI有所回升，但连续两个月处于收缩区间，还是让外界看到了当前制造业所承受的巨大压力。而按照制造业PMI的季节规律，春节所在的月份往往是一年中PMI的最低值。

另外，在非制造业方面，如果具体细看的话，节日效应是非制造业回升的主要动力，旅游、批发、铁路和航空运输等行业比较景气，但证券、房地产等行业，依然处于收缩区间。

美联储声明删除进一步加息措施

1月31日，美联储2019年首次议息会议决定暂不加息，保持联邦基金利率目标区间在2.25%~2.5%不变，符合市场预期。

 

此外，最新的决议声明较2018年出现了极大变化。不仅将贯穿了整个2018年的对美国经济的形容从“强劲”改成了“稳固”，且承认“基于市场的通胀预期有所下降”。并且删除了将近一段的支持加息的内容，这也意味着美联储内部对市场风险的重大转变达成了一致共识。（澎湃新闻）

｜点评｜ 最近几次美联储议息会议的声明，态度变化都非常大，可见在市场的重压下，美联储也必须有所妥协。这回美联储的声明已经很“鸽派”了，不仅没有加息，而且有望将之前的加息推迟至二季度，因此，连特朗普都发推特“间接表扬”了美联储。

不过，美联储在考虑货币政策时更多的还是以美国的经济基本面为主，虽然加息的时机上有变化，但今年的加息最终还是避免不了。也就是说，美股仍会承受加息带来的压力。

高通华为达成专利授权和解

1月31日，高通宣布与华为就专利和授权问题达成临时协议，双方签署了短期授权协议，有效期一直到该公司的第三财季（即今年第二季度）。根据协议，华为每季度支付1.5亿美元的技术许可费，原先的协议为每季度1亿美元，两家公司将继续谈判以达成最终协议。

 

据悉，高通是世界上最大的移动设备芯片供应商，掌握了将手机连接到蜂窝网络的关键技术。该公司很大一部分收入，来自将这些技术授权给数百家设备制造商，费用基于手机的价值，而非零部件。（综合每日商报）

｜点评｜ 一直以来，高通通过技术授权引发的“垄断”行为饱受外界争议，尽管高通确实在技术研发环节投入了很大财力，但这种从每部手机上收取专利费的做法可以说是无本万利，甚至有点耍流氓。不过，绝大多数制造商对此也毫无办法，只能被迫交钱。

真正有能力反抗的几家手机制造商中，苹果和华为是主要的对抗力量。而苹果此前已在中国和德国等地区，尝到了和高通打专利战的苦果。如今华为和高通暂时和解，不知道苹果方面会做出怎样的选择。

滴滴被爆将裁员超过3000人

1月31日，有网络消息称， 滴滴将裁员25%，涉及产品技术、网约车团队等。据悉，滴滴有逾万名员工，照此计算滴滴将裁员逾3000名员工。这次裁员分批次进行，可能会一直延续到3月份。对此，滴滴尚未作出回应。

 

1月初，曾有消息称，滴滴上海团队解散，员工并入杭州和北京，滴滴称该消息为谣传，滴滴上海团队一切正常。当时滴滴还宣布，小桔车服将启动北京+杭州“双总部”战略。按照计划，原车服上海团队将陆续搬迁至北京、杭州两地。（澎湃新闻）

｜点评｜ 去年，滴滴CEO程维曾在内部信中承认，滴滴至今还未实现盈利，且上半年净亏损超过40亿元。按照这个标准来看，2018年滴滴全年的亏损规模会更大。如今传出的裁员声音，或许将是对亏损的又一次验证。

目前来看，2019年对滴滴的意义非比寻常，投资人肯定不希望再看到滴滴持续扩大的亏损，同时滴滴还有安全问题需要解决，再加上其他网约车平台的围追堵截。对滴滴而言，2019无疑会成为非常关键的转折点。

特斯拉首次连续2季度盈利

1月31日，特斯拉公布的第四季度财报显示：公司营收同比增长120%达到72.26亿美元；净利润达到2.10亿美元，这是特斯拉自2010年上市以来的第四个盈利季度，也是特斯拉历史上首次实现连续两个季度的盈利。不过，特斯拉调整后每股收益（EPS）达到1.93美元，略低于华尔街预期2.20美元。

 

此外，在获得阶段性盈利后，特斯拉CEO马斯克表示，为公司服务近11年的首席财务官Deepak Ahuja即将退休。（界面新闻）

｜点评｜ 特斯拉最新一期的财报可谓喜忧参半，虽然已经实现连续两季度盈利，但利润低于预期也是事实，此外，首席财务官的离职也是一个不太好的消息。

至于利好消息，主要还是来自中国工厂方面，如果上海特斯拉工厂能早点投入量产，那么在生产成本下降的同时，还能带动销量和收入的增长，这些将成为特斯拉业绩增长的主要动力。不过在那之前，特斯拉还有一笔9.2亿美元的债务将在3月到期，这有可能成为其股价的一颗地雷。

 

证监会拟取消“平仓线”统一限制

1月31日，证监会官网发布消息，沪深交易所正在抓紧修订《融资融券交易实施细则》，拟取消“平仓线”不得低于130%的统一限制，交由证券公司根据客户资信、担保品质量和公司风险承受能力，与客户自主约定最低维持担保比例。

 

同时，扩大担保物范围，进一步提高客户补充担保的灵活性。此外，为满足投资者对标的证券的多样化需求，沪深交易所正在研究扩大标的证券范围。（证监会官网）

｜点评｜ 近期，随着一众上市公司因为业绩爆雷导致股价大跌，如果照这个趋势下去，不少股权高质押率的上市公司，恐怕真的要面临平仓的风险了。监管在此时取消“平仓线”的统一限制，就是为了防止平仓之后产生的巨大风险。虽然这一消息对市场来说主要还是利好的，但如果从长远的眼光看，这也意味着未来市场会承担更大的风险。

1月沪指涨超3.5%

1月31日，A股早盘三大股指小幅高开，随后市场做多的氛围逐步展开，券商、银行等金融板块表现强势，带动上证50涨逾1%。午后，三大股指再度跳水，上午冲高的金融股持续回落。最后一批业绩暴雷股午间披露完毕，午后开盘集体杀跌，两市超百股跌停。

 

截至收盘，沪指报2584.57点，涨0.35%，深成指报7479.22点，涨0.12%；创指报1227.99点，跌0.23%。此外，本月沪指超3.5%，创业板指数近乎平盘。（新浪财经）

｜点评｜ 虽然昨天有科创板意见稿发布的利好消息，但眼前业绩爆雷潮带来的利空同样无法忽视，两者基本上处于一个相互抵消的局面。并且，由于后者在短期内的影响更大，这将加重资金在近期的观望情绪。而1月A股的涨势更多要归因于政策托底和外部环境的相对平稳，今天是年前的最后一战，A股能否收获一个满意的句号，成败在此一举。