多面张首晟，“天使”因何折翼？

源济

多面张首晟，“天使”因何折翼？
原创： 有趣有料的  市界  2018-12-08

丹华资本是张首晟在物理学之外的杰作，出人意料的是，它在张首晟走后旋即掉进舆论漩涡中。

文 ✎ 杨凯 齐敏倩 冯晨晨

编辑 ✎ 成静卫

张首晟走了。

“一花一世界，一沙一天国，君掌盛无边，刹那含永劫。”家人引用他生前最爱的一首诗来悼念他。

张首晟走得太突然，以致外界传言四起，阴谋论盛行。

12月7日，张首晟创立的丹华资本发出声明：丹华资本并未受到所谓301调查，“FBI突袭办公室”等纯属臆想；同时，声明特别指出，丹华美元在区块链投资所占资金的比例非常小，而且在早期已经退出大部分。

生前，张首晟是备受尊敬的物理学家、投资人和区块链布道者，著名“天使粒子”的发现者和闻名硅谷的天使投资人。

丹华资本是张首晟在物理学之外的杰作，它却在张首晟走后旋即掉进舆论漩涡中。

01

折戟区块链？

张首晟一度被誉为区块链布道者。

张首晟对区块链的技术前景十分看好，也乐于向他人普及区块链知识。他强调区块链的应用方向不仅有稳定货币，还包括区块链拓展、绿色环保区块链、网络基础设施区块链化、区块链和人工智能的共生、区块链身份和信用管理、基因组学和生物医疗的数据市场等。

在2018年初的一次演讲中，张首晟提到，“差不多在四年前，区块链出现的时候，我就对这个领域非常关注”。他表示，“区块链技术可以把经济行为加上随机的数学算法使得网络达到共识……这就更能导致一个新的互联网革命，一个合久必分的时代就会到来。

于他而言，区块链不是炒币或投机，而是美妙的数学原理。他并不在意区块链引发的争议，追求数学上的合法性。区块链世界最底层的构架是数学，公钥和私钥的组合，就建立在数论之上。将区块链作为信任机制，在他看来是最自然的做法。

他一直坚信，建立在数理逻辑基础之上的人类理性，最终会解决人类自身发展中碰到的所有问题。这令他成为为数不多推崇区块链技术的科学家。

香港科技大学物理系教授戴希回忆说， “2012年冬天，我们在三亚开会，在饭桌上，他用几张餐巾给我讲比特币背后的数学原理和区块链技术，一直讲到半夜。他说曾用整个圣诞假期的时间，把中本聪的原始论文整个推导了一遍，对其背后严谨的数学原理叹服不已，并认为是未来人类社会建立的基础。”

张首晟对区块链的推崇也影响到丹华资本的投资方向。天眼查显示，丹华资本公开投资的区块链项目有37个，包括FCoin、Hydro、SFOX、OX等，占总投资项目数的近三分之一。

张首晟意外身故后，外界将其死因和区块链代币暴跌联系起来。有丹华资本LP（投资者）称基金业绩惨淡是其生前压力之一，丹华资本原本只对区块链项目进行股权投资，但2018年1月后重仓进场投资代币，怎料将大部分资本投资在了历史最高点。基金投资的ZIP、UUU、HSC、IHT、RFR均告惨败，仅有ZIL及时退场收回成本。在交易所中投资的OK和Fcoin也几乎清零，成为这一场资本泡沫中，最被看好也最为万众瞩目的失败者。

对此，丹华资本12月7日严正反驳：丹华美元在区块链投资所占资金的比例非常小，而且在早期已经退出大部分。

曾和丹华资本有过深度合作的投资人王宇也不认可这种说法，他告诉市界，资本绝不是张教授自杀的原因。首先，就他和丹华资本接触情况看，在区块链领域，丹华资本对外投资单个项目金额较低，且会获得公司股权。其次，像张教授这样的情况，想投钱给他做项目的大有人在，不会太在意一时得失。

王宇和张首晟有很深的渊源。早在2012年，他在加州读书时，张首晟就是他的偶像。当时，张首晟早已在硅谷华人圈名声鹊起，其创办的丹华资本在硅谷华人基金中也首屈一指。张首晟到伯克利讲座，他慕名而去。“儒雅、平和、平易近人”是张首晟给他留下最深的印象。回国之后，经由硅谷某大佬介绍，张首晟旗下的丹华资本投资了他正在负责的某个项目。

在他看来，张首晟是个专心做学术研究的人，在投资方面更相信公司员工，他一直以支持年轻人的方式运作丹华基金。具体项目层面，所有项目都是由其副手在看。

“我个人感觉，丹华资本内部管理相对混乱，有种风云涌动的感觉。”王宇告诉市界，丹华资本投资情况不理想与此不无干系。对于这种说法，市界尚未获得丹华资本回应。

02

跨界投资人

斯坦福大学给张首晟的一生留下深刻烙印。

斯坦福大学的自由空气在成就他科学梦想的同时，也促使他完成了从科学家向投资人的华丽转身。

在斯坦福大学，有一个广为流传的经典事例：在美国经济大萧条时代，两名斯坦福学生毕业后找不到工作，工学院院长拿出一张5000美金的支票支持他们创业。这两个学生是休利特和帕卡德，后来，他们创立了一个伟大的公司——惠普。

