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[新闻] 9张图大猜想:若美联储停止紧缩,市场如何反应?

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发表于 2019-1-16 04:29 AM | 显示全部楼层 |阅读模式


9张图大猜想:若美联储停止紧缩,市场如何反应?

2019年01月16日 13:50     新浪财经-自媒体综合
   

1月14日,美联储前主席耶伦在纽约美国零售联合会年会上表示,如果全球经济下行并影响到美国,美联储的加息周期很可能已经结束。这个说法和目前市场上的普遍预期相似,但是这与美联储目前的政策指引不甚相同。
  如果美联储进一步决定将停止量化紧缩,各个市场将如何反应呢?
  北欧联合银行日前发布报告预测,在美联储停止量化紧缩的情况下,未来两年中汇市、股市、债市各自不同的表现。
  汇市方面,欧元/美元或将飙升,美元/瑞典克朗有望回到8.0时代,新兴市场货币将走强,汇市波动性将缓和。
  债市方面,10年期美国国债收益率以及美国通胀率将攀升,10年期与5年期的美国国债收益率曲线将变陡。
  股市方面,美股将回稳,尤其是小盘股将表现突出。
  汇市
  1. 欧元/美元飙升
  目前欧元/美元一直在狭窄区间内盘整。北欧联合银行预测,倘若美联储停止量化紧缩,欧元/美元或将飙升(下图绿线)。
  北欧联合银行预测的基本情景是(下图红线),今年3月初,债务上限将使美国财政部现金储备跌破2,000亿美元,现金使用情况继续按照最近的趋势上升,以及美联储按其计划继续缩表。
  在他们的基本情景下,欧元/美元将震荡下行。

  (欧元/美元走势预测,图片来源:北欧联合银行,点击此处即可轻松开始交易~)
  2. 美元/瑞典克朗回到8.0
  北欧联合银行预测,如果美联储停止缩表,美元/瑞典克朗将可能从目前的9.0回到8.0水平(下图绿线)。
  在基本情景下(下图红线),美元/瑞典克朗将在未来两年中小幅攀升,不过仍将在9左右。

  (美元/瑞典克朗走势预测,图片来源:北欧联合银行)
  3.新兴市场货币升值
  在美元强势的背景下,2018年的新兴市场货币承压下行。如果美联储停止紧缩,北欧联合银行预测,在未来两年中,新兴市场货币指数有望反弹至2015年的水平。
  在基本情景下,新兴市场货币将小幅反弹。新兴市场货币指数将接近2016年~2017年的区间。

  (美元/瑞典克朗走势预测,图片来源:北欧联合银行)
  4.汇市波动性将缓和
  他们预测,如果美联储停止紧缩,市场流动性不再继续收紧,汇市的波动性将会缓和(下图绿线),否则汇市波动性将继续维持在较高的水平(下图红线)。

  (汇市波动性预测,图片来源:北欧联合银行)
  债市
  1. 10年期美国国债收益率将走高
  如果美联储停止量化紧缩,北欧联合银行预测,10年期美国国债收益率将在未来两年中持续走高(下图绿线),否则该收益率将在未来两年中盘整(下图红线)。

  (10年期美国国债收益率预测,图片来源:北欧联合银行)
  2. 美国通胀率将攀升
  他们预计,如果美联储停止缩表,美国通胀率将在未来两年中稳步攀升(下图绿线),否则美国通胀率将在未来两年中接近目前水平(下图红线)。

  (美国通胀率预测,图片来源:北欧联合银行)
  3. 10年/5年的美国国债收益率曲线将变陡
  他们预计,如果美联储停止量化紧缩,10年/5年美国国债收益率曲线将未来两年中明显变陡(下图绿线),否则该收益率曲线将继续维持在较为平坦的状态(下图红线)。

  (10年期与5年期的美国国债收益率曲线预测,图片来源:北欧联合银行)
  股市
  1. 美股将回稳
  如果美联储停止量化紧缩,北欧联合银行预测,标普500指数将暂停跌势重新回稳(下图绿线),否则标普500指数将继续低迷不振(下图红线)。

  (标普500指数预测,图片来源:北欧联合银行)
  2. 小盘股将表现突出
  他们预测,在美联储停止缩表的情况下,未来两年中,以罗素2000指数为代表的小盘股表现将优于标普500指数为代表的大盘股(下图绿线)。在基本情景下,小盘股优势没有那么明显(下图红线)。


  (美股大盘股及小盘股相对表现预测,图片来源:北欧联合银行)




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