在斯坦福大学历史上，不乏眼光独到的天使投资人。除了惠普之外，斯坦福历届师生创办的公司还有因特尔、雅虎、谷歌、VMWARE（虚拟系统）思科等。张首晟曾在一次演讲中提到，如果将所有斯坦福大学师生创办的公司看做一个经济实体，其 GDP在全世界所有国家中排第10位。

这给了张首晟绝对的信心。

2013年，张首晟与学生谷安佳共同创办了丹华资本。在斯坦福，优秀投资者众多，但在职教授专门做一个风险投资基金，张首晟是第一人。

张首晟将“用投资传播科学的荣光”视作自己的使命。张首晟曾说，自己做VC的使命都暗含在丹华资本的LOGO里：三角形的LOGO，顶角代表投资，两个底角分别代表教育和科研，对应的正是“产学研一体化”的终极目标；LOGO上两道交叉线象征着跨界和连接，把科学和投资连在一起，把中国和美国连在一起；“丹”取之于斯坦福，“华”取之于中华，意在搭建一条中国连接世界创新之源——斯坦福大学和硅谷的桥梁。

在他看来，这个时代最缺乏的就是把科学与投资真正结合起来的通道。张首晟明白这种跨界有多难，“跨界难度越来越大，但总要迈出这一步”。

张首晟将丹华资本视作打通这一通道的密匙。

带着这个理想，丹华资本专注于投资美国最具颠覆性的科技及创新的商业模式，包括人工智能、大数据、医疗健康、企业级应用、区块链等领域，试图连接美国创新与中国市场。

在募资阶段，丹华资本便已获得市场青睐。2013年底到2014年中的6个月时间里，丹华资本第一期完成了9200万美元基金规模。随后，阿里巴巴、北京首钢等国内明星企业纷纷入局，逍遥子张勇个人曾出资2000万元入股丹华。2016年11月，科大讯飞曾承诺向丹华资本投资500万美元。2017年底，京东方曾宣布向丹华资本注资6000万元人民币。

值的一提的是，在丹华资本投资组合中，网站优化云服务公司Optimizely和无人机平台公司3DR被诸多外媒视为最有可能进入“独角兽俱乐部”(估值达到10亿美元)的创业公司。他们不少投资项目，同时都得到了安德森·霍洛维茨(Andreessen Horowitz)、红杉资本以及Greylock等美国主流VC投资，这也体现了丹华资本的投资眼光和竞争力。

VMware是丹华资本的经典成功案例。张首晟曾在采访中表示，自己与斯坦福计算机系教授孟德尔·罗森博格是邻居。有次罗森博格和自己闲聊起他的创业项目VMware，张首晟很快看到了其中机遇，当即决定投资入股。该项目后被EMC收购，又在纽交所上市。截至2018年12月7日，VMware总市值达666亿美元。

丹华资本主要投资早期以及成长期公司。创投行业数据库Crunchbase数据显示，丹华资本通过两只美元基金总共募集了4.345亿美元资金。目前管理超过6亿美元规模的两支美元基金和一支人民币基金。

据天眼查显示，其人民币基金名为丹晟创业投资管理（北京）有限公司，该公司成立于2016年9月，注册资本为3000万元，其中，谷安佳出资1800万元，为大股东。张首晟的名字未出现在公司资料中。

丹晟投资曾在去年11月参与了享睡空间的天使轮。享睡空间CEO代建功对市界表示，他所认识的张教授是一个非常好的人，也是令人敬佩的伟大科学家，但关于张教授投资的事情，代建功表示不想多谈。

03

科学家的投资哲学

选择跨界之前，张首晟就认为科学家搞投资有优势，“科学家更早接触到优秀的科学发现与优秀人才，比其他人看得早、看得远、看得更深。”

第一性普世原理是张首晟投资哲学核心所在。“我一直用第一性原理（first principle）来指导投资。所谓第一性原理，是物理、化学等科学领域最基本的原理，关于宇宙运转和人类社会发展的本质法则。”

第一性原理最早由亚里士多德提出，“在任何一个系统中，都存在第一性原理，即一个最基本的命题或假设，不能被省略，也不能被违反。”

罗振宇在《逻辑思维》中总结道，“第一性原理的思考方式是用物理学的角度看待世界的方法，也就是说一层层剥开事物的表象，看到里面的本质，然后再从本质一层层往上走。”

第一性原理与道家强调的大道至简相通。张首晟试图将错综复杂的投资最简化，寻找一个永恒的公式。他常常在演讲中提到“财富公式”，其原理与著名的f*=(bp-q)/b凯利公式类似。

张首晟在复杂的风险投资中提炼出两个最基本的参数p和r（p是投资成功的概率；r 是投资回报率）。由于p往往小于1，这意味着它有一定失败概率。在投资过程中往往面临资金分配问题，此时需要引入一个投资比例的概念，将投资比例设为F，那么F=pr-1/r-1，如此一来，就能依照统计学原理进行投资。当然，现实中的风险投资要复杂许多。

在张首晟看来，第一性原理往往具备普世价值，放之四海皆准，不会因为换一个行业就失灵。也正因如此，他常常将物理学、生物学、统计学等其他领域的科学原理引入投资学之中。

张首晟十分推崇香农的信息论，熵的概念成功将热力学公式带到了信息学，也同样适用于投资学。他认为，把投资和信息连接在一起的价值不亚于爱因斯坦将能量与物质连接在一起。“投资追求与科学追求类似，最终都是将看起来不相关的事物联系起来，以洞察全局。”

张首晟常拿达尔文进化论举例，“整个进化史，最终动力就是适者生存，这是生物学的最高原理，在商业和投资领域同样适用。现实告诉我们，竞争越激烈的领域，其幸存者往往越优秀。”

人至中年，张首晟早已形成完备的世界观，这才有了明晰的投资哲学。然而年轻时，张首晟也曾迷茫不已。

1981年暑假，张首晟曾经去过德国哥廷根的大学城，参观当地墓地，有许多著名物理学家都长眠于此。在那里，每个人的墓碑上，都镌刻着他们生前的成就：海森堡的墓志铭是 “测不准原理”，奥托•哈恩的墓碑上是一道核反应公式，波恩是对波函数概率的一个分析……

震撼之余，年轻的张首晟确信自己找到了人生方向。

在后来的一次演讲中，他说早已想好了自己百年后的墓志铭：“按第一性原理思维!”

张首晟的投资哲学有众多追随者。

几年前，陈猛在清华经管学院伟伦楼报告厅，听了张首晟教授名为《科学、创新与投资》的讲座。陈猛是物理专业的学生，当时正在创业，和张教授有着相似的人生轨迹。也正因如此，他格外崇拜张教授。

在同市界提及当年的情景时，陈猛仍激动不已。

“ 当时人很多，我去得比较晚，坐在后排，没有机会和张教授互动，感觉非常可惜。”据陈猛回忆，那场讲座，张首晟教授从自己的研究经历讲起，循序渐进，非常朴实。从科研到投资，张教授一直贯穿着他的科学思维方式；他很推崇第一性原理和普世性。

“Trust math and physics”，张首晟的观点让陈猛深受启发，他渴望像教授一样用科学思维方式思考问题、做事；多接触与自己领域无关的知识，找到事物之间的共性；追求真理和自然之美。

04

不完美的世界

在生前演讲中，张首晟多次提及量子世界的完美。

”量子世界有一个非常奇妙的现象，比如说有一个基本粒子，它要通过两个孔，在孔背后形成一个干扰的条纹，一个经典的粒子要不从左边穿过，要不从右边穿过，但是量子的粒子同时穿过两个孔，这是非常神奇的量子世界，这说明量子世界有一种平行性。”他说。

转型投资人以后，张首晟常常被问及时间分配问题，他答道，“100%时间做教育；100%时间做科研；100%的时间做投资。”在他看来，这是一个奇妙的网络效应 ，“当你做了n件事以后，再做n+1件事就非常简单，你可以融会贯通，前面做的所有事情都是在为你的工作铺路。”

然而，现实生活不是完美的量子世界。据张首晟的亲友回忆，时间与精力的分配问题还是给他带来了不小困扰。

12月6日，张首晟的家人发布声明，确认55岁的张首晟于12月1日意外离世，并指出去世之前，张教授曾与抑郁症做过斗争。

张首晟突然离世和有限的信息令种种谣言和“阴谋论”甚嚣尘上。谣言一：张首晟离世与芯片产业争斗有关；谣言二：张首晟因不堪301调查的压力自杀；谣言三：张首晟在斯坦福大学跳楼自杀。

随后，张首晟的家人与丹华资本已经一一辟谣，具体死因尚未公开。

在旁观者眼中，张首晟是著名物理学家、教育家、投资人，是一个遥远而陌生的名字。人们或许会偶发地百度一下拓扑绝缘体、量子自旋霍尔效应、“天使粒子”，然后肃然起敬；或许会因盛传的种种阴谋论兴奋不已甚至激烈争辩；或许会突然觉得他美籍华裔科学家的身份有些敏感或刺眼……

然而，对于家人而言，他只是深爱的丈夫和父亲，一个被抑郁症折磨了许久，可怜的张首晟。他的离去意味着一个世界崩塌，留下的只有悲伤和无尽的思念。

所以，无论如何，都请温柔地对待这个逝去的美丽生命。

“我一直以来都坚信数字，不管是方程还是逻辑都引导我们去思考。但是在如此追求了一生后，我问自己：逻辑到底是什么？谁决定原由？我的探索让我从形而下到形而上，最后到了妄想症，就这样来回走了一趟。”

电影《美丽心灵》人物原型——数学家约翰·纳什1994年获得诺贝尔经济学奖时如是说。

张首晟和纳什尽管研究方向截然不同，却殊途同归。他们穷尽一生探索美丽的数学概念，醉心于寻美求真。对于科学之美的追求指引了他们一生。

别了，张首晟。

（注：应被访者要求，文中王宇为化名。）